La baisse des prix du pétrole brut a peut-être fait les gros titres au cours des 18 derniers mois, mais le gaz naturel a été pris dans un marché baissier encore plus sévère et prolongé. À son prix actuel de 2 $. 28 par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu), le prix du gaz naturel a chuté de 85% par rapport à un sommet de près de 16 $ atteint en 2005 à la suite de l'ouragan Katrina.

Depuis 2009, le gaz naturel a rarement dépassé 6 $ à la hausse; À la baisse, alors qu'il avait déjà trouvé un soutien au niveau de 2 $, il est tombé à un minimum de 1 $ sur plusieurs années. 61 en mars 2016. Les prix sont restés déprimés de façon soutenue en raison de la hausse des stocks de gaz en raison de la production record de gaz de schiste. Aux États-Unis, les stocks de gaz en mars 2016 se sont établis à 2,48 milliards de pieds cubes (le milliard de pieds cubes), soit le plus haut niveau enregistré à la fin de la saison de retrait.

La baisse des prix du pétrole brut profite aux consommateurs et à la plupart - mais pas à tous - des secteurs industriels, car le carburant est une dépense importante pour la plupart des entreprises. En ce qui concerne le gaz naturel, il est plus difficile d'identifier les secteurs qui profitent des faibles prix du gaz et ceux qui ne le font pas parce que son utilisation n'est pas aussi répandue que le pétrole brut et que les données sur les prix du gaz naturel ne sont pas facilement disponibles. (Voir aussi: Les 10 plus grandes sociétés de gaz naturel au monde (XOM, OGZPY).)

Par exemple, la baisse des prix du gaz naturel a un impact positif sur le consommateur, car il libère un certain revenu discrétionnaire. Toutefois, ce «dividende» résultant de la baisse des prix du gaz sera vraisemblablement nettement inférieur à celui de la baisse des prix du pétrole, car le gaz naturel est principalement utilisé pour le chauffage et la facture totale de chauffage d'une année donnée sera généralement inférieure à la montant dépensé en carburant pour les automobiles. Toutefois, le dividende pourrait être plus élevé dans les endroits où les services publics utilisent de grandes quantités de gaz naturel, comme dans la région du Centre-Sud-Ouest des États-Unis, englobant l'Arkansas, la Louisiane, l'Oklahoma et le Texas. Le Bureau national de la recherche économique évalue le bénéfice estimé en 2013 de la baisse des prix du gaz naturel dans la région à 432 dollars par personne et par an.

Voici deux secteurs qui bénéficient de la baisse des prix du gaz naturel - et deux qui ne le font pas.

• Produits chimiques : Le gaz naturel est une matière première importante pour les entreprises de produits chimiques, de sorte que la baisse des prix du gaz naturel a stimulé les marges et les bénéfices. Cet élan est évident dans l'appréciation des prix des plus grands fabricants de produits chimiques depuis le 9 mars 2009, lorsque le marché haussier a commencé. À la mi-mai 2016, Dow Chemical avait bondi de 700%, Eastman Chemical de 673% et Du Pont de 310%.
• Engrais : les fabricants d'engrais sont les utilisateurs les plus intensifs du gaz naturel aux États-Unis.Bien qu'ils aient profité de son faible prix, cet avantage est toutefois compensé par le ralentissement de la Chine, premier importateur d'engrais au monde. En conséquence, les principaux fabricants d'engrais comme Mosaic Co. et Potash Corp. sont en baisse de plus de 33% depuis mars 2009, bien que leur concurrent CF Industries ait résisté à la tendance avec une augmentation de 125%.

Les faibles prix du gaz naturel ont un effet négatif sur les secteurs suivants:

• Services publics non réglementés : les services publics non réglementés qui utilisent le gaz naturel pour produire de l'électricité sont négativement touchés par la faiblesse des prix du gaz. Selon les données compilées par Bloomberg, le prix moyen annuel de l'électricité en gros dans le réseau américain Midwest a chuté de 43% à 25 $. 80 par mégawattheure de 2008 à 2015, en raison de la baisse de 85% des prix du gaz au cours de cette période.
• Producteurs de gaz naturel : Comme la plupart des grands noms de l'énergie sont engagés dans l'exploration pétrolière et gazière ou sont des producteurs intégrés, il n'est pas facile d'isoler l'effet du gaz naturel sur leurs finances. Toutefois, certains joueurs de gaz naturel purs jouent en Amérique du Nord, comme EnCana au Canada et Chesapeake Energy aux États-Unis. Ces stocks ont chuté parce que le coût de production est plus élevé que le prix actuel du gaz naturel, ce qui fait perdre ces entreprises. l'argent pour chaque unité de gaz naturel produite.

Bilan

Les fabricants de produits chimiques et d'engrais bénéficient d'un prix bas pour le gaz naturel, tandis que les producteurs d'électricité et de gaz naturel en pâtissent.