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Rappelez-vous que le rapport cours / bénéfice / croissance (ratio PEG) est simplement un stock donné ratio cours / bénéfice (ratio cours / bénéfice) divisé par son taux de croissance en pourcentage. Le nombre résultant exprime combien le prix d'une action est cher par rapport à ses résultats.

Par exemple, disons que vous analysez une négociation boursière avec un ratio C / B de 16. Supposons que le bénéfice par action (BPA) de la société a augmenté et continuera de croître de 15% par année. En prenant le rapport P / E (16) et en le divisant par le taux de croissance (15), le ratio PEG est calculé à 1. 07. Mais les choses ne sont pas toujours aussi simples lorsqu'il s'agit de déterminer quel taux de croissance devrait être utilisé dans le calcul. Supposons au contraire que vos actions aient augmenté leurs bénéfices de 20% par an au cours des dernières années, mais que l'on s'attendait à ce que les bénéfices ne progressent que de 10% par an dans un avenir prévisible. Pour calculer un ratio PEG, vous devez d'abord décider quel numéro vous brancher dans la formule. Vous pouvez prendre le futur taux de croissance attendu (10%), le taux de croissance historique (20%) ou n'importe quel type de moyenne des deux.

Expliquons les deux méthodes couramment utilisées. Le premier consiste à utiliser un taux de croissance prospectif pour une entreprise. Ce nombre serait un taux de croissance annualisé (c'est-à-dire un pourcentage de croissance des bénéfices par an), couvrant habituellement une période allant jusqu'à cinq ans. En utilisant cette méthode, si l'on s'attendait à ce que le titre de notre exemple augmente les bénéfices futurs de 10% par an, son ratio PEG à terme serait de 1,6 (16 divisé par 10). Vous pouvez également voir des personnes utilisant une autre méthode, dans laquelle le ratio PEG final de l'action est rapporté, calculé en utilisant les taux de croissance. Le taux de croissance à la baisse pourrait être calculé à partir du dernier exercice, des 12 derniers mois ou d'une sorte de moyenne historique pluriannuelle. En ce qui concerne le stock dans notre exemple, si la société avait augmenté ses bénéfices de 20% par an au cours des cinq dernières années, nous pourrions utiliser ce nombre dans le calcul, et le PEG de l'action serait 0. 8 (16 divisé 20).

Aucune de ces approches du calcul du ratio PEG n'est erronée - les différentes méthodes fournissent simplement des informations différentes. Les investisseurs sont souvent préoccupés par le prix qu'ils paient pour un titre par rapport à ce qu'il devrait gagner à l'avenir, de sorte que les taux de croissance à terme sont souvent utilisés. Cependant, les ratios PEG qui suivent peuvent également être utiles aux investisseurs, et ils évitent la question de l'estimation du taux de croissance puisque les taux de croissance historiques sont des faits concrets.

Quel que soit le type de taux de croissance que vous utilisez dans vos ratios PEG, ce qui compte le plus, c'est que vous appliquiez la même méthode à tous les titres que vous regardez, pour vous assurer que vos comparaisons sont exactes. Vous devez également garder à l'esprit que les ratios PEG varient en fonction du secteur et du type d'entreprise. Il n'y a donc pas de norme universelle pour les ratios PEG qui détermine si un stock est sous-évalué ou surévalué. D'une manière générale, cependant, un ratio PEG inférieur à 1 suggère un bon investissement, tandis qu'un ratio supérieur à 1 suggère moins d'une bonne affaire. Rappelez-vous, les ratios PEG ne vous disent rien sur les perspectives d'avenir d'une entreprise (par exemple, une entreprise qui fera faillite aura probablement un ratio PEG très faible, mais cela ne signifie pas que c'est un bon investissement).

Pour en savoir plus, lisez

Déplacer vers le P / E, Place pour le PEG et Comment le rapport PEG peut aider les investisseurs .