La version finale des nouvelles règles fiduciaires du ministère du Travail a fini par être un peu édulcorée dans plusieurs domaines par rapport aux versions initiales. Pourtant, les règles finales numéro 1, 023 pages et causera des problèmes de conformité pour les courtiers indépendants. Et le coût de cette conformité accrue, pour les courtiers, ne sera probablement pas insignifiant.

Bien que les nouvelles règles soient susceptibles d'avoir au moins un impact sur tous les conseillers financiers, on s'attend à ce que ceux dans le monde du courtage soient les plus touchés.

Poursuivez votre lecture pour savoir où ils ressentiront le plus d'impact. (Pour la lecture connexe, voir: Comment la règle fiduciaire aura-t-elle un impact sur les robo-conseillers?

Survie du plus fort

Comme la plupart des grandes sociétés, Wells Fargo & Co. , Bank of America Corp., Morgan Stanley et UBS, disposent des ressources financières et technologiques nécessaires pour répondre aux nouvelles exigences. Même les entreprises de taille moyenne comme LPL Financial, Ameriprise et d'autres courtiers indépendants seront probablement également en mesure de s'y conformer. Avant la publication des règles définitives, LPL avait déjà réduit le coût d'un grand nombre de ses options de compte payant et indiqué qu'elle cherchait des moyens de rendre plus efficace la transition des clients des comptes transactionnels vers les options payantes. .

Les petits courtiers indépendants peuvent être confrontés à la voie la plus difficile à respecter. Ils n'ont peut-être pas les ressources financières nécessaires pour investir dans la technologie et l'expertise en matière de conformité pour satisfaire à toutes les exigences. Ainsi, il ne sera pas surprenant de voir certaines de ces petites entreprises se dissoudre ou être rachetées. Une autre tendance pourrait être de voir plusieurs petites entreprises fusionner d'une manière ou d'une autre pour répartir les coûts de conformité sur une base plus large.

Et ce ne sont pas seulement les petites sociétés de courtage qui pourraient être enclines à conclure des fusions; Les petites entreprises RIA peuvent également trouver des solutions pour fusionner. Bien que la publicité relative aux problèmes de conformité ait surtout porté sur le monde du courtage, les AIR devront également apporter quelques ajustements à leurs procédures de conformité. Cela pourrait être coûteux pour eux.

David Canter, responsable de la gestion de cabinet chez Fidelity Clearing and Custody Solutions, a récemment déclaré: «Les implications peuvent varier de manière nuancée entre les RIA et les courtiers, mais tous devront comprendre et respecter la règle DoL. "Il voit les fusions comme un moyen pour les petites entreprises d'atténuer les coûts accrus de la conformité. (Pour en savoir plus, voir: Comment la politique fiduciaire du DoL signifie-t-elle pour les conseillers )

Moins de conseillers?

Les conseillers et les représentants inscrits qui conseillent sur les régimes 401 (k) peuvent être exclus de cette activité par leurs courtiers en raison des nouveaux aspects de la conformité.Cela pourrait réduire le nombre de conseillers qui offrent des régimes plus petits, mais cela n'est pas nécessairement une mauvaise chose pour ces régimes et les participants au régime.

C'est ce qui s'est passé au Royaume-Uni après que le pays ait adopté des règles similaires en 2011. Depuis, le nombre de conseillers financiers a baissé d'environ 22,5%.

Le PDG d'Ameriprise, Jim Cracchiolo, a déclaré: "L'environnement réglementaire conduira probablement à la consolidation au sein de l'industrie, ce que nous voyons déjà. Les conseillers indépendants ou les courtiers indépendants peuvent manquer de ressources ou d'envergure pour naviguer dans les changements requis et chercher un partenaire solide comme Ameriprise. "

En fait, Ameriprise semble chercher à ajouter des conseillers qui pourraient trouver leurs opportunités limitées chez les petits courtiers grâce à cette consolidation prévue. Ceci est juste un exemple de la survie de la tendance la plus apte que nous sommes susceptibles de voir dans l'espace de courtier de courtage. (Pour la lecture connexe, voir: Comment la règle fiduciaire va changer le fonctionnement des conseillers. )

La technologie, l'innovation pour aider

La technologie est déjà une part importante du commerce de courtage. Prenez l'avènement relativement récent des robo-conseillers de l'industrie. En un tour de main, LPL Financial, la plus grande organisation de conseillers financiers indépendants dans le monde, s'est associée au géant BlackRock dans le développement d'une plate-forme robo-advisor. BlackRock a acheté le conseiller de Robo FutureAdvisor en 2015 et a utilisé la technologie pour forger des alliances avec d'autres sociétés de services financiers afin de donner accès à cette technologie.

Selon Investment News , LPL intégrera FutureAdvisor, que BlackRock a acquis l'été dernier, sur son tableau de bord de garde, donnant accès aux portefeuilles d'investissement modèle de l'entreprise, à l'agrégation de données, à la gestion de portefeuille et à un client portail. "

Les plateformes de Robo-conseiller pourraient être un moyen pour les courtiers de continuer à servir de plus petits clients dans le cadre d'une entente tarifée puisque les commissions deviennent intenables pour les comptes de retraite en vertu des nouvelles règles fiduciaires. Il reste à voir comment les robo-conseillers se comporteront selon les nouvelles règles fiduciaires.

Les règles stimuleront probablement le développement et la mise à niveau de nombreuses plateformes et applications technologiques qui aideront les courtiers indépendants à relever ces défis en matière de conformité. (Pour en savoir plus, voir: La règle fiduciaire incite les nouveaux produits technologiques. )

Conclusion

Les nouvelles règles fiduciaires auront certainement un impact majeur sur le monde des courtiers indépendants. Les coûts anticipés à eux seuls obligeront les petites entreprises à envisager de fusionner avec d'autres entreprises de taille similaire ou à se permettre d'être acquises par de plus grandes entreprises. Le résultat final pourrait bien être moins de conseillers basés sur les honoraires et commissionnés et moins de courtiers indépendants. (Pour en savoir plus, voir: Comment les conseillers doivent accélérer la technologie pour les règles fiduciaires. )