L'hypothèse du marché efficient (EMH) est en contradiction avec l'analyse fondamentale en raison de ses hypothèses sur la disponibilité de l'information et la rationalité du marché.
L'analyse fondamentale nécessite une évaluation approfondie de la situation financière et des perspectives d'une entreprise. En se fondant sur une combinaison de compétences et d'accès aux données, un investisseur devrait être en mesure d'établir une évaluation pour chaque placement potentiel en vue d'acheter des actions sous-évaluées sur le marché.
EMH assume trois choses: toutes les informations sont disponibles sur le marché, tous les investisseurs sont rationnels et les actions suivent une marche aléatoire. L'hypothèse sur l'information se présente en trois saveurs avec des mesures de force variables.
Sous la forme forte de l'EMH, l'information est universellement partagée et immédiatement reflétée dans les prix des actions. Dans cette situation, il n'y a pas de distinction entre l'information privée non publique et l'information publique, et le prix de l'action est un reflet complètement exact des flux de trésorerie futurs projetés de l'entreprise. Dans cette situation, l'analyse fondamentale est inutile car la combinaison d'une information parfaite et d'investisseurs rationnels signifie que le cours de l'action reflète toujours le prix intrinsèque.
Sous la forme semi-forte de l'EMH, toutes les informations publiques sont supposées être intégrées dans le cours de l'action presque immédiatement. Dans ce cas, il est possible que les cours des actions soient inexacts ou périmés en raison d'informations privées qui n'ont pas encore été partagées. L'implication est qu'il y a un potentiel limité pour que l'analyse fondamentale fonctionne quand elle est basée sur l'accès à des informations privées plus précises.
Sous la forme faible d'EMH, seules les informations sur les marchés publics sont supposées être incorporées dans le prix de l'action. S'il y a des nouvelles de dernière heure sur une entreprise, EMH faible forme suppose qu'il est digéré rapidement par le marché et que le changement de prix reflète exactement les implications de ces nouvelles. Les autres informations publiques et privées ne sont pas supposées faire partie du prix, ce qui implique qu'il y a plus de potentiel pour que l'analyse fondamentale fonctionne quand elle est basée sur un avantage d'information.
Sous toutes les formes d'EMH, les investisseurs sont supposés être parfaitement rationnels, et l'évaluation d'une action particulière est supposée exacte sur la base des informations disponibles. Étant donné la même information, chaque analyste ou investisseur devrait avoir la même évaluation. Une grève importante contre EMH est que certains investisseurs battent régulièrement le marché, en particulier Warren Buffett.
L'implication est soit que certaines personnes ont une meilleure information que d'autres ou que certaines personnes interprètent mieux l'information que d'autres.Cette notion est soutenue par la recherche sur les mouvements de marché et la finance comportementale, qui montrent tous deux que les cours boursiers ne reflètent pas toujours la valeur économique. Bien que l'EMH reste une hypothèse importante dans la littérature financière, elle a perdu de son intérêt récemment.
Hypothèse de marché efficace: le marché boursier est-il efficace?
Pour décider s'il est possible d'atteindre des rendements supérieurs à la moyenne, il faut comprendre l'EMH.
Pourquoi l'hypothèse du marché efficace indique-t-elle que l'analyse technique est superposée?
Explique pourquoi il existe de fortes différences conceptuelles entre l'hypothèse du marché efficace et l'analyse technique sur le rôle des données historiques sur les prix.
Comment prendre en compte les facteurs qualitatifs lors de l'utilisation de l'analyse fondamentale? L'analyse fondamentale
Est la méthode d'analyse des entreprises basée sur des facteurs qui affectent leur valeur intrinsèque. Il y a deux côtés à cette méthode: le quantitatif et le qualitatif. Le côté quantitatif consiste à examiner les facteurs qui peuvent être mesurés numériquement, tels que les actifs, les passifs, les flux de trésorerie, les revenus et le ratio cours / bénéfice de la société.