Le ministère du Travail (DOL) a publié la version finale de sa loi fiduciaire le 6 avril. Cette loi marquera automatiquement tous les professionnels de la finance qui travaillent ou donnent des conseils sur les régimes de retraite ou les comptes. statut fiduciaire. Ce statut exige que les planificateurs agissent sans condition dans le meilleur intérêt du client en tout temps. Et même si l'on pensait au départ que cette loi interdirait aux maisons de commerce de vendre des produits exclusifs, il semble maintenant que ce groupe pourrait en sortir grâce à la règle DOL.

Règle proposée et règle finale

La version initiale de la règle fiduciaire contenait un langage qui interdirait aux câblodistributeurs, comme Morgan Stanley et Merrill Lynch, de vendre des produits exclusifs, comme leur propre ligne des fonds communs de placement. Inutile de dire que cette évolution a suscité de vives inquiétudes dans la communauté des courtiers et que beaucoup croyaient que l'époque des produits exclusifs était peut-être proche. Mais la version finale du projet de loi permet cette pratique en vertu d'une disposition connue sous le nom de BICE (exemption de contrat d'intérêt supérieur). Cette disposition permet aux courtiers de vendre des produits exclusifs aux clients, à condition qu'un ensemble de documents supplémentaires soit rempli. Ces documents précisent que le courtier respecte toujours l'obligation fiduciaire même s'il touche une commission pour la transaction en question. Cette documentation indiquera également combien le courtier ou l'agent est payé, de sorte que le client comprenne ce qu'ils paient et ce qu'ils obtiennent en retour. (Pour en savoir plus, voir: Comment les normes fiduciaires SEC et DOL pourraient différer .)

John Thiel, responsable de la gestion de patrimoine chez Merrill Lynch, a déclaré: "Nous sommes ravis que le secrétaire Perez et le personnel du ministère du Travail aient travaillé pour résoudre bon nombre des problèmes pratiques soulevés pendant la période de commentaires. En étudiant les détails de la règle finale, nous espérons poursuivre ce dialogue constructif avec le ministère sur la façon de mettre en œuvre une norme d'intérêt supérieur de manière efficace et efficiente pour le bénéfice de nos clients, de nos conseillers et de nos actionnaires. "

Ken Fisher, qui dirige l'un des plus importants conseillers en placement inscrits (RIA) du pays et qui critique ouvertement les rentes, est ravi de la clause de divulgation. Cependant, il est déçu que les courtiers et les courtiers puissent toujours vendre des produits exclusifs avec des honoraires élevés aux clients tant qu'ils suivent les nouvelles règles. A propos de cette question, il a déclaré: "La force de ceci est dans la divulgation. Les faiblesses sont partout ailleurs. "Et bien qu'il reconnaisse qu'aucun projet de loi ne peut être parfait, il croit fermement que cela représente un grand pas en avant pour les investisseurs.(Pour plus d'informations, voir:

Règle fiduciaire DOL: RIAs Voir Impact négatif .) Les Wirehouses sont également heureux de couvrir leur divulgation initiale pour vendre des produits pour des commissions dans un e-mail au lieu d'un document écrit. C'est beaucoup plus facile pour eux que les exigences de la première version proposée du projet de loi. La version finale a également supprimé la liste des produits approuvés qui pourraient être vendus aux investisseurs retraités et n'exige pas non plus que le BICE soit signé par l'investisseur jusqu'à l'ouverture d'un compte. Une autre mise en garde importante que contient la version finale du projet de loi est la prolongation de quatre mois du délai d'exécution du projet de loi. L'industrie a maintenant une année pour préparer ce projet de loi au lieu des huit mois prévus dans le projet de loi.

The Bottom Line

Les courtiers et les téléspectateurs se préparent depuis longtemps aux dispositions du projet de loi fiduciaire du ministère du Travail. Et maintenant que la version finale est apparue, il semblerait qu'ils auront moins de restrictions et plus de marge de manœuvre que prévu. (Pour en savoir plus, voir:

Comment les conseillers peuvent planifier les modifications des règles fiduciaires. )