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Les contrats à terme ne sont pas réglementés comme la plupart des autres produits dérivés, tels que les contrats à terme ou les options. Comparés à d'autres instruments financiers, les contrats à terme sont relativement simples et non controversés; il n'y a pas grand chose à régler. Au lieu de cela, les contrats à terme relèvent des lois sur les contrats privés.

Il n'est pas immédiatement clair comment réglementer les contrats à terme. Ils ne sont pas négociés sur les marchés publics, privés et de gré à gré seulement, et ne vendent pas sur marge. La Securities and Exchange Commission, ou SEC, n'a aucun intérêt clair dans une transaction à terme. De plus, chaque contrat à terme est unique et hautement personnalisable; c'est l'une de ses caractéristiques les plus attrayantes. Contrairement aux titres standardisés, les traders individuels peuvent établir des contrats à terme en fonction de leurs besoins spécifiques. La réglementation limite cette malléabilité bénéfique.

Même si les contrats à terme comportent des risques, la réglementation ne permet pas de réduire ou d'éliminer ce risque sans supprimer complètement les contrats à terme de gré à gré. Les contrats à terme comportent les mêmes risques inhérents à presque toutes les opérations financières.

Risque de contrepartie

Aucun argent ne change de mains lorsqu'un contrat à terme est convenu, seulement des promesses. Cela crée un risque de crédit de la contrepartie, un peu comme un prêt à tempérament sans acompte. Supposons qu'un gérant d'entreprise de jus accepte d'acheter 10 000 pommes du propriétaire d'un verger pour 50 cents par pomme en six mois. Chaque partie est confrontée à un risque de contrepartie. La société de jus assume le risque que le propriétaire du verger ne soit pas en mesure de produire 10 000 pommes à temps. Le propriétaire du verger de pommiers assume le risque que la société de jus ne paiera pas les 5 000 $. C'est une préoccupation majeure dans les contrats à terme parce que le prix futur de l'actif est inconnu.

Par exemple, considérons ce qui pourrait arriver si le prix au comptant des pommes chute après la signature du contrat à terme. Si l'extracteur peut trouver des pommes pour 35 cents pièce à l'approche de la date d'échéance du contrat, il pourrait économiser 30% sur son achat. Inversement, le propriétaire du verger peut vouloir trouver un autre acheteur si le prix des pommes dépasse 50 cents.

Les régulateurs ont très peu de marge de manœuvre dans ce métier. Si la société de production de jus ou le verger de pommiers ne respecte pas ses obligations contractuelles, l'autre partie peut invoquer le droit de la responsabilité délictuelle pour récupérer la perte.

Résiliation d'un contrat à terme avant l'échéance

Une caractéristique de différenciation importante entre les contrats à terme et les contrats à terme est que les contrats à terme font face à un risque de défaillance. Si une partie échoue, l'autre partie est toujours responsable de l'exécution de la fin du contrat. Cela rend la fin prématurée difficile.Pour sortir d'un contrat à terme, les traders doivent faire un ordre de reprise de commerce avant l'expiration de l'avant initial. La seule autre option consiste à convaincre la contrepartie d'origine de prendre une position inversée, mais il est peu probable que l'économie incite les deux parties à sortir.