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Un swap de taux d'intérêt implique l'échange de flux de trésorerie entre deux parties sur la base de paiements d'intérêts pour un montant de principal donné. Cependant, dans un swap de taux d'intérêt, le montant principal n'est pas effectivement échangé. Dans un swap de taux d'intérêt, le montant principal est le même pour les deux côtés de la devise et un paiement fixe est fréquemment échangé contre un paiement variable lié à un taux d'intérêt, qui est habituellement le LIBOR.

Un swap de devises implique l'échange à la fois du principal et du taux d'intérêt dans une même monnaie dans une autre devise. L'échange de capital s'effectue aux taux du marché et est généralement le même pour la création et l'échéance du contrat.

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En général, les swaps de taux d'intérêt et de devises ont les mêmes avantages pour une entreprise. Essentiellement, ces instruments dérivés permettent de limiter ou de gérer l'exposition aux fluctuations des taux d'intérêt ou d'obtenir un taux d'intérêt inférieur à celui qu'une société pourrait autrement obtenir. Les swaps sont souvent utilisés parce qu'une entreprise nationale peut généralement recevoir de meilleurs taux qu'une entreprise étrangère.

Supposons, par exemple, que la société A soit située aux États-Unis et que la société B soit située en Angleterre. La société A doit contracter un prêt libellé en livres sterling et la société B doit contracter un emprunt libellé en dollars américains. Ces deux sociétés peuvent procéder à un échange afin de profiter du fait que chaque société a de meilleurs taux dans son pays respectif. Ces deux sociétés pourraient bénéficier d'économies sur les taux d'intérêt en combinant l'accès privilégié qu'elles ont sur leurs propres marchés.

Les swaps aident également les entreprises à se protéger contre l'exposition aux taux d'intérêt en réduisant l'incertitude des flux de trésorerie futurs. L'échange permet aux entreprises de réviser leurs conditions d'endettement pour profiter des conditions de marché actuelles ou prévues. En raison de ces avantages, les swaps de devises et de taux d'intérêt sont utilisés comme outils financiers pour réduire le montant nécessaire au service d'une dette.

Les swaps de devises et de taux d'intérêt permettent aux entreprises de tirer parti des marchés mondiaux de manière plus efficace en réunissant deux parties ayant un avantage sur différents marchés. Bien qu'il y ait un risque associé à la possibilité que l'autre partie ne respecte pas ses obligations, les avantages qu'une entreprise reçoit en participant à un échange l'emportent largement sur les coûts.

Pour en savoir plus, voir

Utilisation de produits dérivés par les entreprises à des fins de couverture et Comment le marché des changes évolue-t-il 24 heures sur 24?