L'achat d'options sous-évaluées (ou même l'achat au juste prix) est une exigence importante pour tirer profit du trading d'options. Tout aussi important (ou plus important encore) est de savoir quand et comment réserver les bénéfices. La volatilité extrêmement élevée observée dans les prix d'option permet des opportunités de profit significatives, mais manquer la bonne opportunité pour équilibrer la position de l'option rentable peut conduire d'un potentiel de profit non réalisé élevé à des pertes élevées. De nombreux traders d'options se retrouvent du côté des perdants non pas parce que leur entrée est incorrecte, mais parce qu'ils ne parviennent pas à sortir au bon moment ou qu'ils ne suivent pas la bonne stratégie de sortie.

Difficultés pratiques avec le trading d'options:

• Contrairement aux actions qui peuvent être détenues pendant une période indéfinie, les options ont une échéance. La durée du trade est limitée et une fois manquée, une opportunité ne reviendra pas pendant la courte durée de l'option.
• Les stratégies à long terme comme la «baisse de la moyenne» (c'est-à-dire les achats répétés sur les creux) ne conviennent pas aux options en raison de leur durée de vie limitée.
• Les exigences de marge peuvent avoir de graves répercussions sur les exigences en matière de capital de négociation.
• Des facteurs multiples pour la détermination du prix d'une option font qu'il est difficile de miser sur un mouvement de prix favorable. Par exemple, l'action sous-jacente évolue favorablement pour permettre des profits élevés sur une position d'option, mais d'autres facteurs, tels que la volatilité, la décroissance temporelle ou le paiement de dividendes, peuvent éroder ces gains à court terme.

En raison de ces contraintes, il devient important de connaître et de suivre des stratégies de prise de bénéfices appropriées. Cet article présente quelques méthodologies importantes pour savoir comment et quand comptabiliser le profit dans le trading d'options.

Trailing Stop

Une stratégie de prise de bénéfices très populaire, également applicable au trading d'options, est la stratégie de stop suiveur dans laquelle un pourcentage prédéterminé (par exemple 5%) est défini pour une cible spécifique. Par exemple, supposons que vous achetez 10 contrats d'option à 80 $ (totalisant 800 $) avec 100 $ comme objectif de profit et 70 $ comme stop-loss. Si la cible de 100 $ est atteinte, la cible finale devient 95 $ (5% plus bas). Supposons que la tendance haussière se poursuive avec le prix passant à 120 $, le nouvel arrêt final devient 114 $. Une autre tendance haussière à 150 $ change l'arrêt de fuite à 142 $. 5. Maintenant, si le prix tourne autour et commence à descendre de 150 $, l'option peut être vendue à 142 $. 5.

La perte d'arrêt au trailing vous permet de bénéficier d'une protection continue contre l'augmentation des gains et de fermer le trade une fois que la direction change.

Les commerçants l'utilisent en plusieurs variantes, en fonction de leur stratégie et de leur configuration.

• Au fur et à mesure que le prix s'apprécie, le pourcentage peut varier (la cible initiale de 5% à 100 $ peut être modifiée à 4% ou 6% à 120 $, selon la stratégie du trader).
• Le niveau initial de perte d'arrêt peut être réglé au même niveau de 5% (au lieu de régler séparément 70 $).
• Il peut également être basé sur les mouvements de prix sous-jacents, au lieu des prix des options.

Le point clé est que le niveau de perte d'arrêt ne doit pas être trop petit (pour éviter les déclenchements fréquents) ni trop grand (ce qui le rend irréalisable).

Réservation de bénéfices partiels à des cibles régulières

Les traders expérimentés suivent souvent une pratique consistant à enregistrer des profits partiels une fois qu'une cible est atteinte. -dire au carré une position de 30% ou 50% si la première cible fixée (100 $) est atteinte. Elle offre deux avantages pour le trading d'options:

1. La réservation partielle de bénéfices protège le capital de négociation dans une bonne mesure, évitant ainsi des pertes en capital en cas de retournement brutal des cours, fréquemment observé dans le trading d'options. Dans l'exemple ci-dessus, le trader peut vendre cinq contrats (50%) lorsque l'objectif fixé de 100 $ est atteint. Cela lui permet de conserver des capitaux de 500 $ (sur le capital initial de 800 $ pour acheter 10 contrats à 80 $) .
2. Une position de repos permet au trader de récolter le potentiel de gains futurs. Une cible de 120 $ offre un reçu de 600 $ (120 $ * 5 contrats), ce qui porte un total de 1 100 $. Une autre variante consiste à vendre 50% / 60% du reste, ce qui laisse une marge supplémentaire au prochain niveau. Supposons que trois contrats sont fermés à 120 $ (récépissé de 360 ​​$) et que les deux autres sont fermés à 150 $ (reçu de 300 $), la valeur totale de la vente sera de 1 160 $ ​​(500 $ + 360 $ + 300 $).

Réservations de bénéfices partiels à intervalles réguliers (position de l'acheteur)

Comme dans le scénario ci-dessus, des bénéfices partiels sont comptabilisés par les traders à intervalles réguliers en fonction du délai restant à courir si la position est bénéficiaire. Les options sont des actifs en déclin. Une partie importante d'une prime d'option consiste en une valeur de décroissance temporelle (avec la valeur intrinsèque pour le reste). La plupart des acquéreurs d'options expérimentés surveillent de près la valeur temporelle décroissante et ajustent régulièrement les positions, car l'option se déplace vers l'expiration pour éviter une perte supplémentaire de la valeur de la décroissance temporelle lorsque la position est bénéficiaire. (Relatif: Importance de la décroissance du temps dans le trading d'options.)

Les acheteurs d'une position d'option doivent être conscients des effets de la décroissance temporelle et doivent fermer les positions en tant que mesure stop-loss s'ils entrent dans le dernier mois d'expiration. grand changement dans les évaluations. Le déclin du temps peut éroder beaucoup d'argent, même si le prix sous-jacent bouge considérablement.

Réservation de bénéfices basée sur des facteurs de timing (position du vendeur)

La dégradation des options diminue naturellement leur valorisation au fil du temps, le dernier mois expirant affichant le taux d'érosion le plus rapide.

Les vendeurs d'options profitent d'une prime plus élevée au début en raison de la valeur élevée de la décroissance. Mais cela se fait au détriment des acheteurs d'options qui paient cette prime élevée au début, qu'ils continuent de perdre pendant le temps qu'ils occupent la position. Pour les vendeurs de short call ou short put, le potentiel de profit est limité (plafonné à prime reçue). Il est important de disposer de niveaux de profit prédéterminés (niveau défini par les traders comme 30% / 50% / 70%) pour prendre des bénéfices, car l'argent de la marge est en jeu pour les vendeurs d'options.Dans le cas d'inversions, le potentiel de profit limité peut rapidement se transformer en perte illimitée, avec les exigences croissantes d'une marge supplémentaire.

Réservation de bénéfices sur des aspects fondamentaux

L'échange d'options ne se fait pas uniquement sur des indicateurs techniques (liés: les meilleurs indicateurs techniques pour la négociation d'options). De nombreux traders prennent également des positions à long terme sur la base de l'analyse des fondamentaux, afin de bénéficier d'un faible besoin en capital de négociation (Relatif: Apple Stock est trop cher? Essayez Apple Options).

Supposons, par exemple, que vous ayez une perspective négative à l'égard d'une action menant à une position acheteur à long terme avec deux ans d'échéance et que l'objectif soit atteint en neuf mois. Les traders d'options peuvent à nouveau évaluer les fondamentaux, et s'ils restent favorables à la position existante, l'opération peut être conservée (après déduction de l'effet de perte de temps pour les positions longues). Si des facteurs défavorables (tels que la déchéance du temps ou la volatilité) montrent des impacts négatifs, les bénéfices doivent être comptabilisés (ou les pertes doivent être coupées).

Moyenne jusqu'à

La moyenne est l'une des pires stratégies à suivre en cas de pertes sur le trading d'options. Même si cela peut être très attrayant, il devrait être évité. Au lieu de cela, il est préférable de fermer la position de l'option actuelle à perte et de commencer avec un nouveau avec un délai d'expiration plus long. Rappelez-vous que les options ont des dates d'expiration. Après cette date, ils ne valent rien. La moyenne peut convenir aux actions qui peuvent être détenues pour toujours, mais pas les options. Au lieu de cela, l'établissement d'une moyenne peut être une bonne stratégie à explorer à des fins lucratives, à condition qu'il y ait suffisamment de temps pour expirer et que la situation continue d'évoluer favorablement.

Par exemple, si la cible de 100 $ est atteinte, acheter cinq autres contrats en plus de ceux 10 achetés plus tôt à 80 $. Le prix moyen est maintenant ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86 $ .67). Si la prochaine cible de 120 $ est touchée, achetez trois autres contrats, en prenant le prix moyen à 92 $. 22 pour un total de 18 contrats. Si la prochaine cible de 150 $ est touchée, vendez tous les 18 avec un bénéfice de (150-92 .22) * 18 = 1040 $. D'autres variantes comprennent d'autres achats (disons trois de plus à 150 $) et de garder une perte à la traîne (5% ou 142,5 $).

The Bottom Line

Le trading d'options est un jeu très volatile. Il n'est pas étonnant que des pays comme la Chine prennent leur temps pour ouvrir leur marché des options (en lien: un aperçu détaillé du marché des options chinois). Le marché des options très volatil offre d'énormes opportunités de profit, mais en essayant de le faire sans une connaissance suffisante, des objectifs de profits clairement déterminés, et des méthodologies de stop-loss conduiront à des échecs et à des pertes. Les traders devraient soigneusement tester leurs stratégies sur les données historiques, et entrer dans le monde des options avec de l'argent réel avec des méthodes pré-décidées sur les stop-loss et la prise de bénéfices.