Les rachats d'actions facilitent les rémunérations des dirigeants car une grande partie de la rémunération des dirigeants est généralement basée sur des actions.
En 2012, les cadres ayant les salaires les plus élevés dans les entreprises américaines ont reçu 42% de leur rémunération des placements en actions et 41% des actions attribuées. Les rachats d'actions augmentent la demande pour les actions de la société; Si l'entreprise rachète des actions sur le marché libre, le cours de l'action augmente immédiatement. Cela permet souvent à l'entreprise d'atteindre les objectifs de bénéfice par action (BPA). Atteindre ces objectifs par coïncidence déclenche souvent des primes importantes pour les dirigeants d'entreprise.
Il existe deux types de rachats d'actions. Les premiers sont des offres d'achat. Avec les offres publiques d'achat, les actions de la société ont été achetées par des investisseurs. La société demande alors aux actionnaires si elle peut racheter les actions à un prix déterminé, généralement dans un certain délai. Les actionnaires qui estiment que le prix proposé est acceptable offrent les actions qu'ils souhaitent vendre à la société pour le prix convenu. Les offres d'appels d'offres offrent aux dirigeants un intérêt significatif pour le succès à long terme de l'entreprise, une opportunité de bénéficier d'achats d'actions à bas prix et la possibilité de se procurer une plus grande part de l'entreprise. Un certain nombre de sociétés ont utilisé des offres d'achat. Warren Buffett, le propriétaire de Berkshire Hathaway, a utilisé les offres de cette façon avec GEICO dans les années 1980.
La plupart des rachats sont effectués au moyen d'achats sur le marché libre. En 1982, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a établi une règle qui permet aux sociétés de nommer des cadres supérieurs pour racheter des actions, jusqu'à concurrence d'un prix déterminé, sur le marché libre, essentiellement sans réglementation. Ce rachat peut avoir lieu sur une période spécifique ou indéterminée, mais la société est tenue de faire connaître le programme de rachat au public. Une fois que cela a été fait, la direction d'une entreprise peut acheter un grand nombre d'actions de la société, n'importe quel jour, à tout moment. La seule stipulation est que le montant acheté ne doit pas dépasser le quart du volume de négociation quotidien moyen de l'action des quatre semaines précédant l'achat. La SEC ne peut généralement pas déterminer si une entreprise a violé ce terme sans une enquête ciblée; La SEC exige seulement que les entreprises publient leurs achats trimestriels, et non les achats quotidiens.
Les rachats d'actions ne constituent pas toujours l'utilisation la plus rentable des fonds d'une société. Les rachats augmentent souvent le bénéfice par action d'une entreprise, du moins temporairement, mais il peut ne pas y avoir d'avantages à long terme. L'argent utilisé pour racheter des actions aurait pu être mieux utilisé comme un dividende versé aux actionnaires.Suivant cette voie, l'argent remis aux actionnaires sous forme de dividendes pourrait alors avoir été réinvesti par les actionnaires achetant des actions supplémentaires à des prix plus favorables.
Le principal avantage des rachats sur le marché libre revient principalement aux dirigeants d'entreprises. Alors que les rachats peuvent simplement être une opportunité pour les actions d'une entreprise de tomber entre les mains de ceux qui espèrent une plus grande participation dans l'entreprise, un programme de rachat peut également être un signe que la direction d'une entreprise est incapable de croître.
Que se passe-t-il lorsqu'une entreprise rachète ses actions?
Lorsqu'une société effectue un rachat d'actions, il y a certaines choses que l'entreprise peut faire avec les titres qu'elle rachète. La société peut réémettre le stock sur le marché à une date ultérieure. Dans le cas d'une réémission d'actions, l'action n'est pas annulée, mais elle est revendue sous le même numéro de stock que précédemment.
Si mon beau-frère, qui travaille dans une entreprise pharmaceutique, me parle de ses recherches et que j'achète les actions de l'entreprise, est-ce que c'est un délit d'initié?
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