Au cours des 15 dernières années, le franc suisse s'est considérablement apprécié par rapport au dollar américain et à l'euro. Ces dernières années, des facteurs tels que la crise de la dette européenne et la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine ont stimulé le franc.

Les devises s'échangent par paires, donc elles sont fortes ou faibles par rapport à une autre devise. La crise de la dette européenne a incité les investisseurs à chercher refuge dans le franc suisse et la politique monétaire accommodante a diminué l'attrait du dollar américain.

La forte hausse du franc suisse en 2015 est principalement due à un événement clé en début d'année. Le 15 janvier, la Banque nationale suisse (BNS) a supprimé de manière inattendue l'ancrage de 1. 20 francs par euro. Dans la première réaction aux nouvelles, le franc suisse a massivement augmenté de 30% par rapport à l'euro et de 25% par rapport au dollar américain. Le déménagement a provoqué d'importants bouleversements sur les marchés et a même forcé certains courtiers de change à fermer leurs portes.

L'ancrage de la BNS a été initialement fixé en 2011 après que la crise de la zone euro a provoqué l'afflux des investisseurs vers le franc suisse à la recherche d'un refuge sûr. Le franc est largement considéré comme un refuge financier en raison de la stabilité du gouvernement suisse et du système financier. L'intérêt d'achat à l'époque a fait grimper le franc et à son tour a nui à l'économie suisse en rendant les exportations moins compétitives.

Cependant, plusieurs facteurs importants ont changé dans le paysage économique depuis 2011, ce qui a probablement contribué à la modification de la politique de la BNS. La vigueur de l'économie aux États-Unis et les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être prête à hausser les taux d'intérêt en 2015 ont entraîné une forte dépréciation de l'euro et du franc suisse par rapport au dollar américain. Les anticipations d'un assouplissement quantitatif (QE) de la part de la Banque centrale européenne (BCE), qui ont effectivement eu lieu, ont également joué un rôle important.

Le programme d'assouplissement quantitatif de la BCE devait affaiblir la valeur de l'euro, ce qui aurait obligé la BNS à imprimer encore plus de francs pour maintenir le plafond. Pour éviter que l'EUR / CHF n'atteigne 1.20, la BNS a créé des francs et les a utilisés pour acheter des euros. La poursuite de l'impression de francs a suscité certaines inquiétudes quant à l'hyperinflation de la population suisse et a ajouté à la pression exercée sur la BNS pour qu'elle prenne des mesures visant à supprimer l'ancrage.

En regardant le graphique journalier de l'EUR / CHF, nous pouvons voir qu'après la forte baisse du 15 janvier, le franc s'est redressé d'environ 50% avant de trouver une résistance majeure à ce niveau.

The Bottom Line

Malgré le retrait de l'ancrage de trois ans en janvier, la Banque nationale suisse s'est déclarée prête à intervenir à nouveau sur le marché des changes si nécessaire, invoquant la crainte que la monnaie reste fortement surévaluée . Néanmoins, le franc suisse demeure un refuge pour de nombreux investisseurs.