En période de turbulences financières, il est crucial de savoir quels produits / instruments financiers vous détenez et s'ils seront protégés contre les faillites bancaires. Au cours de la dernière décennie, les produits et services offerts par les banques et les maisons de courtage sont devenus plus semblables, mais il existe des différences importantes dans la protection réglementaire et d'assurance offerte pour différents produits. Cet article explique les similitudes et les différences entre les deux organismes qui assurent cette protection: la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et la Securities Investor Protection Corporation (SIPC). L'un de ces organismes interviendra-t-il et remboursera-t-il vos pertes si votre banque échoue? Continuez à lire pour le découvrir.

Comptes bancaires et FDIC
Pour avoir une idée de ce qui est protégé par la FDIC, réfléchissons un instant à la principale différence fonctionnelle entre les banques et les courtiers. La fonction des banques est de prendre des dépôts et d'utiliser ces dépôts pour faire des prêts. Grâce au mécanisme de réserve de la Réserve fédérale, les banques peuvent en réalité prêter beaucoup plus que les dépôts qu'elles reçoivent (également connu sous le nom d'effet multiplicateur). Les dépôts sont détenus sous forme d'espèces. Bien sûr, on peut également acheter un certificat de dépôt (CD), mais il s'agit essentiellement d'un prêt par l'acheteur du CD à la banque émettrice du CD.

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) assure les dépôts (en espèces et en CD) jusqu'à concurrence de 250 000 $ (capital et intérêts) pour chaque titulaire de compte dans un établissement fédéral assuré. (Pour les IRA, le montant assuré peut être de 250 000 $.) Ces montants couvrent les déficits dans chaque compte dans chaque banque distincte. Par exemple, si Mme Jones a un compte individuel à la banque XYZ ainsi qu'un compte conjoint avec son mari, les deux comptes seraient couverts séparément. De plus, si elle a un CD assuré FDIC avec une autre banque, ce CD sera également couvert séparément.

La FDIC est une agence indépendante du gouvernement des États-Unis, mais ses fonds proviennent entièrement des primes d'assurance payées par les sociétés membres et des revenus de ces fonds. Cependant, la FDIC est soutenue par la foi et le crédit du gouvernement américain. Depuis sa création en 1934, il n'y a jamais eu de perte de fonds assurés pour un déposant d'une institution en faillite. (Pour plus d'informations, allez à FDIC.gov ou consultez Vos dépôts bancaires sont-ils assurés? )

Comptes de courtage et SIPC
Alors que les banques traitent principalement des dépôts et des prêts, les courtiers opèrent sur les marchés des valeurs mobilières, principalement en tant qu'intermédiaires. (Les firmes de courtage ont également d'autres fonctions, mais nous limiterons cette discussion à leur fonction la plus simpliste au sein des marchés des valeurs mobilières.) Leur objectif principal est d'acheter, de vendre et de détenir des titres pour leurs clients. Dans cette fonction, ils sont fortement réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et les divers marchés de titres dans lesquels ils opèrent.Certaines des réglementations les plus importantes concernent les exigences de fonds propres nets, la séparation et la conservation des actifs des clients et la tenue de registres pour les comptes des clients.

La Securities Investor Protection Corporation (SIPC) a été créée par le Congrès en 1970 et, contrairement à la FDIC, elle n'est ni une agence ni un organisme de réglementation. Au lieu de cela, il est financé par ses membres et son but principal est de retourner les actifs, qui sont généralement des titres, dans le cas de la faillite d'une société de courtage.

La plupart des actions, par exemple, ne sont pas réellement matérialisées dans une maison de courtage. Ils sont détenus par des dépositaires ou des sociétés de fiducie agréés par la SEC. Le plus souvent, ils sont détenus sous forme électronique par la Depository Trust Company (DTC). L'achat et la vente d'obligations du Trésor, par exemple, sont entièrement électroniques et les registres de propriété sont effectivement détenus au Trésor. Les anciens jours de la délivrance de certificats physiques pour les obligations et / ou les actions aux particuliers prennent rapidement fin, car il est plus facile et plus sûr de détenir ces titres sous forme électronique. Il facilite également le règlement des transactions entre les maisons de courtage lorsque des titres sont achetés et vendus. (Pour en savoir plus sur les certificats physiques, lisez Anciens certificats d'actions: Trésors ou papiers peints perdus )

Le SIPC couvre les déficits des comptes clients jusqu'à 500 000 $, dont 100 000 $ en espèces. Cette couverture ne s'applique que lorsque les titres des clients sont manquants lorsque la société de courtage échoue. En outre, la plupart des grandes firmes de courtage maintiennent une assurance complémentaire pour bien plus que les 500 000 $ assurés par le SIPC. La couverture excédentaire maintenue par chaque société de courtage est différente, il est donc utile de se renseigner sur l'ouverture d'un nouveau compte. (Pour en savoir plus, lisez Mes placements sont-ils assurés contre les pertes? )

Mises en garde contre l'assurance SIPC
Il y a certaines choses que le SIPC ne couvre pas. Contrairement à la FDIC, ce n'est pas une couverture générale. Certaines des choses non couvertes incluent:

• Commodités et contrats à terme, ainsi que des options sur ces
• Contrats de change
• Polices d'assurance
• Fonds mutuels détenus en dehors du courtage (ce sont la responsabilité de la commanditaire de fonds commun de placement)
• Contrats d'investissement non enregistrés auprès de la SEC (placements privés, par exemple, qui sont la responsabilité du commandité de ce fonds)

Bien que techniquement, le SIPC ne protège pas contre la fraude, les entreprises ont recours à des obligations générales des courtiers en valeurs mobilières. (Les cas uniques et limités sont généralement couverts dans le cours normal des affaires sans dépendre du cautionnement.)

L'assurance SIPC devient compliquée dans les cas où un courtier défaillant est la contrepartie d'un certain nombre de transactions inachevées à un courtier solvable, ou cas où le courtier défaillant n'a pas tenu de registres adéquats. Dans ces situations, le règlement effectif des réclamations peut être retardé à mesure que les informations correctes sont obtenues. (Pour en savoir plus sur la façon de résoudre un problème sans impliquer les avocats, voir Broker Gone Bad?Que faire si vous avez une plainte .)

Similitudes entre les comptes bancaires et les comptes de courtage
Propriété des fonds
Les dépôts dans les banques et les titres détenus par les maisons de courtage sont semblables puisque les fonds des clients sont séparés. détenu par le titulaire du compte. La banque peut baser son volume total de prêts sur le montant total des dépôts qu'elle détient, mais elle n'utilise pas directement le dépôt d'une personne pour consentir un prêt. De la même manière, les courtiers ne peuvent pas utiliser les fonds des clients pour soutenir d'autres parties de leur entreprise. La seule exception à cette règle est qu'un courtier peut engager jusqu'à 140% des titres d'un client pour garantir un prêt sur marge à ce client. (Ceci soutient un prêt que le courtier obtient d'une banque pour financer l'emprunt de marge du client.)

Credit Default Swaps
Pendant les périodes de stress financier, un des indicateurs les plus évidents de la sécurité relative des banques et des courtiers est ce que l'on appelle le spread de swap sur défaillance de crédit de l'institution. Celles-ci sont publiées périodiquement dans les médias financiers et représentent le risque perçu par d'autres institutions financières vis-à-vis d'une banque ou d'un courtier particulier. Plus l'écart est élevé, plus le risque est perçu par un groupe d'institutions très sophistiqué sur le plan financier. (Lire la suite dans Credit Default Swaps: une introduction .)
Signaux d'alerte
Surtout en période de stress financier, les différences entre les institutions du même type peuvent devenir très larges, et peuvent fournir signaux d'avertissement. Un signe d'alerte dans le cas des banques, par exemple, peut être si les taux de CD offerts sont significativement plus élevés dans une banque que dans d'autres. Il peut y avoir d'autres raisons liées au marché, mais cela mérite d'être approfondi.

Solution idéale
La FDIC et la SIPC s'impliquent toutes deux en cas de défaillance d'une banque ou d'un intermédiaire. La solution préférée pour les deux est une prise en charge amicale par une institution membre solvable. Dans la mesure du possible, les comptes de courtage et les comptes de dépôt des clients seront transférés et le client sera informé du changement.

Différences entre les comptes bancaires et les comptes de courtage
Quelles sont donc les différences entre la FDIC et la SIPC, et donc entre la sécurité des actifs détenus dans les banques et les sociétés de courtage?

Forme de l'actif détenu
Les actifs détenus dans une maison de courtage sont rarement détenus en espèces. Sauf pour les actifs en cours de règlement, la plupart des soldes de trésorerie dans une société de courtage seront détenus dans une forme de fonds du marché monétaire géré par ce courtier.

Forme d'actif garanti
Prenons un exemple de la façon dont le SIPC fonctionnerait. Supposons que vous détenez des actions d'un montant de 600 000 $ et un fonds du marché monétaire d'un montant de 150 000 $ le jour où votre maison de courtage fait faillite. Le SIPC est capable de trouver seulement 200 000 $ de vos actions et le compte du marché monétaire. Le SIPC assurerait la différence dans votre compte d'actions et remplacerait les stocks qui manquaient jusqu'à un total de 400 000 $.

Votre valeur de 400 000 $ vaut toujours 400 000 $ lorsque vous la récupérez finalement. une autre question.Vous obtiendrez les titres, mais la valeur de ces titres ne sera pas garantie - c'est la principale différence entre les banques et les sociétés de courtage. L'argent est de l'argent comptant, et si vous avez 10 000 $ dans un compte bancaire aujourd'hui, il vaudra 10 000 $ demain; Si vous possédez 40 000 actions XYZ valant 10 $ aujourd'hui, elles pourraient ne pas valoir 10 $ demain. Le SIPC vous assure simplement que vous récupérerez 40 000 actions de XYZ.

Dans certains cas (impliquant généralement de plus petites institutions avec de mauvaises pratiques de tenue de dossiers), le SIPC interviendra directement ou travaillera avec un fiduciaire nommé par le gouvernement fédéral pour liquider l'entreprise. Dans la mesure où les titres des clients ou de l'argent sont manquants, le SIPC utilisera ses propres fonds pour compenser la différence. De plus, si un client détenait des espèces et des titres en sus des 500 000 $ couverts par le SIPC, tout excédent de fonds généré par la liquidation de l'entreprise sera réparti entre ces clients au prorata (avant les créanciers généraux, par exemple). Le SIPC affirme que 99% des clients des sociétés de courtage ayant échoué ont reçu leurs actifs en totalité. (Pour plus d'informations, allez à SIPC.org)

Nom sous lequel les actifs sont détenus
Souvent, les actifs détenus dans les comptes de courtage sont détenus dans le nom de la rue, ce qui signifie sous le nom de la société de courtage lui-même ou un autre affilié nommé), pour des raisons de simplicité et de suivi. Bien que ces actifs soient strictement séparés et détenus pour le compte du titulaire du compte, des erreurs peuvent survenir. Il est très important de vérifier les relevés de courtage par rapport à vos propres dossiers, de signaler rapidement les erreurs et de conserver ces déclarations pendant une période de temps raisonnable. Ceci est aussi important que de vérifier votre solde bancaire tous les mois. Même si les chances sont lointaines que votre banque ou votre courtier échouera, avoir de bons dossiers accélérera le processus de récupération de vos actifs si jamais cela arrive.

Ce que cela signifie pour vous
Malgré les nombreuses garanties légales, réglementaires et «commerciales», les clients des banques et des courtiers doivent toujours comprendre l'institution qui détient leurs actifs. La première chose à vérifier est de savoir si l'entreprise est membre de la FDIC et / ou de la SIPC. Cela sera généralement affiché dans le bureau du cabinet, dans sa documentation et sur son site Web.
Autres points importants:

• Depuis combien de temps l'établissement est-il en affaires?
• Combien de capital il a par rapport à ses exigences réglementaires
• Cote de crédit de l'entreprise
• Assurance complémentaire > Conclusion

Les cas de faillites de grandes banques et de courtiers ont été faibles et, au cours des dernières décennies, les cas de liquidation du SIPC ont été peu nombreux. En particulier depuis l'attentat terroriste de New York le 11 septembre 2001, les systèmes de tenue de dossiers sont devenus beaucoup plus sophistiqués et les licenciements protecteurs plus fréquents. Cependant, la possibilité d'un échec financier demeure, et faire des recherches fondamentales sur la force de l'entreprise qui détient vos actifs est une pratique financièrement solide, que ce soit une banque ou un courtier.