Il n'est pas nécessaire d'être témoin d'un marché baissier pour les actions, qu'il s'agisse de souffrances ou de pertes, même si certaines pertes en espèces peuvent être inévitables. Au lieu de cela, les investisseurs devraient toujours essayer de voir ce qui leur est présenté comme une opportunité - une chance d'apprendre comment les marchés réagissent aux événements entourant un marché baissier ou toute autre période prolongée de rendements terne. Lisez la suite pour apprendre comment faire face à un ralentissement.

Qu'est-ce qu'un marché baissier?

Selon la définition standard, chaque fois que les indices boursiers généraux chutent de plus de 20% par rapport à un sommet précédent, un marché baissier est en vigueur. La plupart des économistes vous diront que les marchés baissiers doivent simplement se produire de temps en temps pour «garder tout le monde honnête». En d'autres termes, ils constituent un moyen naturel de régler les déséquilibres occasionnels qui se manifestent entre les bénéfices des entreprises, la demande des consommateurs et les changements législatifs et réglementaires combinés sur le marché. Les modèles cycliques d'actions et de retours sont tout aussi évidents dans le passé que les modèles cycliques de croissance économique et de chômage qui existent depuis des centaines d'années.

Les marchés baissiers peuvent tirer une grande partie des rendements à long terme des actionnaires. Si les investisseurs pouvaient, par miracle, éviter les récessions tout en participant à toutes les hausses (marchés haussiers), leurs rendements seraient spectaculaires - même mieux que Warren Buffett ou Peter Lynch. Alors que ce genre de perfection est tout simplement hors de portée, les investisseurs avertis peuvent voir assez loin dans le coin pour ajuster leurs portefeuilles et éviter des pertes.

Ces ajustements sont une combinaison de changements d'allocation d'actifs (sortie d'actions et de produits à revenu fixe) et de changements dans un portefeuille d'actions lui-même.

Quand l'ours vient frapper

• Stocks de croissance: S'il semble qu'un marché baissier pourrait être au coin de la rue, rangez votre portefeuille en identifiant les risques relatifs de chaque placement, qu'il s'agisse d'un titre unique, un fonds commun de placement ou même des actifs durs comme l'immobilier et l'or. Dans les marchés baissiers, les titres les plus susceptibles de chuter sont ceux qui sont largement valorisés en fonction des bénéfices actuels ou futurs. Cela se traduit souvent par des stocks de croissance (les actions ayant des ratios cours / bénéfice et une croissance des bénéfices supérieurs aux moyennes du marché) en baisse.
• Stocks de valeur: Ces titres peuvent surperformer les indices généraux du marché en raison de leurs ratios C / B inférieurs et de la stabilité perçue des bénéfices. Les actions de valeur s'accompagnent souvent de dividendes, et ce revenu devient plus précieux en période de ralentissement lorsque la croissance des actions disparaît. Bien que les actions de valeur tendent à être ignorées pendant les périodes haussières du marché, il y a souvent un afflux de capitaux d'investisseurs et d'intérêt général dans ces compagnies stodgy quand les marchés tournent au vif.
• Actions moins connues: Beaucoup de jeunes investisseurs ont tendance à se concentrer sur des sociétés qui affichent une croissance des bénéfices démesurée (et des valorisations élevées associées), opèrent dans des secteurs très en vue ou vendent des produits familiers.Il n'y a absolument rien de mal à cette stratégie, mais lorsque les marchés commencent à chuter, c'est un excellent moment pour explorer des industries, des entreprises et des produits moins connus. Ils peuvent être moites, mais les traits mêmes qui les rendent ennuyeux pendant les bons moments les transforment en pierres précieuses quand la pluie vient.
• Actions défensives: En cherchant à identifier les risques potentiels dans votre portefeuille, concentrez-vous sur les bénéfices des entreprises en tant que baromètre du risque. Les entreprises qui ont augmenté leurs gains à un rythme rapide ont probablement des P / E élevés pour aller avec. De plus, les entreprises qui se font concurrence pour le revenu discrétionnaire des consommateurs pourraient avoir plus de difficulté à atteindre leurs objectifs de bénéfices si l'économie se tourne vers le sud. Certaines industries qui correspondent généralement à la facture ici comprennent le divertissement, les voyages, les détaillants et les sociétés de médias. Vous pouvez décider de vendre ou de réduire certaines positions qui se sont particulièrement bien comportées par rapport au marché ou à ses concurrents dans l'industrie. Ce serait un bon moment pour le faire; Même si les perspectives de la société peuvent rester intactes, les marchés ont tendance à baisser indépendamment du mérite. Même ce «stock favori» mérite une forte attention de la part du défenseur du diable.
• Options: Une autre façon d'amortir les pertes de votre portefeuille consiste à utiliser des contrats d'options. Si vous estimez qu'un marché baissier est imminent, il peut être judicieux de vendre des appels ou d'acheter des options de vente si vous connaissez le fonctionnement des options. Si vous pensez que le marché baissier touche à sa fin et que les indicateurs économiques indiquent une hausse possible dans un proche avenir, il est peut-être temps d'acheter des options ou de vendre des options de vente. Un achat correctement appelé de puts ou d'appels au bon moment peut sensiblement amortir le coup d'un marché baissier, tout comme le revenu supplémentaire généré par la vente.
• Vendre à découvert: Le short-stock peut être un autre bon moyen de profiter d'un marché baissier. Cette pratique consiste à emprunter des actions que vous ne possédez pas maintenant, à les vendre alors que le prix est élevé et à les racheter après la baisse des prix. Vous pouvez également le faire avec des actions que vous possédez déjà, ce qui est connu sous le nom de shorting "contre la boîte". Bien sûr, comme pour le trading d'options, il y a des risques impliqués; Si le prix des actions continue d'augmenter après que vous avez vendu à découvert, vous perdrez de l'argent. Mais cela peut être une autre méthode efficace de générer des revenus dans un marché baissier si votre timing est bon.

Perte de taxe sur les récoltes

Les investisseurs qui détiennent des titres qui se sont considérablement dépréciés de leur prix d'achat peuvent parfois trouver un peu d'espoir. Si vous vendez vos perdants pendant qu'ils sont en panne et attendez 31 jours avant de les racheter, vous pouvez réaliser une perte en capital que vous pouvez déclarer sur votre déclaration de revenus pour cette année tout en conservant votre allocation de portefeuille. Vous pouvez ensuite déduire ces pertes des gains en capital que vous avez réalisés pour l'année jusqu'à concurrence du montant total des pertes. Par exemple, si vous avez une seule action qui a bien fait et qui a reçu un gain de 10 000 $, et que vous avez réalisé 5 000 $ de pertes, vous pourriez déduire cette perte du gain et déclarer seulement un gain de 5 000 $ pour l'année.Mais si ces chiffres ont été inversés et vous avez eu une perte nette de 5 000 $ pour l'année, les règlements de l'IRS vous permettent seulement de déclarer jusqu'à 3 000 $ de pertes sur votre déclaration contre d'autres types de revenus. Donc, vous devez déclarer ce montant pour cette année et les 2 000 $ restants l'année suivante.

Les pertes fiscales à la récolte peuvent vous fournir une autre occasion d'améliorer votre portefeuille si vous avez vendu des titres individuels pour une perte et attendez que le délai de 31 jours nécessaire s'écoule avant de replonger (si vous rachetez le même titre plus tôt que cela, l'IRS refusera la perte selon les règles de lavage-vente). Mais vous pourriez être sage d'acheter un ETF qui investit dans le même secteur que la holding que vous avez liquidée au lieu de simplement racheter ce même titre. Vous ne devriez pas attendre 31 jours pour le faire, puisque vous ne rachetez pas un titre identique et que vous diversifieriez davantage votre portefeuille.

Étude de cas: 2008 Bear Market

Considérons le marché baissier qui a débuté en 2008. Les banques d'investissement tiraient des sommes ridicules de la vente de titres de créance adossés (CDO), qui étaient finalement adossés à des dettes hypothécaires ensuite des contrats d'échange sur défaut de crédit, qui étaient des instruments d'assurance spéculatifs qui seraient remboursés si les emprunteurs dans les CDO qu'ils assuraient étaient défaillants. Bien sûr, l'appétit insatiable de Wall Street pour le revenu tiré des CDO a incité les émetteurs à commencer à leur accorder des prêts hypothécaires à risque, et les prêteurs hypothécaires étaient maintenant libres de vendre des titres de manière irresponsable aux acheteurs qui n'avaient pas d'entreprise. Les prêts à taux variable ont été la goutte d'eau qui a fait déborder le vase. Une fois que les emprunteurs ont commencé à faire défaut, le système entier s'est effondré. Le gouvernement des États-Unis a dû intervenir et renflouer AIG, l'assureur ultime des swaps sur défaillance de crédit, qui devait d'énormes sommes d'argent à ceux qui avaient payé les primes sur eux.

Bien entendu, à cette époque, les CDO avaient trouvé leur place dans de nombreux portefeuilles institutionnels, fonds de pension et banques d'investissement. Bear Stearns a été le premier stock financier à s'effondrer, et la plupart des autres grands conglomérats financiers ont rapidement suivi, notamment Bank of America, AIG et Lehman Brothers, qui a fait faillite et n'a pas été renflouée par l'Oncle Sam.

Ceux qui ont étudié les signaux économiques pourraient voir la crise à venir lorsque le marché immobilier a atteint un sommet en 2007 et que le nombre de défaillances a commencé à augmenter. Ceux qui ont payé les primes sur les swaps sur défaillance de crédit ont fait de grandes fortunes, alors que tous les détenteurs de ces instruments et CDO ont subi des pertes horribles. Mais les investisseurs qui ont court-circuité des actions financières en 2007 ou acheté des puts sur les indices de marché en ont profité énormément.

L'effet boule de neige

Comme il arrive toujours près du sommet d'une bulle, la confiance s'est transformée en hubris et les évaluations boursières ont bien dépassé les normes historiques. Certains analystes ont même estimé qu'Internet était un changement de paradigme suffisant pour que les méthodes traditionnelles de valorisation des stocks puissent être complètement abandonnées. Mais ce n'était certainement pas le cas, et la première preuve est venue des entreprises qui avaient été les chéris de la course à la hausse - les grands fournisseurs d'équipements de trafic Internet, tels que le câblage fibre optique, les routeurs et le matériel serveur.Après une hausse météorique, les ventes ont commencé à chuter fortement en 2000, et cette sécheresse des ventes a ensuite été ressentie par les fournisseurs de ces entreprises, et ainsi de suite à travers la chaîne d'approvisionnement.

Bientôt, les entreprises clientes se rendirent compte qu'elles disposaient de tout l'équipement technologique dont elles avaient besoin et les grosses commandes cessèrent d'arriver. Une énorme surabondance de capacité de production et d'inventaire avait été créée, les prix chutèrent rapidement. En fin de compte, de nombreuses entreprises qui valaient des milliards il y a trois ans ont fait faillite, n'ayant jamais gagné plus de quelques millions de dollars en revenus.

La seule chose qui a permis au marché de se remettre du territoire des ours était que toute cette surcapacité et cette offre soient soit effacées des livres, soit dévorées par une véritable croissance de la demande. Cela s'est finalement manifesté dans la croissance du bénéfice net des fournisseurs de technologie de base à la fin de 2002, juste avant que les grands indices du marché reprennent finalement leur tendance haussière historique.

Commencer à regarder les données macro

Certaines personnes suivent des données macroéconomiques spécifiques, telles que le produit intérieur brut (PIB) ou le chiffre récent du chômage, mais plus important encore est ce que les chiffres peuvent nous dire sur l'état actuel de affaires. Un marché baissier est en grande partie alimenté par des anticipations négatives, donc il va de soi qu'il ne se retournera pas tant que les anticipations ne seront pas plus positives que négatives. Pour la plupart des investisseurs - en particulier les grands institutionnels, qui contrôlent des milliards de dollars d'investissement - les anticipations positives sont le plus motivées par l'anticipation d'une forte croissance du PIB, d'une inflation faible et d'un chômage faible. Donc, si ces types d'indicateurs économiques sont faibles depuis plusieurs trimestres, un retournement ou une inversion de la tendance pourrait avoir un effet important sur les perceptions. Une étude plus approfondie de ces indicateurs économiques vous apprendra quels sont ceux qui affectent beaucoup les marchés, et lesquels ont une portée plus petite mais s'appliquent plus à vos propres investissements.

Réflexions de départ

Vous vous trouvez peut-être au plus bas de la liste des marchés baissiers, lorsque les prix se sont stabilisés à la baisse et que des signes positifs de croissance ou de réforme peuvent être observés sur le marché.

C'est le moment de vous débarrasser de votre peur et de commencer à plonger vos orteils dans les marchés, en retournant dans les secteurs ou les industries que vous avez évités. Avant de revenir à vos anciens stocks préférés, regardez attentivement pour voir comment ils ont navigué dans le ralentissement; s'assurer que leurs marchés finaux sont toujours solides et que la direction se montre réactive aux événements du marché.

Il faudra peut-être un certain temps pour qu'un consensus se forme, mais il y aura finalement des preuves de ce qui a provoqué le marché baissier. Il est rare qu'un événement spécifique soit à blâmer, mais un thème central devrait commencer à apparaître, et l'identification de ce thème peut aider à identifier quand le marché baissier pourrait être terminé. Armé de l'expérience d'un marché baissier, vous pouvez vous trouver plus sage et mieux préparé lorsque le prochain arrive.

Les marchés baissiers sont inévitables, tout comme leurs reprises.Si vous avez à souffrir à travers le malheur d'investir à travers un, donnez-vous le don d'apprendre tout ce que vous pouvez sur les marchés, ainsi que votre propre tempérament, les préjugés et les forces. Cela portera ses fruits, car un autre marché baissier est toujours à l'horizon. N'ayez pas peur de tracer votre propre chemin malgré ce que disent les médias. La plupart d'entre eux ont pour mission de vous dire comment les choses se passent aujourd'hui, mais les investisseurs ont des échéances de cinq, 15 ou même 50 ans, et la façon dont ils finissent la course est beaucoup plus importante que les machinations quotidiennes de le marché.