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L'hypothèse du marché efficient (EMH) suggère que les marchés sont efficaces sur le plan de l'information. Cela signifie que les prix et les attentes historiques sont déjà pris en compte dans les investissements et qu'il n'est pas possible de dépasser les rendements moyens du marché en examinant les données de prix passées. Puisque l'analyse technique repose entièrement sur le concept de l'utilisation des données antérieures pour anticiper les mouvements de prix futurs, l'EMH s'oppose conceptuellement à l'analyse technique.

Il convient de noter que sur les trois versions d'EMH, deux concluent que ni l'analyse technique ni l'analyse fondamentale ne peuvent être utiles pour prendre des décisions d'investissement. Seule la version à faible efficacité de l'EMH permet d'utiliser certaines techniques fondamentales.

Le rôle des données historiques

Le nœud de l'argument entre l'EMH et l'analyse technique est le rôle des données historiques. Les analystes techniques affirment que les prix et les investisseurs ont tendance à suivre des tendances prévisibles. Une fois identifiés, ces modèles peuvent être utilisés pour anticiper les futures opportunités de trading pour des rendements moyens supérieurs à ceux du marché.

Selon l'EMH, les prix de sécurité reflètent déjà toutes les informations disponibles. Cela inclut le sentiment des investisseurs concernant les tendances de prix possibles et tous les phénomènes récurrents qui pourraient produire ces tendances à nouveau. De plus, l'EMH conteste l'idée que les données de prix et de volume passées ont un lien avec les mouvements futurs.

Trading technique auto-réalisable

Certains traders soutiennent que si suffisamment de traders utilisent des techniques d'évaluation techniques similaires, l'analyse technique pourrait créer une prophétie auto-réalisatrice.

Voici l'argument: Un grand nombre de traders techniques pensent que le prix d'une action va probablement augmenter. Par conséquent, la plupart d'entre eux entrent sur le marché en tant que taureaux. Cela fait grimper le prix du stock (du moins à court terme), ce qui leur permet d'outrepasser l'information de marché efficace par leur biais collectif.

Une autre façon de décrire ce phénomène est qu'un grand nombre de spéculateurs peuvent pousser le prix d'un titre au-delà du niveau d'équilibre du marché.