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Note de la rédaction: Cette information est exacte à compter de septembre 2008.

Dans la foulée de la faillite d'Enron, des rumeurs inquiétantes ont commencé autour de Tyco. Un conglomérat de fabrication qui produit presque tout, Tyco avait des gammes de produits si diversifiés qu'il est devenu un investissement de valeur robuste. En 2002, cependant, les états financiers de Tyco ont attiré beaucoup d'attention. De la même manière qu'Enron a manipulé la majorité de sa dette aux notes de bas de page, les déclarations de Tyco ont souffert d'une quantité disproportionnée de bruit comptable. Les investisseurs et les analystes ont commencé à remettre en question l'exactitude des données financières et le cours des actions de Tyco a chuté de 19%.

Pour rassurer les investisseurs, le PDG de Tyco, Dennis Kozlowski, et le directeur financier Mark Swartz ont annoncé qu'ils rachèteraient un demi-million d'actions Tyco sur le marché libre. Habituellement, un rachat de haut niveau est un signal sur le marché que la société pense que son stock est sous-évalué. Ce que les investisseurs ignoraient, c'est que Swartz et Kozlowski avaient secrètement vendu des millions d'actions sans les annoncer. La tentative de Kozlowski de rassurer les investisseurs a été de courte durée.

En avril, Kozlowski a annoncé que Tyco prendrait 0 $. Perte de 96 par action en raison de coûts inhabituels. Deux mois plus tard, il a démissionné pour "raisons personnelles", ce qui s'est avéré être une accusation d'évasion fiscale. Deux autres dirigeants - Mark Swartz, chef des finances et Mark Belnick, avocat général - ont quitté Tyco au cours de l'été et la société a commencé à découvrir la vérité. En plus de vendre secrètement pour plus de 400 millions de dollars d'actions, le trio avait retiré pour 170 millions de dollars de prêts personnels sans intérêt de la compagnie. Aucun des prêts n'avait été approuvé par le comité de rémunération de Tyco. De plus, les prêts avaient été cachés aux membres du conseil, aux actionnaires et aux employés.

Tyco a intenté des poursuites contre les anciens dirigeants et la SEC a déposé des accusations en septembre 2002, faisant de Tyco un autre exemple de la façon dont les dirigeants peuvent nuire à la société et aux actionnaires pour lesquels ils travaillent.

(Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez Policing the Securities Market: Un aperçu de la SEC .)

Andrew Beattie a répondu à cette question.