United Continu Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc.60 11 + 0. 77% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un important Transporteur aérien américain qui s'est formé à partir d'une fusion en 2010 de deux grands transporteurs. Son code boursier s'applique à United Airlines avant la fusion, car cette société a émis des actions aux détenteurs de Continental Airlines à l'époque. UAL a rapporté 91. 6% d'août 2006 à août 2016, tandis que l'indice Standard & Poor's 500 n'a augmenté que de 72,7%.

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Cette surperformance a été atteinte fin 2014 et début 2015, les rendements convergeant au cours des mois suivants. Les performances d'exploitation et les prix du pétrole brut sont les principaux déterminants des prix UAL, avec une corrélation statistique limitée avec les indices de référence à grande capitalisation.

Historique des prix

Actions de United Airlines étaient 25 $ sur une base ajustée du dividende en Août 2006. Le stock a très bien performé sur le reste de l'année, en hausse de 76% pour clôturer Décembre 2006 à 44 $. Aucune tendance directionnelle n'a été discernable en 2007, mais l'action a légèrement reculé à 38 $. L'année 2008 a été épouvantable pour les actionnaires, les actions de United Airlines étant descendues sous la barre des 3 dollars et se rapprochant de ce niveau en septembre, après une reprise partielle. À 11 $ en décembre, il a perdu 71% de sa valeur dans l'année.

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Après un lent démarrage en 2009, un rassemblement en fin d'année a vu United Airlines se déplacer jusqu'à 13 $, et 2010 a vu des améliorations plus que le stock a clôturé à près de 24 $. La valeur de marché de l'entreprise a gonflé en 2010 lors de sa fusion avec Continental Airlines, bien que la fusion d'actions ait également entraîné une dilution. Les années 2011 et 2012 ont été essentiellement stables, mais de solides rendements ont été atteints en 2013, lorsque l'action a progressé de 57% pour atteindre 37 $. 80. La volatilité en début d'année 2014 a été suivie d'une poussée au quatrième trimestre à 67 dollars. L'action a atteint un sommet d'environ 75 dollars en 2015 avant une période volatile avec une tendance générale à la baisse à 48 dollars en août 2016.

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Historique d'exploitation

United Airlines a réalisé une activité cyclique qui a progressé à un taux annuel moyen de 5% dans les années précédant la récession de 2009. L'activité aérienne a été durement touchée par la faiblesse économique cette année-là, et les revenus de United ont chuté de 19%. La fusion de United et de Continental en 2010 a entraîné une augmentation massive des revenus pour les deux années, l'inclusion des ventes de chaque grande compagnie étant annualisée. Cet événement fausse les comparaisons des résultats de chaque côté de la combinaison. La croissance de United Continental a été lente ou négative suite à la fusion. Le taux de croissance moyen des revenus sur trois ans de l'entreprise a été de 1,6% après 2014. Le chiffre d'affaires s'est contracté en 2015 et la baisse s'est accélérée au premier semestre 2016.

La chute de United Airlines en 2008 a coïncidé prix du pétrole brut, ce qui a aidé l'entreprise à sortir de la rentabilité.La faiblesse de la conjoncture économique a nui à la demande de transport aérien, aggravant les répercussions des prix élevés du pétrole. Les gains de l'action en 2010 proviennent des gains d'échelle générés par la fusion avec Continental. L'efficacité supérieure et la chute des prix du pétrole ont soutenu la marge brute plus élevée en 2013, qui a envoyé des actions plus élevées. Une forte baisse des prix du brut à la fin de 2014 a coïncidé avec des gains importants pour UAL. Bien que le brut ait continué de baisser jusqu'en 2016, le ralentissement des ventes a contribué à la baisse du cours des actions.

Corrélations

UAL a clairement démontré sa relation avec le marché boursier dans son ensemble. Notamment, le stock a diminué à la fin de 2008 et au début de 2009 car le marché a dégringolé avant de se redresser fin 2009 et début 2010. Cependant, ces relations ont été temporaires ou incomplètes, selon une analyse statistique. Le coefficient de corrélation entre UAL et le S & P 500 était de 0, 195 entre 2007 et 2016. Cette valeur est exceptionnellement faible et n'indique pas de relation statistique sérieuse entre l'indice de référence et l'indice de référence à grande capitalisation. Cela peut être attribué à des facteurs fondamentaux propres à l'industrie, tels que la sensibilité au prix du pétrole. UAL est fortement corrélé à Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc. (DE) 51 .03 + 1 .24% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), avec un 0. 733 coefficient de corrélation. United Continental a une relation statistique négative avec le US Oil Fund LP (NYSEARCA: USO USOUS Oil Fund Unités en partenariat11 36 + 1. 57% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).