Aperçu du prospectus des obligations de sociétés

Un prospectus est un document juridique qui détaille un investissement destiné à l'offre publique. Le prospectus comprend tous les détails et les faits nécessaires aux investisseurs pour prendre une décision éclairée sur la garantie offerte. Aux États-Unis, un prospectus doit être déposé auprès de la SEC.

En raison de la quantité de détails importants concernant un titre ou une obligation contenus dans un prospectus, l'investisseur peut facilement commencer à savoir si une obligation d'entreprise vaut la peine d'être achetée - peu importe qui achète le titre de. Comme pour tout achat, comprendre toutes les caractéristiques et les risques d'une obligation d'entreprise est un élément précieux pour prendre une décision éclairée.

En ce qui concerne les obligations, comme les actions, il existe deux types de prospectus:

1. Le prospectus provisoire: Comme son nom l'indique, ce prospectus est le premier ou le premier prospectus utilisé par un émetteur. Il contient généralement la plupart des détails d'une offre d'obligations par la société.
2. Le prospectus définitif: Une fois qu'un accord sur un placement de titres est finalisé et que les obligations de sociétés peuvent être vendues sur le marché, un prospectus définitif remplace le prospectus provisoire. Le prospectus définitif est donc le plus important pour les investisseurs.

L'importance du prospectus

Même s'ils peuvent être difficiles à comprendre, il est essentiel que les investisseurs étudient le prospectus d'une obligation d'entreprise aussi étroitement que possible parce que c'est ce qui se rapproche le plus d'un guide. le lien en question fonctionne. Le travail du prospectus est de fournir toutes les informations essentielles dont les investisseurs ont besoin concernant l'émetteur et le titre. Cela inclut des choses comme ce qu'ils ont l'intention d'utiliser l'argent pour. Selon l'ASIC (2010) et Sessoms (2014), certains des aspects les plus importants d'un prospectus pour attirer l'attention des investisseurs sont:

1. Explications sur les principales caractéristiques et les risques de l'obligation d'entreprise ainsi que les indicateurs utilisés pour déterminer ces risques: Toutes sortes de caractéristiques comme les perspectives d'une entreprise (ce qui aide à déterminer la favorabilité future dans le marché), des plans pour gagner des fonds de remboursement, des informations sur la cote de crédit de l'obligation d'entreprise, des projections de prix, la performance et la liquidité de l'émetteur et s'il s'agit ou non d'une obligation assurée. Toutes ces caractéristiques et ces risques sont importants pour aider un investisseur à comprendre la valeur de l'obligation dans diverses circonstances positives ou négatives qui peuvent survenir pendant la durée de l'obligation.
2. Informations sur le calendrier et les conditions de paiement des intérêts: Un prospectus est un endroit idéal pour se renseigner sur le taux d'intérêt ou le coupon prédéterminé d'une obligation d'entreprise.Parce que le rendement est déterminé par la valeur nominale de l'obligation d'entreprise et son taux d'intérêt, il s'agit d'une information essentielle. Il devrait également y avoir des détails sur les échéanciers de paiement, une caractéristique commune des obligations de sociétés.
3. Informations concernant la date d'échéance des obligations de sociétés: La durée de vie de l'obligation d'entreprise est déterminée par sa date d'échéance. Cela indique exactement combien de temps l'obligation doit être détenue jusqu'à ce que le principal sera remboursé. À cette date, non seulement le principal, mais tous les paiements finaux des intérêts dus doivent être faits. Généralement, il existe trois fourchettes de dates d'échéance: à court terme, à moyen terme et à long terme, la plus courte étant d'environ un an. C'est un élément clé pour les investisseurs, car, par exemple, une obligation dont l'échéance est de quatre ans remboursera le capital dans la moitié des cas d'une échéance de huit ans. En outre, plus l'obligation est courte, moins les conditions défavorables auront un impact négatif sur sa valeur ou son taux d'intérêt. C'est la raison pour laquelle de nombreux investisseurs préfèrent des obligations d'entreprises à court terme à plus long terme. Habituellement, moins le temps de maturité est court, moins la volatilité des prix des obligations de sociétés est faible. Cela peut s'expliquer par la structure dite à terme des taux d'intérêt.
4. Dispositions et / ou protections précoces: Parfois, un émetteur offre une obligation d'entreprise avec une disposition spéciale qui lui permet de faire un «appel anticipé». Dans ce cas, la date d'échéance de l'obligation de société deviendra invalide et le capital de l'obligation sera remboursé. Ces dispositions offrent aux émetteurs un moyen de se soustraire à l'obligation d'effectuer des paiements d'intérêts programmés, mais laissent les investisseurs potentiellement dans le pétrin s'ils dépendent de ces paiements d'intérêts pour le capital. À l'inverse, il existe également des protections d'appel précoces qui peuvent être incluses pour protéger les investisseurs en garantissant que les paiements soient effectués pendant au moins un certain temps avant d'appeler l'obligation de société. Habituellement, le prospectus d'une obligation de société qui comprend de telles dispositions comprend également des détails sur les risques d'un tel appel anticipé.

The Bottom Line

Bien que le prospectus d'une obligation d'entreprise puisse être plutôt dense et difficile à lire, la plupart des informations mentionnées ci-dessus devraient se trouver dans les premières pages. De plus, il s'agit clairement de s'habituer à prêter attention aux sections pertinentes d'un prospectus et de ne pas lire tout le document d'avant en arrière. Encore une fois, la compétence vient avec la pratique.