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Le terme «investisseur institutionnel étranger» (FII) désigne normalement les grandes sociétés non indiennes qui investissent dans les marchés financiers indiens. Une FII fait face à des risques commerciaux non systématiques normaux - gouvernance d'entreprise, processus et infrastructure - ainsi qu'au risque boursier indien, à l'inflation domestique et étrangère et aux risques de taux d'intérêt et de change. Les investisseurs institutionnels sont également confrontés à un risque réglementaire et à un risque politique.

Les FII basées en Inde sont différentes des entreprises qui participent au programme Qualified Foreign Institutional Investor en République populaire de Chine, bien qu'il existe des risques partagés entre elles.

Chaque FII s'inscrit auprès de la Securities and Exchange Board of India (SEBI). SEBI limite les actifs dans lesquels les FII peuvent investir et a le pouvoir de changer la façon dont les bourses en Inde et les sociétés cotées dans ces bourses fonctionnent.

Inflation et échange de devises

Une étude de l'Institute of Economic Growth de Delhi a révélé que l'inflation dans le pays domestique de la FII endommageait le flux de capitaux FII sur les marchés indiens. L'inverse était également vrai: l'inflation en Inde avait une corrélation favorable avec le flux de capitaux FII.

Cela suggère que le risque d'inflation est dans les deux sens avec les FII. C'est logique; une roupie affaiblie augmente la valeur relative des dollars détenus par une société américaine, par exemple. Pris du mauvais côté, cependant, et les rendements boursiers obtenus en Inde pourraient être sacrifiés lorsqu'ils sont échangés contre de la monnaie nationale.

En 2014, la Reserve Bank of India a mis en place un programme permettant aux investisseurs étrangers de couvrir le risque de change.

Risque réglementaire et politique

Le comité SEBI est généralement favorable aux investissements étrangers en Inde. Il conserve le pouvoir de changer la façon dont les IIF entrent, sortent et négocient dans les bourses indiennes. Il réglemente étroitement les transactions sur le marché secondaire pour les FII et limite également les transactions par l'intermédiaire de courtiers auxquels un certificat a été accordé par le SEBI.

Le pouvoir politique ajoute toujours de l'incertitude aux marchés boursiers, mais le risque est amplifié avec les entreprises étrangères. Un FII n'est pas susceptible de recevoir un traitement aussi favorablement qu'une entreprise nationale.