
Comme le dit le vieil adage, il n'y a pas de business comme le show business. Et pour les investisseurs, il peut être difficile de résister à l'attrait des actions de cette industrie. Après tout, l'industrie du divertissement est responsable de la production et de la distribution des films et des programmes que nous aimons regarder. En effet, investir à Hollywood semble beaucoup plus excitant que d'acheter des actions d'une banque ou d'une entreprise qui fabrique des machines-outils. Mais les actions de showbiz sont aussi sujettes au drame; ils atteignent des sommets à couper le souffle quand ils obtiennent les bonnes choses, mais ils peuvent aussi dévaler dans des plongeons douloureux. Heureusement, il existe des moyens de réduire vos risques lorsque vous cherchez un investissement. (Si vous pensiez que l'investissement et le plaisir ne vont pas ensemble, détrompez-vous.)
Ce sont les entreprises qui produisent et vendent des contenus créatifs, des films, des émissions de télévision et de la musique . Les noms les plus connus sont ceux de News Corp (Nasdaq: NWSA
- NWSANews Corp14 15-0 91% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101 61 + 0. 96% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios et General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20 21 + 0. 40 % Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distributeurs - Ces sociétés commercialisent et distribuent des films, des émissions de télévision, des DVD et d'autres programmes aux détaillants de divertissement. Time Warner (NYSE: TWX TWXTime Warner Inc94 66 + 0. 21%
- Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Warner Brothers, News Corp's Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF) et Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30 25 + 1, 51% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont quelques-unes des plus grandes sociétés de distribution. Détaillants - Ces entreprises vendent et livrent du divertissement directement aux consommateurs. Ils comprennent des chaînes de cinéma telles que Cineplex Entertainment, des détaillants de vidéo et des points de location tels que Best Buy (NYSE: BBY BBYBest Buy Co Inc 55. 13-2. 23%
- Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Blockbuster (NYSE: BBI); les fournisseurs de télévision par câble et par satellite tels que Comcast et DirecTV; Les télédiffuseurs tels que CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57.) 61 + 1, 14% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) et NBC; et les fournisseurs de divertissement sur Internet tels que Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195 89-2. 12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).
AD: Le cinéma et le divertissement télévisuel sont dominés par une poignée de grands acteurs diversifiés tels que Time Warner Inc. (TWX TWXTime Warner Inc 94. 66 + 0. 21%
) et The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101 61 + 0. 96% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) qui opèrent dans de nombreux domaines de la chaîne de valeur du divertissement. Ces géants investissent dans le talent créatif et la production de contenu, ils possèdent des bibliothèques de contenu qui peuvent être licenciées pour la syndication à d'autres sociétés et beaucoup ont leurs propres canaux de distribution pour diffuser le contenu cinématographique, télévisuel et DVD aux yeux des consommateurs. La propriété des studios de cinéma et des portefeuilles télévisés et Internet permet à ces grandes entreprises de promouvoir leurs contenus créatifs. Une émission de télévision populaire, comme "Sex in the City", par exemple, peut produire une grande production d'écran. Ou un film à succès comme "Pirates des Caraïbes" peut être transformé en un jeu vidéo. Les entreprises de divertissement gagnent également des économies d'échelle et des efficacités verticales en possédant à la fois le contenu de production et les canaux de distribution. (Transformez vos heures frustrantes en minutes lucratives en gérant correctement votre temps d'investissement Voir Cinq astuces de recherche rapide pour les investisseurs actifs .)
Dynamique de l'industrie Les entreprises de divertissement ne sont pas toutes amusantes. Les nouvelles technologies numériques, les nouveaux concurrents et les marchés en évolution testent les modèles d'affaires traditionnels de l'industrie. Nouvelles technologies
Pour l'industrie du divertissement, les nouvelles technologies transforment rapidement l'économie de l'industrie du cinéma et du divertissement à domicile. Les entreprises sont obligées de diffuser rapidement leur contenu via ces nouveaux formats. Dans le même temps, les entreprises investissent dans de nouvelles technologies de production numériques coûteuses, qui auront un impact sur la qualité de l'expérience des consommateurs. Nouveau concours
Il n'est pas surprenant que les plateformes numériques réduisent les barrières à l'entrée dans l'industrie, laissant la place à de nouvelles entreprises de divertissement. Par exemple, vers 2009 et 2010, Apple
(Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174 81 + 0. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Youtube et le service de streaming vidéo Netflix augmenté la concurrence dans une industrie qui n'existait même pas cinq ans plus tôt. Qui plus est, l'émergence de réseaux sociaux et de contenu créé par les utilisateurs pourrait déplacer le contrôle de la production des sociétés de divertissement vers les consommateurs. (Regardez la grande image en choisissant une compagnie - ce que vous voyez peut vraiment être une étape dans la croissance de son industrie. Les Étapes de la Croissance de l'Industrie pour en savoir plus.) Piraterie La reproduction et la distribution illégales de produits protégés par le droit d'auteur, comme les vidéos et la musique, constituent une menace sérieuse pour les producteurs de films et de télévisions et leurs produits protégés par le droit d'auteur.Les ventes physiques et, dans une certaine mesure, les ventes au box-office, ont également été endommagées par le piratage en ligne sous toutes ses formes. Lorsque votre produit peut facilement être imité ou copié, les ventes illégales vont réduire les bénéfices de toute entreprise. Pilotes boursiers
Alors, qu'est-ce qui détermine les prix des actions de divertissement? Le contenu est roi
On peut soutenir que le principal moteur de stock est un nouveau contenu passionnant que le public est prêt à payer. Considérez le succès des marques telles que "Pirates des Caraïbes", "
Star Wars", "Le Seigneur des Anneaux", "Harry Potter" et "James Bond". L'entreprise possède-t-elle des droits d'auteur sur des personnages populaires ou des noms de marque qui peuvent être exploités par la création de suites et de franchises de marque? Lisez des publications spécialisées sur l'industrie du divertissement pour rester au fait des nouvelles tendances. (En savoir plus sur Qu'est-ce qu'un fossé économique? ) Rester à la pointe des nouvelles technologies Les nouvelles applications numériques représentent un moteur de croissance important. Bien sûr, les nouvelles technologies, telles que le téléchargement de vidéos et le partage de fichiers ou les services qui permettent aux utilisateurs d'éviter les s, peuvent menacer les modèles d'affaires établis. Il est donc essentiel de surveiller les entreprises capables d'utiliser les nouvelles technologies pour augmenter leurs revenus et leurs bénéfices. (Augmentez vos gains en investissant dans cette industrie dynamique et hautement qualifiée, lisez Optimisez votre portefeuille avec des stocks de jeux vidéo
.) M & A L'industrie du divertissement a traditionnellement été un foyer de consolidation et activité M & A. La taille est importante dans l'industrie, car les grandes entreprises ont tendance à réaliser des économies d'échelle, les frais généraux étant soutenus par des revenus plus importants. Les gains de revenus et de flux de trésorerie peuvent aider à financer de nouvelles productions de contenu plus coûteuses. La taille offre également aux groupes de divertissement une couverture géographique plus étendue, ainsi qu'une diversification du contenu, ce qui peut servir à couvrir le coût des pannes. L'intégration verticale peut réduire les coûts pour l'entreprise et permettre à un secteur de compenser sa faiblesse dans un autre. Règlement
Les réglementations, telles que celles édictées par la Commission fédérale des communications, peuvent avoir un impact important sur les perspectives de croissance des sociétés de divertissement. Les entreprises peuvent être affectées par des restrictions plus strictes sur la propriété de certains types d'entreprises à la fois au niveau national et local. En outre, l'assouplissement de la réglementation peut stimuler les activités de fusions et acquisitions et créer de nouvelles opportunités de croissance pour les entreprises du secteur. Indicateurs clés de l'industrie
La performance des entreprises de divertissement peut être jugée sur une combinaison de caractéristiques: Capacité à augmenter les auditoires
Capacité à générer des ventes auprès des auditoires Capacité à réduire les coûts et rester rentable < Capacité de maintenir une structure financière saine
- Ventes de billetterie et de DVD
- Les investisseurs du secteur cinématographique surveillent les ventes de billets, le montant moyen des ventes de billets par cinéma et le nombre de salles qui montrent le film.
- (Ventes moyennes de billets par cinéma) x (Nombre de cinémas) = Ventes au box-office
- Les ventes au box-office en début de semaine sont un bon indicateur du potentiel de revenus à long terme d'un film.Une mauvaise ouverture peut inciter les distributeurs à réduire leurs dépenses publicitaires et les chaînes de cinéma afin de réduire le nombre de jours de représentation. Pourtant, les ventes au box-office ne représentent qu'une petite partie des ventes totales de films, ce qui inclut les recettes provenant des ventes de DVD, de la télévision à la carte et de la vidéo à la demande, des chaînes de films premium et des téléchargements Internet.
TV Ratings La taille de l'audience TV d'un spectacle est un indicateur important de ses revenus publicitaires. Le nombre de points d'évaluation pour un programme télévisé donné indique aux annonceurs le pourcentage de foyers TV qui regardent ce spectacle. Les notations de Nielsen sont des systèmes de mesure d'audience développés par Nielsen Media Research qui déterminent la taille de l'audience et la composition des programmes TV.
BAIIA |
Le BAIIA, ou bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, est une mesure populaire pour évaluer le rendement des sociétés ayant des dépenses initiales importantes en capital. Les entreprises qui ont beaucoup investi dans une nouvelle production cinématographique, par exemple, peuvent signaler de grandes pertes dans leurs déclarations de revenus. L'EBITDA permet aux investisseurs de déterminer si l'activité opérationnelle de base - sans les effets des dépenses en capital (CAPEX) et des paiements d'intérêts - est rentable. Il donne aux investisseurs une mesure pratique pour comparer la rentabilité des entreprises ayant des profils d'investissement différents. (Cette mesure peut avoir ses avantages, mais elle peut aussi revenus actuels à travers des lunettes roses. Pour plus de perspicacité, consultez
Un clair regard sur EBITDA .)
Dette / Capitaux propres
Capital Grand les dépenses sont une réalité de la plupart des entreprises de divertissement. Pour financer leurs initiatives CAPEX, ils comptent souvent sur le financement par emprunt. Un peu de dette peut faire beaucoup de progrès dans la réalisation de plans de croissance, mais des problèmes peuvent survenir lorsque le fardeau de la dette devient trop lourd. Plus le ratio d'endettement est faible, plus l'opérateur peut facilement gérer ses dettes. Un ratio d'endettement élevé se traduit par un risque plus élevé pour les actionnaires. Flux de trésorerie disponible En fin de compte, l'un des indicateurs les plus fiables pour juger de la performance des sociétés de divertissement - ou de toute autre société - est le flux de trésorerie disponible. Cette mesure est calculée comme la trésorerie nette provenant des activités d'exploitation moins les paiements en espèces pour les dépenses en immobilisations et les autres ajouts. Les flux de trésorerie disponibles donnent aux investisseurs des informations sur la façon dont la société génère des flux de trésorerie après les paiements d'intérêts et la façon dont elle finance sa dette et ses autres activités de financement. (Pour en savoir plus, voir
L'évaluation d'une structure du capital de la société
.)
The Bottom Line
L'industrie du divertissement est en constante évolution et en constante évolution, car elle répond aux changements technologiques et les développements qui peuvent soit faire un plus climat profitable ou déstabiliser complètement les principaux acteurs du secteur. Le contexte, les statistiques et les chiffres que nous avons passés en revue dans cet article vous aideront, en tant qu'investisseur, à naviguer dans les titres de l'industrie du spectacle.
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