Écrivant dans le Daily Telegraph britannique, Melanie Wright déclare: «La Chine a connu une croissance économique fulgurante récemment … Mais les investissements dans ce domaine ne sont certainement pas pour les timorés» ( Février 2007). De tels commentaires sont familiers dans le contexte des fonds de pays étrangers qui, pour les États-Unis, signifient théoriquement des investissements non domestiques, mais en particulier ceux au-delà des marchés établis d'Europe occidentale.

La Chine, d'autres parties de l'Asie, de l'Europe de l'Est, de l'Amérique du Sud et de l'Afrique sont les zones classiques pour abriter des fonds internationaux. Et ils méritent vraiment l'étiquette à haut risque. Philippa Gee, de la firme britannique Torquil Clark, affirme qu'un «parcours cahoteux» pourrait se produire avec les fonds de ces pays, et que les investisseurs ne peuvent s'attendre à des rendements continus. En fait, "l'extrême volatilité" est plus réaliste. Dans cet article, nous allons vous expliquer exactement ce que peut faire un pays pour financer des investissements à haut risque, et vous faire savoir si le risque en vaut la peine. (Pour savoir où vous vous situez sur l'échelle de risque / récompense, voir

Détermination du risque et de la pyramide des risques .)

Instabilité politique et économique

D'une part, ces pays présentent un risque politique. Au lieu des mouvements relativement doux d'un parti à l'autre que nous obtenons dans l'Ouest, le climat politique turbulent dans les pays en développement peut conduire à des envols massifs de capitaux.
Ces pays dépendent souvent d'une gamme étroite de produits ou de services. La Russie, la Malaisie, le Mexique et le Brésil, par exemple, sont tellement dominés par la très forte demande de matières premières que leurs marchés boursiers fluctuent comme un yo-yo. Après tout, l'indice russe représente les deux tiers des entreprises énergétiques. Ceci contraste significativement avec les indices américains tels que le Dow Jones Industrial Average (DJIA), qui, en revanche, possède la plus large gamme de sociétés et de produits au monde.

La Pologne, la Hongrie et la République tchèque font écho à l'étroitesse de la situation des produits. Ces types de pays peuvent devenir encore plus risqués et exotiques. Dans des endroits vraiment obscurs comme la Serbie, le Vietnam, le Pérou, le Nigeria et le Maroc, les retours peuvent être massifs - mais les pertes aussi. Si vous investissez dans des entreprises originaires de Belgrade, en Serbie, vous pourriez gagner 65% en trois mois, mais vous pourriez aussi perdre 65% tout aussi rapidement.

Karl Pilny, expert allemand sur la Chine et le Japon et auteur de "The Asian Century" (Campus Verlag, 2005), met en garde contre la naïveté avec laquelle "les entreprises occidentales déversent des milliards de dollars en Chine". Il craint que, avec le temps, les coentreprises ne fonctionnent pas bien, en raison de diverses clauses dans les contrats qui permettent aux Chinois de tirer le meilleur parti de l'accord - au détriment des investisseurs étrangers.

Bien que Pilny recommande soigneusement d'allouer

le bon montant de votre portefeuille aux investissements chinois, il prévient que «les rêves d'argent rapide peuvent être trompeurs."La croissance de la Chine, dit-il, est fortement axée sur l'investissement (par opposition à la demande), ce qui peut conduire à des surcapacités épouvantables et sérieuses." Pline se méfie également du secteur bancaire, de la situation générale du crédit et du potentiel à la situation générale Méga-corruption

Il y a un certain nombre d'autres facteurs à prendre en compte: même si l'Occident n'est pas exactement exempt de corruption, dans les pays en développement, il atteint souvent une autre dimension. des pays d'Afrique et d'Amérique du Sud, par exemple, où l'on ne peut tout simplement pas faire des affaires sans se frayer un chemin du début à la fin, ce qui ne garantit pas la stabilité ni un retour sur investissement fiable.
, Investissement public et croissance

du Fonds monétaire international (par Vito Tanzi et Hamid Davoodi, 1997), la corruption fausse l'ensemble du processus décisionnel lié à l'investissement. mais cela conduit à une inefficacité générale, à une faible productivité et à un manque de transparence. En outre, les fonds utilisés pour financer ces transactions illicites réduisent le plus souvent les bénéfices des actionnaires. Moralement, ce n'est pas nécessairement le genre d'environnement dans lequel un investisseur veut que ses économies durement gagnées finissent. (Pour en savoir plus sur l'investissement socialement responsable, voir Clean and Green: L'essence de l'investissement socialement responsable , Fonds communs de placement socialement responsables et Fonds communs de placement socialement responsables (IR) >.) Problèmes à grande échelle Les problèmes domestiques peuvent aussi être vraiment alarmants comparés à ceux des États-Unis. Aux États-Unis, les gens s'inquiètent de voir le chômage augmenter de 5%, et dans des pays comme l'Allemagne, de 10%. Mais en Afrique du Sud, malgré l'économie en plein essor à un niveau, près de 25% de sa population reste sans emploi. S'il y a un réel choc pour le système, les marchés boursiers peuvent devenir rapidement baissiers. Les pays en développement accusent souvent d'énormes déficits sur leurs balances commerciales et sont lourdement endettés. Ils vivent au-dessus de leurs moyens. Cela peut sembler un peu rappeler l'Amérique, mais il n'y a aucune comparaison. Les États-Unis sont fondamentalement stables d'une manière que les pays émergents ne sont pas. (Continuez à lire sur les pays émergents dans

Qu'est-ce qu'une économie de marché émergente?
et

Le nouveau monde des devises émergentes .) De plus, les investisseurs avisés connaissent tous ces problèmes. sont donc très prompts à vendre leurs avoirs dans ces pays dès que les choses commencent à paraître même un peu douteuses. Un responsable de Julius Bar, une banque suisse à New York, a commenté que dans ces situations "les gens vendent vite et posent des questions par la suite". Cela peut mener à une panique rapide et à des marchés qui plongent aussi vite qu'ils ont explosé. Information Sous-charge L'une des clés de la réussite de l'investissement est la recherche et la connaissance du marché. Dans notre ère Internet, il y a généralement une surcharge d'information et on peut facilement être submergé par des faits, des chiffres et des opinions sur les entreprises et les économies américaines ou européennes.Mais essayez de vous renseigner sur une entreprise en Croatie ou en Ukraine et vous verrez que la situation de l'information est à l'autre extrême.

Culture Shock

Par ailleurs, les approches d'investissement dans les fonds de ces pays émergents sont extrêmement variées. Ce n'est pas seulement les pays qui diffèrent de chez eux, mais aussi la façon dont l'argent est investi et géré. Les investisseurs doivent examiner attentivement la nature spécifique des fonds en question. Ceux qui ont moins d'expérience et d'expertise peuvent se fier aux courtiers et aux banques et faire davantage confiance à eux qu'à l'habitude.
The Positive Side

Traditionnellement connus, ces marchés ne sont pas fortement liés aux investissements américains et européens. Par conséquent, il est fortement conseillé et même nécessaire d'avoir un montant raisonnable dans votre portefeuille. Cinq à 10% est probablement à peu près juste. Ce type de proportion devrait en fait réduire la volatilité globale d'un portefeuille fondamentalement américain / ouest-européen. (Pour savoir comment répartir correctement vos investissements, voir
Atteindre la répartition optimale de l'actif

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Choisissez votre propre répartition de l'actif et L'importance de la diversification .) > Les risques sont minimisés en achetant des certificats et des fonds plutôt que des actions individuelles. Si vous voulez ce dernier, il est probablement préférable de garder les blue chips. En outre, non seulement les actions, mais aussi les obligations peuvent être achetés. Les obligations des pays émergents, à petites doses, peuvent également éclairer et diversifier un portefeuille. Enfin, ces investissements doivent faire l'objet d'un suivi particulièrement attentif et avec des limites fixées, au cas où les choses tourneraient mal. Ce faisant, il est possible de contraindre et de contrôler les risques. (Découvrez comment définir vos limites dans Les bases de la saisie des commandes ,

Limiter les pertes

et Les commandes stop-loss - Assurez-vous de l'utiliser .) < Conclusion: Vaut-il vraiment la peine d'investir dans des fonds nationaux? Les fonds nationaux sont un investissement rentable - avec modération. De tels investissements, pour toutes les raisons données ci-dessus, ne sont pas pour la crainte du risque. Autrement dit, n'investissez que de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Et n'ayez pas peur de sortir pendant que l'obtention est bonne, et prenez le bénéfice tel qu'il est. Le fait demeure que ces pays sont pour ceux qui sont prêts à rouler avec des coups de poing lancés. De toute évidence, les fonds nationaux offrent à la fois des risques élevés et des rendements élevés. Il n'y a rien de mal à cela, mais l'équilibre entre les deux doit être juste. D'un autre côté, la diversification est l'une des garanties les plus importantes du processus d'investissement. Alors qu'un montant raisonnable dans n'importe quel portefeuille devrait être investi à l'extérieur des États-Unis, il doit être géré avec une pleine connaissance et la conscience de la différence entre ces actifs et ceux de chez eux. Pour continuer à lire sur ce sujet, voir Go International avec des fonds indiciels étrangers

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Trouver des Fortune dans des ETF étrangers

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Élargir les frontières de votre portefeuille .