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Avant d'évaluer le capital d'une entreprise, vous devez d'abord établir une définition cohérente du capital employé. Une fois que vous avez une définition, vous pouvez demander à plusieurs sociétés, examiner leurs retours sur capitaux employés (ROCE). Cela crée une base à partir de laquelle comparer l'efficacité d'une entreprise génère des bénéfices. Des ratios plus élevés sont préférables.
Définition du capital employé
Les investisseurs sont susceptibles de rencontrer plusieurs définitions du capital employé; cela se traduit naturellement par différentes méthodes de calcul.
La formule de capital employé la plus courante (et la plus simple) déduit le passif à court terme de l'actif total. Ces deux éléments sont situés sur le bilan. Une méthode alternative consiste à résumer tous les actifs fixes - être cohérent en utilisant le coût initial ou le coût de remplacement - et les ajouter au fonds de roulement utilisé pour les revenus de l'entreprise.
Il existe d'autres méthodes, mais celles-ci servent la plupart des investisseurs. Évitez de comparer des entreprises de différentes industries, même si vous utilisez la même définition pour les capitaux employés.
Rendement du capital investi
Pour calculer le ROCE, vous avez besoin de deux chiffres: le bénéfice net d'exploitation de la société et son capital employé. La formule du ROCE est égale au bénéfice d'exploitation divisé par le capital utilisé. Des chiffres plus élevés sur le ROCE devraient indiquer une utilisation plus efficace du financement en capital.
Les résultats d'exploitation peuvent être trouvés dans les états financiers, bien que le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) puisse être remplacé tout aussi facilement. Il existe de légères différences entre l'EBIT et le bénéfice d'exploitation net, mais ces différences ne devraient pas avoir d'incidence significative sur le ROCE.
Évaluation du capital employé
Une entreprise dont le capital est plus élevé donne aux actionnaires plus d'argent pour leur argent. Essentiellement, vous évaluez la différence entre un rendement potentiel et un investissement égal entre différentes entreprises.
Un ROCE élevé est un bon signe, mais aucune décision d'investissement ne devrait être prise sur une seule mesure de rentabilité. Tenez compte de vos objectifs d'investissement et d'autres informations fondamentales sur l'entreprise avant de décider d'acheter des actions.
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