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Une décote d'intérêt minoritaire correspond au degré de contrôle, ou à l'absence de contrôle, d'un détenteur d'une participation majoritaire sur les décisions d'affaires. Toutes choses égales par ailleurs, les intérêts non contrôlants ont moins de valeur que les intérêts de contrôle. Cela signifie que les intérêts minoritaires ont tendance à être vendus ou transférés à un prix inférieur à leur juste valeur marchande.

Supposons que vous êtes un investisseur et que vous souhaitiez acheter une partie d'une société à capitaux restreints qui a deux propriétaires. Un propriétaire contrôle 66. 6% de l'entreprise et les autres contrôlent 33. 4%. Toutes les décisions d'affaires pour l'entreprise sont prises par le propriétaire avec la participation de 66%. Même si l'intérêt de l'actionnaire majoritaire est deux fois plus important que l'intérêt du propriétaire minoritaire, cela ne permet pas de saisir complètement à quel point sa part est plus importante; après tout, la valeur de l'intérêt minoritaire est à la merci des décisions d'affaires prises par l'intérêt majoritaire. Vous payez plus de deux fois plus pour les 66% que pour les 33%.

Il est courant qu'une part d'intérêt minoritaire soit évaluée entre la moitié et le tiers des actions de contrôle. L'Internal Revenue Service (IRS) applique une réduction plus faible aux transferts, généralement 15-20%. Le degré de réduction appliqué à une participation ne donnant pas le contrôle dépend d'un grand nombre de variables. Ces variations doivent être correctement identifiées et comprises avant qu'un rabais d'intérêt minoritaire précis puisse être utilisé.

Facteurs affectant l'escompte d'intérêts minoritaires

Le déterminant le plus important d'une réduction d'intérêt minoritaire est le «degré de contrôle» inhérent à l'actif transféré. Cela ne correspond pas nécessairement à la taille de l'intérêt; Si une société a deux actionnaires à 49% et un actionnaire à 2%, les 2% peuvent être très influents.

Parfois, le degré de contrôle est fixé par la loi de l'État ou défini dans un accord de partenariat. Si l'accord de partenariat d'une entreprise stipule qu'une majorité des deux tiers est nécessaire pour approuver toute décision importante de l'entreprise, une participation de 35% devient beaucoup plus intéressante qu'une participation de 30%. Plus le degré de contrôle est élevé, plus la réduction des intérêts minoritaires est faible.

L'acheteur peut également influencer un taux d'actualisation. Considérons un scénario où un investisseur essaie de vendre une participation de 25% dans une entreprise et il y a deux acheteurs intéressés. Le premier acheteur ne détient actuellement aucun autre intérêt dans le partenariat, mais le deuxième acheteur contrôle déjà 30%. Le transfert de l'intérêt de 25% au second acheteur donne au second acheteur un intérêt majoritaire de 55%, ce qui transfère un degré significatif de contrôle.La réduction d'intérêt minoritaire est beaucoup plus grande sur une vente au premier acheteur qu'une vente à la seconde. En fait, de nombreux tribunaux d'État ont déjà statué qu'aucune réduction pour les intérêts non contrôlants ne peut être appliquée dans un transfert où le bénéficiaire a déjà ou aurait une participation majoritaire.