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Il est plus avantageux d'utiliser le bénéfice net d'exploitation après impôts, ou NOPAT, que le résultat net pour prendre une décision d'investissement parce que le NOPAT d'une entreprise est une mesure du bénéfice excluant le coût et avantages fiscaux du financement par emprunt dans la structure du capital de cette société.

Qu'est-ce que le bénéfice d'exploitation net après impôts?

NOPAT est essentiellement le bénéfice d'une société avant intérêts et impôts, ou EBIT, ajusté de l'impact de la structure fiscale. L'équation pour NOPAT est la suivante:

Bénéfice net d'exploitation après impôt = (bénéfice d'exploitation) x (taux d'imposition de 1)

Pourquoi le bénéfice d'exploitation net d'une société après impôt est-il plus important pour l'investisseur que son revenu net?

Comme NOPAT ne prend pas en compte la dette et les paiements d'intérêts associés, elle donne aux investisseurs et aux analystes une meilleure image de l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Ce calcul n'est pas éclipsé par la façon dont une entreprise décide de se démultiplier ou par le montant de son prêt bancaire.
Puisque les paiements d'intérêts sont une dépense avant impôts, la formule soustrait les bénéfices d'une société avant impôts, réduisant ainsi le bénéfice net global d'une société, mais réduisant également l'impôt à payer par cette société. En utilisant NOPAT au lieu du revenu net pour évaluer les opérations et la rentabilité d'une entreprise, un investisseur est en mesure d'obtenir une image beaucoup plus claire du fonctionnement de l'entreprise.

Si, par exemple, une société a 100 $ de NOPAT, mais a aussi un paiement d'intérêts mensuel de 100 $, elle ne semble pas rentable pour un investisseur. Il est toutefois possible que l'entreprise puisse activement rembourser sa dette ou envisage de prendre en charge un paiement d'intérêts de ce montant, ce qui signifie que les opérations pourraient être payantes et donc valoir un investissement à long terme.