L'analyse technique, ou l'analyse statistique des changements de prix antérieurs dans le but de prévoir les futurs changements de prix, a été un sujet très débattu dans le scepticisme dans de nombreux milieux financiers. La plupart des commerçants et des investisseurs tombent dans l'un des trois camps: Ceux qui croient que c'est une science qui fonctionne, ceux qui insistent sur le fait que c'est une prophétie auto-réalisatrice et ceux qui sont convaincus que cela ne vaut rien comme outil de prédiction.
TUTORIEL: Analyse technique: Introduction

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L'analyse technique d'aujourd'hui est loin de ce qui existait dans le passé. Le développement de réseaux de neurones, d'algorithmes génétiques et de technologies similaires a considérablement amélioré la précision des prévisions et pourrait marquer un changement dans l'industrie. Dans cet article, nous allons jeter un coup d'oeil à quelques preuves empiriques pour finalement mettre cette question en suspens, avec un accent particulier sur le marché des changes (forex). (Pour en savoir plus sur les algorithmes génétiques, lisez: Utiliser les algorithmes génétiques pour prévoir les marchés financiers .)

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L'analyse technique fonctionne-t-elle vraiment? Les chercheurs se sont montrés sceptiques à l'égard de l'analyse technique depuis qu'Eugene Fama et Marshall Blume ont jugé préférable de recourir à des techniques de filtrage dans les «Règles de filtrage et négociation sur les marchés boursiers». Cependant, la recherche centrée sur les marchés des changes a montré des profits exceptionnellement élevés, poussés par l'analyse technique, qui ont remis en cause l'hypothèse d'un marché efficace.

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En 1995, Blake LeBaron a publié une étude intitulée «Rendement des règles de commerce technique et intervention sur le marché des changes», qui proposait une raison possible pour laquelle l'analyse technique était si efficace sur les marchés des changes. Le rapport a constaté que la prévisibilité est largement réduite, voire éliminée, lors de l'actualisation des jours où la Réserve fédérale intervenait activement.

La raison sous-jacente de l'efficacité de l'analyse technique sur les marchés des changes peut donc être que les priorités diffèrent entre les principaux acteurs. Contrairement aux marchés boursiers imprévisibles, les banques centrales sont fortement incitées à maintenir les cours des devises à certains niveaux, ce qui peut rendre les mouvements de prix plus prévisibles, en particulier lorsqu'ils interviennent. (Pour acquérir des connaissances sur l'analyse technique praticien, lire: Les pionniers de l'analyse technique .)

Réseaux neuronaux et analyse technique Avec leur capacité à identifier les modèles obscurs dans les données, les modèles de réseaux neuronaux ont été de plus en plus en popularité. Les modèles peuvent approximer n'importe quelle fonction non linéaire à un degré de précision arbitraire, ce qui les rend idéaux pour la prévision dans de nombreux contextes différents. De plus, les logiciels modernes ont rendu ces réseaux accessibles même aux commerçants et investisseurs individuels.

Des études récentes ont été axées sur l'utilisation de réseaux de neurones pour identifier les règles de trading techniques sous-jacentes.Jingtao Yao et Chew Lim Tan ont trouvé que les stratégies d'achat et de maintien valaient mieux que la tendance, mais les modèles de réseaux neuronaux ont surperformé les deux, même en utilisant juste indicateurs simples comme les moyennes mobiles.

Une autre étude intitulée «Utiliser les réseaux neuronaux récurrents pour la prévision du Forex» fournit davantage de preuves empiriques que les réseaux de neurones peuvent fournir une prédiction statistiquement fiable des taux de change. Le modèle utilisé dans l'étude aurait obtenu 80% de précision dans la prédiction, confirmant que les réseaux de neurones peuvent être très efficaces pour faire des prédictions de change. (Pour en savoir plus sur les réseaux de neurones, consultez: Réseaux de neurones: prévision des bénéfices .)

Composants d'un système efficace Plusieurs considérations clés doivent être prises en compte lors de l'élaboration d'une analyse technique système de négociation basé sur les marchés des changes, selon les études susmentionnées sur le sujet. Voici quelques points clés à garder à l'esprit lors du développement d'un système:

• Stick au franc suisse et au yen japonais. Plusieurs études ont montré que le CHF et le JPY sont les deux devises les plus faciles à prédire. La théorie dominante derrière ce phénomène semble être le fait que ces devises sont les plus sujettes à l'intervention, ce qui est probablement dû au fait qu'elles sont toutes deux des monnaies refuge pour les investisseurs internationaux.
• Utiliser les réseaux de neurones pour optimiser les systèmes . Les réseaux de neurones ont la capacité d'identifier des modèles obscurs dans les données, ce qui les rend parfaits pour les marchés des changes. En conséquence, la plupart des recherches actuelles sur le sujet sont centrées sur les réseaux neuronaux.
• Moyennes mobiles et valeurs logarithmiques . Au moins une étude a suggéré que les moyennes mobiles et les rendements logarithmiques sont les deux meilleurs intrants pour les modèles de trading de devises, en particulier lors de l'analyse du CHF ou du JPY.

Un mot de l'opposition L'efficacité des systèmes d'échange basés sur l'analyse technique est encore contestée par de nombreux chercheurs. En utilisant des échantillons de données de tests suspects ou des systèmes de négociation excessivement personnalisés, ces chercheurs pensent que les résultats de ces études peuvent être trompeurs. En fin de compte, c'est difficile à dire sans appliquer le système à de nouveaux ensembles de données, mais les commerçants devraient être conscients des préoccupations.

Les deux principales préoccupations comprennent:

• Dragage de données . Certaines études peuvent avoir utilisé des techniques d'exploration de données pour identifier les relations trompeuses dans les données. Dans ce cas, la performance d'un système de test peut être valide dans ses données de test, mais elle n'aurait aucune signification statistique dans un échantillon de population plus large.
• Ajustement de courbe . Certaines études peuvent avoir utilisé des techniques d'ajustement des courbes qui peuvent produire des résultats fiables pour un ensemble de données, mais encore une fois, pas pour un échantillon de population plus large.

The Bottom Line L'analyse technique n'est peut-être pas efficace sur les marchés boursiers, mais son efficacité sur les marchés des changes est de plus en plus prouvée.Le succès a été largement attribué à la prévisibilité des interventions vues en grande partie dans des devises refuge par les banques centrales. Cependant, certains chercheurs restent sceptiques, étant donné le potentiel d'au moins deux types de techniques d'analyse trompeuses.