Compte tenu de la volatilité inhérente au marché boursier, les traders cherchent toujours des moyens de compenser les risques de mouvements de prix qui les impactent négativement. Dans le monde des options, l'une des façons de gérer ce risque consiste à adopter une stratégie d'option d'écart haussier, telle qu'une stratégie d'option d'étalement de la bulle.

Une telle stratégie consiste à acheter une option d'achat, qui vous donne le droit d'acheter une action pour un prix d'exercice défini et de vendre simultanément une option d'achat sur le même titre avec la même date d'échéance mais avec des prix d'exercice différents. Le prix d'exercice de l'option d'achat que vous vendez est plus élevé que le prix d'exercice de l'option d'achat que vous achetez. C'est essentiellement un moyen de prendre une position longue tout en défrayant une partie de vos coûts.

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Une stratégie similaire implique une stratégie d'option d'achat d'actions, ce qui implique la vente d'une option de vente sur une action et l'achat d'une autre option de vente avec un prix d'exercice inférieur sur le même titre. . Ces types de stratégies aident les traders à couvrir leurs positions lorsqu'ils sont modérément haussiers. Regardons comment fonctionne une stratégie d'option de propagation de taureau, en utilisant un exemple d'une stratégie d'option de spread bull-call.

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Stratégie Bull Alley Spread Option

Vous vous attendez à ce que les cours des actions augmentent modérément à court terme et que vous souhaitiez profiter de ce mouvement. Plus précisément, vous vous attendez à ce que l'action d'ABC Corporation, qui se négocie actuellement à 50 $, passe à environ 55 $ au cours des prochains mois. Ceci est susceptible de créer un effet bénéfique pour les options de l'action.

Vous pourriez alors acheter une option d'achat sur 100 actions d'ABC Corporation pour 5 $ par action, pour une dépense de 500 $, à un prix de levée de 53 $. Dans le même temps, vous vendez une option d'achat sur 100 actions d'ABC Corporation à un prix d'exercice de 56 $ pour 4 $. 00 par action, de sorte que vous recevez 400 $ de l'acheteur. De cette façon, vous avez défrayé votre investissement initial de 500 $, de sorte que votre investissement initial net est de 100 $.

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Hausse du prix de l'action ABC

Si les actions de la société ABC augmentent à 54 $ (augmentation du prix de votre option d'achat à 5, 75 $ par action, alors que le prix de l'appel l'option que vous avez vendue est passée à 4,50 $ par action), vous pourriez décider de liquider vos positions. Vous pourriez vendre vos positions longues pour 575 $ et racheter votre position d'achat à découvert pour 450 $, ce qui vous rapportera un gain net de 125 $. Compte tenu de vos dépenses initiales de 100 $, votre gain net sur cette stratégie d'option d'écart de taureau serait de 25 $ moins les commissions de négociation.

Dans le meilleur des cas, le prix de l'action pourrait dépasser les prix d'exercice de l'option longue et de l'option courte. Dans ce cas, vous exercez l'option longue et vous vous attendez à ce que l'option à découvert soit exercée contre vous.Vous achèteriez les actions et les retourneriez et les vendriez à l'acheteur de votre option courte. Les différences entre les deux prix d'exercice, moins les frais initiaux et les frais de négociation, constitueraient votre profit.

Le cours de l'action ABC n'augmente pas

Si l'action ABC n'augmente pas au-dessus de votre prix d'exercice à long terme de 53 $ et se situe entre 50 et 52 $, vos options hors-jeu valeur à l'approche de leur date d'expiration. Vous pouvez décider de fermer vos positions afin de minimiser vos risques. Disons que votre option longue est maintenant évaluée à 4 $. 00, tandis que votre option courte est à 3 $. 00. Lorsque vous vendez vos options, vous recevrez 400 $ et vous devrez racheter vos options à découvert en payant 300 $. Ainsi, vous aurez un gain net de 100 $. Après avoir considéré vos dépenses initiales de 100 $, vous auriez à peu près même cassé même sur cette stratégie d'option d'écart de taureau, payant seulement vos coûts commerciaux.

Si vous ne parvenez pas à liquider vos positions sur options et que l'option à découvert n'est pas exercée, elles expireront et votre seule dépense correspond à vos frais initiaux et à vos frais de négociation.

Avantages

C'est un moyen d'exprimer une opinion haussière avec un investissement de trésorerie initial limité. Dans la mesure où la stratégie est exécutée avec succès, vous pouvez empocher de l'argent supplémentaire. Parce que c'est une stratégie de couverture, votre perte est limitée.

Risques

Cette stratégie comporte certains risques. Pour un, vous ne pouvez pas être absolument certain que l'acheteur de l'option courte n'exercera pas contre vous. Dans le cas où l'acheteur exerce son option d'achat, vous devrez y remédier et trouver les actions. La position doit être bien gérée afin que, dans le cas d'un exercice, vous exerciez vos options au moment où votre acheteur d'options d'achat à découvert exerce ses options afin que vous puissiez profiter de l'écart entre les deux prix d'exercice.

Bien que votre position courte vous protège, elle pourrait aussi être un handicap si le cours de l'action évoluait bien au-dessus des prix d'exercice et que vous étiez obligé de le vendre sur le marché libre pendant une période prolongée. bénéfice plus élevé.

The Bottom Line

Pour les traders ayant une vue à court terme haussière, l'achat d'une option d'achat sur un titre est une façon d'en bénéficier. Une stratégie d'options d'achat sur taureau peut aider à fournir une couverture puisque le trader vend également une option d'achat sur le même titre, avec la même date d'expiration mais un prix d'exercice plus élevé, pour couvrir le coût initial et contrebalancer. Cependant, ce n'est pas une stratégie sans risque.