PepsiCo Inc. (NYSE: PEP PEPPepsiCo Inc110 22 + 0. 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une entreprise leader dans les boissons et les snacks aux États-Unis et dans de nombreux autres pays, avec des retours durables sur le capital. Malgré des vents contraires avec ses boissons gazeuses aux États-Unis et dans de nombreux autres pays développés, les marchés émergents continuent de générer une croissance saine pour PepsiCo. La société s'appuie principalement sur une combinaison de bénéfices non répartis et de dette pour mener sa croissance. Cela justifie un examen plus approfondi des ratios d'endettement de PepsiCo, tels que le ratio dette / fonds propres (D / E), le ratio de couverture des intérêts et le ratio flux de trésorerie / dette.

Ratio dette / capitaux propres

Le ratio d'endettement est calculé en prenant la dette d'une entreprise et en la divisant par le total des capitaux propres. Un ratio D / E supérieur à 1 indique qu'une société utilise une plus grande quantité de capitaux d'emprunt par rapport à ses capitaux propres pour financer ses besoins opérationnels, d'investissement et financiers. En gardant toutes les autres choses égales, un rapport D / E plus élevé peut indiquer un risque relativement plus élevé pour une entreprise.

Le ratio D / E de PepsiCo était relativement faible au cours des 10 dernières années, mais il a commencé à augmenter rapidement d'ici 2015. De 2005 à 2014, le ratio D / E de l'entreprise variait entre 0 1. 37 en 2014. Au 30 septembre 2015, le ratio D / E de PepsiCo se situait à un plus haut de 10 ans en 1. 96. Plusieurs facteurs ont contribué à cette augmentation. Premièrement, la société a complété un rachat d'actions d'une valeur de 18 $. 7 milliards de 2010 à 2014, et il a acheté des actions supplémentaires d'une valeur de 3 $. 2 milliards pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2015. Ces achats ont grandement contribué à réduire les fonds propres de PepsiCo. La société paie également régulièrement des dividendes, ce qui réduit encore sa valeur comptable des capitaux propres. Bien que le niveau d'endettement ait augmenté d'environ 25% de 2010 à 2015, la réduction des fonds propres a fait augmenter le ratio D / E. Compte tenu de cela, il est peu probable que PepsiCo soit en mesure de rembourser sa dette à l'avenir.

Ratio de couverture des intérêts

Le ratio de couverture des intérêts est un autre indicateur utile permettant aux investisseurs d'évaluer combien de fois le bénéfice avant intérêts et impôts d'une entreprise peut couvrir ses intérêts débiteurs sur une période donnée, typiquement un an. Plus le ratio est élevé, plus l'entreprise doit amortir ses obligations d'intérêts. De 2008 à 2014, le ratio de couverture des intérêts de PepsiCo était d'environ 13,8 et il s'est quelque peu détérioré à 8,7 pour la période de 12 mois terminée le 30 septembre 2015. Bien que la détérioration puisse être préoccupante, PepsiCo jouit toujours d'une saine sécurité marge avant la baisse de ses résultats et met en péril la capacité de la société à payer ses intérêts débiteurs.

La plus grande partie de la baisse récente du taux d'intérêt a été causée par des vents contraires en devises et une baisse des revenus. Comme le dollar américain s'est apprécié par rapport à un large éventail de devises étrangères, les ventes à l'étranger de PepsiCo ont été plus faibles par rapport aux années précédentes. Bien que cela puisse être un vent de face temporaire, la baisse des revenus tirés des boissons gazeuses aux États-Unis pourrait constituer un danger plus grave pour l'entreprise à court terme.

Ratio flux de trésorerie / dette

Le ratio flux de trésorerie / dette est calculé en prenant le flux de trésorerie d'exploitation d'une entreprise et en le divisant par la dette totale. Le ratio montre la capacité d'une société à payer la totalité de sa dette en utilisant uniquement ses flux de trésorerie liés à l'exploitation. Plus ce ratio est élevé, plus la compagnie bénéficie d'une sécurité accrue dans le transport de sa dette. De 2010 à 2014, PepsiCo a démontré un ratio flux de trésorerie / dette qui était en moyenne de 0,33 et qui n'a que légèrement dévié de cette valeur. Compte tenu des flux de trésorerie opérationnels et de l'encours de la dette de la société au 30 septembre 2015, PepsiCo avait un ratio flux de trésorerie / dette de 0,33, ce qui correspondait à sa moyenne quinquennale. Étant donné que plus de la moitié des obligations de la société ne parviennent pas à échéance avant 2020 et au-delà, PepsiCo ne supporte pratiquement aucun risque de remboursement ou de refinancement de sa dette à l'avenir.