Si vous avez déjà été exposé à une seule publicité sur un réseau de télévision financière, on vous a dit que l'or était, est et sera toujours le meilleur investissement de tous les temps. Toutefois, les sociétés vendant de l'or prendront volontiers votre argent en échange, ce qui devrait vous dire quelque chose sur le pronostic à court terme de l'or et la probabilité d'une inflation imminente.
L'examen d'un moment montrera qu'un marché haussier permanent de l'or est impossible. Si l'or avait augmenté de façon constante et mesurable depuis l'époque de Toutankhamon, son prix serait désormais infini. Le prix du métal augmente et diminue de jour en jour, alors qu'est-ce qui fait que les courbes de l'offre et de la demande d'une journée se croisent à un prix, et le lendemain à un autre? (Pour un aperçu des conventions fascinantes et mystérieuses par lesquelles l'or est évalué, voir "Les initiés qui fixent les taux d'or, d'intérêt et de LIBOR.")
L'offre d'or est en grande partie statique d'une période à l'autre. Les mines d'or sont grandes et abondantes, mais presque tout ce qu'elles produisent est des scories. Au fur et à mesure que la technologie s'améliore, le minerai avec des concentrations d'or de plus en plus faibles devient économiquement réalisable. Le minerai qui contient aussi peu qu'une partie d'or par 300 000 vaut l'exploitation minière. Jetez tous les milliards de tonnes de roches au sol sans valeur, et il a été estimé que tout l'or jamais extrait pourrait tenir sur un terrain de football, empilés à moins de 10 pieds de haut. L'or extrait chaque année ajoute moins que l'épaisseur d'une couche de peinture au total.
En tant que produit de longue date, l'or n'est pas une garantie pour le spéculatif. Personne, ou du moins personne sain d'esprit, n'achète de l'or physique dans l'espoir que sa valeur se multipliera au cours de la prochaine année. Au lieu de cela, acheter de l'or est une mesure défensive: une protection contre l'inflation, la dévaluation de la monnaie, l'échec des actifs moins tangibles, et d'autres malheurs.
Contrairement à de nombreux autres produits - pétrole brut léger non corrosif, ventres de porc, éthanol, coton -, les métaux précieux diffèrent en ce sens qu'ils ne sont pas consommés. Seulement environ 10% de l'or est extrait à des fins industrielles (par exemple, médicaments contre l'arthrite rhumatoïde, ponts dentaires), laissant le reste à détenir et plus tard vendu à la volonté de l'acheteur, que ce soit sous forme de lingot ou de bijoux. Cela ne fait que simplifier un peu la situation pour supposer que l'offre totale d'or est plus ou moins statique.
Il y a cinq ans, Aaron Regent, le président de Barrick Gold Corporation (ABX ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ; producteur), a déclaré que la production avait atteint son point culminant au tournant du millénaire et continuerait de baisser. Et les prix ont effectivement augmenté en conséquence au cours des deux prochaines années et demie.En fait, ils ont doublé. Pourtant, ils ont depuis perdu 50% de ce zénith de tous les temps. Étant donné que les dirigeants d'entreprise sont généralement incités à émettre des énoncés prospectifs formulés avec prudence, il est raisonnable de spéculer sur les motifs de Regent. Quoi qu'ils aient été, le prix du stock de sa propre compagnie a diminué de moitié depuis sa déclaration. La production annuelle d'or de Barrick est passée de 7. 42 millions d'onces à 7,7 millions en juin 2014, alors que l'or se situe autour de 1300 $ l'once.
La chute des prix de l'or la plus prononcée au cours de la dernière décennie s'est produite entre septembre 2012 et avril 2013, un semestre où le métal a perdu un tiers de sa valeur. La théorie économique classique accuse le marché baissier soit d'une augmentation de l'offre, ce que nous avons déjà déterminé est peu probable, soit d'une diminution de la demande. Ce dernier était effectivement responsable, mais pourquoi?
Réponse courte: Spéculation, dans le sens de spéculer sur ce que les gouvernements et les banques centrales vont faire et agir ensuite en conséquence. La dernière baisse historique de l'or est venue sur les talons de la Réserve fédérale annonçant qu'elle terminait son programme de relance controversé. Ajoutez à cela le fait que l'inflation est devenue trop faible (et depuis) et le rôle de l'or en tant que protection contre la hausse des prix devient discutable. Jetez un marché boursier rouge dans le mélange, et la tentation d'augmenter les rendements, contrairement à maintenir son stock de valeur devient trop grande. Pourquoi s'asseoir sur la touche avec un métal brillant inerte alors que d'autres investisseurs deviennent au moins temporairement riches?
Il est difficile de croire certains jeunes investisseurs, mais à la fin des années 1990, l'or oscillait autour de 250 $. C'est par once, pas par milligramme. Les gens rusés et assez patients pour avoir gardé leurs réserves d'or à travers le terrorisme, la guerre, la récession prolongée (s) et d'autres bouleversements mondiaux assortis sont à juste titre fiers. Et probablement pas encore de vente. Surtout quand vous considérez que la détresse économique et politique mondiale est souvent la norme, pas l'exception.
The Bottom Line
Il est tentant de penser que l'or représente une mesure objective et inestimable de la richesse, surtout compte tenu du rôle du métal comme investissement tout au long de la civilisation. Et pourtant ce n'est pas le cas. La valeur de l'or augmente et diminue par rapport à toute autre chose, en fait comme n'importe quoi d'autre. Bien que l'or ne gagnera ou ne perdra presque jamais de valeur relative aussi rapidement que les actions de premier ordre et les offres publiques initiales de dot-com, les mouvements de prix de l'or peuvent encore transmettre des informations sur la confiance des investisseurs, la probabilité de hausse des cours. Un investisseur avisé est celui qui reconnaît la place de l'or sur le marché, sans y attacher trop ni trop peu d'importance.
Greg McFarlane possède de l'or physique et ne détient aucune position dans ABX.
Comment le prix de mon action peut-il changer après les heures, et quel effet cela a-t-il sur les investisseurs? Puis-je vendre le stock au prix après les heures de bureau?
Lorsque le marché ordinaire s'ouvre pour la négociation du jour suivant, les actions peuvent ne pas nécessairement ouvrir au même prix que celui où elles ont été négociées sur le marché après les heures normales.
Quel segment du secteur pétrolier et gazier est le plus vulnérable si les prix du pétrole chutent?
Apprend quel segment du secteur pétrolier et gazier est le plus vulnérable lorsque les prix du pétrole chutent. Les prix du pétrole dictent le sentiment qui influence les conditions de crédit.
Pourquoi le prix d'une obligation rachetable ne dépasse-t-il pas son prix d'achat lorsque les taux d'intérêt baissent?
Une obligation remboursable par anticipation fournit à l'émetteur (entité emprunteuse) une option de rachat de l'obligation avant sa date d'échéance initiale. La possibilité d'appeler une obligation donne à l'émetteur un moyen de réagir à la baisse des taux d'intérêt, une circonstance qui permet à l'émetteur de refinancer cette dette à un taux d'intérêt plus bas.