L Marques (NYSE: LB LBL Brands Inc 46. 72-0. 81% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) rapporté jeudi que son les ventes ont diminué de 7% d'une année à l'autre à 951 $. 4 millions en mars, tandis que les ventes comparables ont diminué de 10%. Les ventes de Victoria's Secret ont chuté de 13%, mais les ventes de Bath & Body Works sont restées stables.

La société note que ces chiffres ont été négativement affectés par les vacances de Pâques plus tard cette année, ce qui a réduit les comps totales de 2% à 3%. Plus important encore, la sortie de Victoria's Secret des catégories de natation et d'habillement a réduit de 10 points de pourcentage les comps de cette unité et réduit de 7 points de pourcentage les comps de L Brand.

Alors qu'est-ce que tout cela signifie?

Les baisses de comps étaient largement attendues en raison de la décision d'arrêter de vendre des maillots de bain et des vêtements, annoncée en février. Cela a été fait pour faire passer l'accent de Victoria's Secret de la lingerie haut de gamme vers des soutiens-gorge et des bralettes de sport moins chers - deux catégories où la marque Aerie et d'autres rivaux gagnent du terrain.

L Les marques sont généralement en meilleure forme que beaucoup de leurs concurrents de l'habillement. Ses revenus ont augmenté d'année en année pendant 12 trimestres d'affilée, mais les analystes s'attendent à ce que le chiffre d'affaires soit presque stable cette année, puis à augmenter de 3% l'année prochaine. Cependant, la baisse du trafic dans les centres commerciaux et une concurrence accrue ont entamé ses marges. C'est pourquoi ses bénéfices devraient chuter de 15% cette année avant de rebondir peut-être de 7% l'an prochain.

L Brands est-elle devenue une source de revenus bon marché?

Toute cette incertitude a fait chuter le stock de L Brands de plus de 50% au cours des 12 derniers mois. Mais bon côté, cette baisse a réduit son P / E à seulement 11, ce qui est beaucoup plus faible que la moyenne de l'industrie de 25 pour les détaillants de vêtements.

Son taux de dividende à terme de 5,2% est également facilement soutenu par un ratio de distribution de 60%, ce qui en fait un jeu de revenus potentiel pour les investisseurs contrarian. Mais le pessimisme du marché concernant l'ensemble de l'industrie de l'habillement au détail pourrait peser sur le stock dans un avenir prévisible.

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