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Alors que les taux d'intérêt sont actuellement à leur plus bas historique, la Réserve Fédérale les augmente régulièrement. Les taux croissants exigent une attention particulière lors de l'élaboration d'un portefeuille d'investissement. Cela inclut le renforcement des positions sur les obligations à court et à moyen terme, qui sont moins sensibles à la hausse des taux, ainsi que la mise en place d'une «échelle des obligations» pour maximiser les rendements en espèces et en dette.
Mais un environnement où les taux d'intérêt sont en hausse offre également des opportunités alléchantes au sein de l'espace actions. Un bon point de départ consiste à examiner les secteurs qui ont tendance à bénéficier de la hausse des taux.
Financiers d'abord
Bénéficiant de marges qui se développent à mesure que les taux augmentent, les entités financières comme les banques, les compagnies d'assurance, les sociétés de courtage et les gestionnaires de fonds bénéficient généralement de taux d'intérêt plus élevés.
La hausse des taux tend à indiquer que l'économie se renforce. Et cette santé signifie généralement que les emprunteurs ont plus de facilité à effectuer des paiements de prêt et que les banques ont moins d'actifs non performants. Cela signifie également que les banques peuvent gagner plus de l'écart entre ce qu'ils paient les épargnants pour les comptes d'épargne et les certificats de dépôt et ce qu'ils peuvent gagner de la dette très bien notée comme les trésors.
Bank of America Corp. (BAC), dont la présence est substantielle dans l'ensemble des États-Unis; JPMorgan Chase & Co. (JPM), avec ses opérations robustes aux États-Unis et dans le monde entier; Goldman Sachs Group Inc. (GS), avec des services étendus de banque d'investissement et de gestion de patrimoine, et Citigroup Inc. (C), qui exerce ses activités dans plus de 160 pays.
En ce qui concerne les courtiers, des sociétés comme E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) et TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) l'escalade des taux pour des raisons similaires. Une économie saine voit plus d'activité d'investissement.
Les stocks d'assurance, en particulier, ont tendance à prospérer à mesure que les taux augmentent. En fait, la relation entre les taux d'intérêt et les compagnies d'assurance est linéaire, ce qui signifie que plus le taux est élevé, plus la croissance est importante. Ces mêmes assureurs - des sociétés telles que The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc (AFSI) et The Travelers Companies, Inc. (TRV), ne se portent pas aussi bien dans les climats à faible taux d'intérêt parce que leur Les placements obligataires sous-jacents génèrent des rendements faibles. Les assureurs, qui ont des flux de trésorerie stables, sont contraints de détenir beaucoup de dettes sécuritaires pour soutenir les polices d'assurance qu'ils écrivent.
Le dividende de santé économique s'applique également aux assureurs. L'amélioration du sentiment des consommateurs signifie plus d'achat de voitures et l'amélioration des ventes de maisons, ce qui signifie plus de politique d'écriture.
Au-delà des services financiers
Les services financiers ne sont pas les seuls à être performants dans un contexte de hausse des taux.Les actions de consommation discrétionnaire peuvent également voir une bosse. L'amélioration de l'emploi, conjuguée à un marché de l'habitation en meilleure santé, fait que les consommateurs risquent davantage de faire des achats hors du domaine des biens de consommation de base (aliments, boissons et produits d'hygiène). Les fabricants et les vendeurs d'appareils de cuisine, de voitures, de vêtements, d'hôtels, de restaurants, de films et bien plus bénéficient du dividende de santé économique.
Les entreprises à surveiller pendant les hausses de taux d'intérêt comprennent le fabricant d'appareils électroménagers Whirlpool Corp. (WHR), les détaillants Kohl's Corp. (KSS), Costco Wholesale Corp. (COST) et Home Depot, Inc. (HD) et les voyages. des facilitateurs comme The Priceline Group Inc. (PCLN).
Enfin, le secteur industriel profite également du dividende économique santé induit par la hausse des taux. Des entreprises comme Ingersoll-Rand PLC (IR) et les fabricants de systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation (CVC) ont tendance à surperformer, de même que des sociétés comme PACCAR Inc. (PCAR), fabricant de camions lourds et de camions. les pièces. Ces entreprises sont parmi les premières à bénéficier de toute augmentation des mises en chantier.
The Bottom Line
Vous avez ajusté votre portefeuille de titres à revenu fixe pour tenir compte de la hausse des taux. Il est maintenant temps d'ajuster vos investissements en actions afin de favoriser les entreprises qui bénéficient du dividende de santé économique indiqué par la hausse des taux. Encore une fois, un excellent point de départ est le secteur des services financiers. À partir de là, alors que la confiance des consommateurs reprend et que le secteur du logement suit son cours, considérons les fabricants de biens durables, les détaillants, les actions liées aux voyages et le secteur industriel.
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