Le groupe Goldman Sachs, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc.243, 49-0, 37% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est désormais en surpoids Actions européennes et sous-pondération des actions américaines. Il a mentionné la probabilité d'une hausse des taux et que les actions ont tendance à ne pas bien performer pendant une période de 12 mois suivant une hausse initiale des taux. Une autre raison pour laquelle Goldman est sous-pondéré dans les actions américaines est une valorisation élevée.

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Cela prend en compte le côté équité des États-Unis de l'équation, et cela semble être un bon appel. Surpondérer les actions européennes, en revanche, est un peu ambitieux. La principale raison de cet appel est le programme d'assouplissement quantitatif (QE) de la Banque centrale européenne (BCE). Lorsque des mesures de relance monétaire sont mises en œuvre, elles affaiblissent généralement la devise et renforcent les actions. Cela s'est passé aux États-Unis en 2009, créant l'une des plus grandes courses de taureaux de l'histoire. Cela amènerait de nombreux investisseurs à penser que le même schéma se répètera en Europe. Cependant, l'Europe ne peut pas réussir sans croissance mondiale. Les deux plus grandes économies du monde - les États-Unis et la Chine - ont beaucoup plus de catalyseurs à la baisse que de hausses à l'heure actuelle, ce qui a tout à voir avec l'effet de levier et un manque de croissance. (Pour en savoir plus, voir: Assouplissement quantitatif: ça marche? )

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Vous trouverez ci-dessous huit fonds indiciels cotés en bourse (ETF). Chacun suit les actions sur un ou plusieurs marchés internationaux tout en couvrant également cette devise par rapport au dollar américain. Comme les marchés des devises sont difficiles à chronométrer et que la plupart des ratios de frais sont faibles, cela se traduirait habituellement par une exposition de qualité aux actions internationales. Mais il y a quelque chose que ces huit ETF couverts en devises ont en commun, et c'est quelque chose qui envoie un signal sur l'état des marchés internationaux. Voyons voir si vous pouvez l'attraper. (C'est beaucoup plus simple que vous ne le pensez).

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FNB d'actions couvertes WisdomTree Europe

FNB d'actions couvertes WisdomTree Europe (HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66 61-0,08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit la performance de l'indice Europe Hedged. (Pour en savoir plus, voir: Trade Europe et un dollar fort avec ce FNB .)

Actif net: 21 $. 81 milliards (tous les chiffres sont en date du 27 juillet 2015)

Volume quotidien moyen des transactions: 3,6 millions

Rendement: 2 34%

Dépenses: 0. 58%

Performance sur 3 mois : -3. 33%

Rendement sur 1 an: 15. 88%

FNB d'actions couvertes WisdomTree Japan

Le FNB d'actions couvertes WisdomTree Japan (DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq 58. 54-0. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit la performance de l'indice Japan Hedged Equity. (Pour en savoir plus, voir: Meilleurs FNB pour négocier la Bourse de Tokyo .)

Actif net: 17 $. 98 milliards

Volume quotidien moyen de négociation: 5.5 millions

Rendement: 1. 16%

Dépenses: 0. 48%

Rendement sur 3 mois: -1. 65%

Rendement sur 1 an: 26. 22%

MSCI EAFE couvert en devises iShares

MSCI EAFE couvert en devises iShares (HEFA HEFAiShs CurHd EAFE30. 06-0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit les performances de l'iShares MSCI EAFE.

Actif net: 2 $. 83 milliards

Volume d'opérations journalier moyen: 1, 317, 120

Rendement: 2. 86%

Charges: 0. 35%

Rendement sur trois mois: -2. 96%

1 an: 13. 14%

Deutsche X-trackers Actions couvertes MSCI Europe

Deutsche X-trackers Actions couvertes MSCI Europe (DBEU DBEUXtr Eurp Hdg Eq29 .12 + 0 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) ETF suit la performance des marchés développés en Europe. (Pour en savoir plus, voir: L'ETF joue pour un billet vert en hausse .)

Actif net: 2 $. 8 milliards

Volume quotidien moyen d'échanges: 790, 452

Rendement: 7. 83%

Dépenses: 0. 45%

Rendement sur 3 mois: -3. 75%

1 an: 9,8%

iShares MSCI Germany

Le FNB iShares MSCI Germany (HEWG) couvert en devises suit la performance de l'indice MSCI Germany 100% Hedged to USD.

Actif net: 1 $. 96 milliards

Volume journalier moyen d'échanges: 763, 329

Rendement: 1. 84%

Charges: 0. 53%

Rendement sur trois mois: -4. 81%

1 an de performance: 13. 85%

Deutsche X-trackers MSCI Japon Couvert Actions

Les Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity (DBJP DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit la performance de l'indice MSCI Japan Hedged Index. (Pour en savoir plus, voir: Top FNB japonais .)

Actif net: 1 $. 36 milliards

Volume journalier moyen des transactions: 245, 983

Rendement: 11. 46%

Charges: 0. 45%

Rendement sur trois mois: 0. 14%

Rendement sur 1 an : 28. 17%

iShares MSCI Japon couvert

MSCI Japon couvert par la devise iShares (HEWJ HEWJiShs Curr Hdg33 14-0 30% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >) suit la performance de l'indice MSCI Japan 100 Hedged à USD. Actif net: 837 $. 50 millions

Volume quotidien moyen d'échanges: 336 923

Rendement: 1 02%

Charges: 0. 48%

Rendement sur trois mois: 0. 19%

Rendement sur 1 an : 28. 93%

ETF WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity

Le FNB WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity (EUSC

EUSCWT Eur Hd SmCp31 37 + 0,6% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) suit la performance de l'indice WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity. (Pour en savoir plus, consultez: 5 FNB uniques pour diversifier votre portefeuille .) Actif net: 215 $. 04 millions

Volume quotidien moyen d'échange: 173, 646

Rendement en Dividende: N / D

Ratio de dépenses: 0. 58%

Rendement sur 3 mois: -0. 04%

Rendement sur 1 an: N / A

Avez-vous remarqué que chacun des FNB énumérés ci-dessus s'est déprécié au cours des trois derniers mois? Ce n'est pas une coïncidence. C'est encore un autre indicateur d'un ralentissement mondial.

The Bottom Line

Vous ne voulez pas être long dans les actions pendant une contraction économique mondiale.Il est possible que les actions européennes et japonaises voient une appréciation à court terme grâce aux politiques de relance monétaire. Mais cette appréciation n'est pas durable et ne conduira qu'à des surévaluations. Vous voudrez peut-être éviter de considérer les FNB couverts contre les devises pour le moment. (Pour plus d'informations, voir:

Fonctionnement des ETF couverts en devises .) Dan Moskowitz n'a pas de positions dans HEDJ, DXJ, HEFA, DBEU, HEWG, DBJP, HEWJ ou EUSC.