Depuis l'introduction des fonds indiciels gérés de manière passive, les investisseurs ont été pris au milieu du débat actif contre passif, qui semble s'orienter de plus en plus vers le camp passif. Une étude de Goldman Sachs Global Investment Research a révélé que seulement 36% des gestionnaires de fonds actifs, dont les frais sont supérieurs à ceux de l'indice Standard & Poor's 500 (indice S & P 500), ont été en mesure de le faire au cours des 10 dernières années. Les investisseurs individuels et institutionnels ont pris note, en ajoutant 1 billion de dollars aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (ETF) nationaux entre 2007 et 2014, tout en drainant 659 milliards de dollars de fonds communs de placement domestiques gérés activement. L'un des principaux facteurs de la disparité de performance est le coût des investissements, qui, pour de nombreux fonds gérés activement, représente souvent la différence entre l'appariement ou le dépassement de l'indice de référence et la baisse juste.

Un FNB d'actions, en particulier, a établi une remarquable corrélation quasi parfaite avec l'indice S & P 500, l'un des ratios de frais les plus faibles du secteur. Au cours des 10 dernières années, à partir de 2016, le FNB Vanguard à grande capitalisation (NYSEARCA: VV VVVngrd Large-Cap118 78 + 0,9% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est entré un demi-point, en moyenne, de l'indice S & P 500, six ans du côté positif et quatre ans du côté négatif. L'indice de référence réel du fonds est l'indice CRSP US Large Cap, qui regroupe les plus grandes sociétés des États-Unis, soit 85% de la capitalisation boursière. Au 1er avril 2016, le fonds avait 6 $. 63 milliards d'actifs sous gestion (AUM), ce qui en fait le septième plus grand ETF d'actions mixtes. Le fonds a enregistré un rendement de 7,7% au cours des dix dernières années et de 11,34% au cours des cinq dernières années, avec un ratio de dépenses de seulement 0,9%.

Principaux actionnaires

Au 31 décembre 2015, le FNB Vanguard à grande capitalisation comptait 69,850 millions d'actions en circulation, dont 51,0% détenues par 241 institutions. Les institutions classées en tant que conseillers en investissement détiennent un peu plus de 30% des actions en circulation, suivies par les banquiers privés ou les gestionnaires de fortune avec 11%, et les courtiers en valeurs mobilières avec 5%. Parmi les cinq plus gros actionnaires, qui détiennent 22% des actions en circulation du fonds, trois sont des sociétés de conseil en investissement et deux sont des banques privées.

L'actionnaire principal est Creative Planning Inc., une société nationale de conseil en investissement avec 4 601 millions d'actions. PNC Bank NA (NYSE: PNC PNCPNC Groupe des services financiers Inc.138 54-0. 07% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) possède 3. 729 millions d'actions, suivie par Columbia Management Company avec 2. 823 millions de dollars, Morgan Stanley Smith Barney LLC (Bourse de New York: MS MSMorgan Stanley49.92-0. 20% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) avec 2. 574 millions et Transamerica Financial Advisors Inc. (NYSE: AEG AEGAegon 5. 90 + 0. 09% Créé avec Highstock 4 2. 6 ) avec 1. 175 millions. The Vanguard Group Inc. détient 1. 376 millions d'actions dans ses propres comptes. Les fonds communs de placement ne sont pas de gros propriétaires du fonds. Le seul fonds à détenir une part significative, avec 289 413 actions, est l'IA AXA Volatility Managed Core à grande capitalisation, qui fait partie d'une série de rentes à capital variable.

Propriétaires ayant une forte concentration d'actions

Trois investisseurs institutionnels détiennent des actions représentant plus de 10% de leurs actifs sous gestion totaux. La plus forte concentration d'actions se trouve avec Carlson Capital Management Inc. avec 22. 58%, suivie par Kistler-Tiffany Companies LLC avec 13. 18% et Catalyst Capital Advisors LLC avec 12. 96%.

Qui achète et qui vend?

Au cours du quatrième trimestre de 2015, 80 propriétaires étaient des acheteurs, ajoutant deux millions d'actions à leurs portefeuilles, et 79 étaient des vendeurs, perdant deux millions d'actions. Le fonds a attiré 23 nouveaux propriétaires et en a perdu 10. Les conseillers en placement ont été les plus gros acheteurs au cours du trimestre, suivis des banques privées et des gestionnaires de fonds communs de placement.

Le plus grand acheteur parmi tous les propriétaires était Managed Account Advisors LLC, qui a établi une nouvelle position avec un achat de 344 098 actions. HighTower Advisors LLC et LPL Financial Corp. ont augmenté sensiblement leurs positions dans le fonds avec des achats de respectivement 318 001 et 262 574 actions.

BNP Paribas Arbitrage SA a vendu 7,6 millions d'actions, suivi par Morgan Stanley avec 2 864 millions, SG Americas Securities LLC avec 2 096 millions et Citigroup Inc. avec 1. 616 millions d'actions. La stratégie Catalyst / Millburn Hedge J'ai été le seul fonds commun de placement à acheter des actions au cours du trimestre, établissant une nouvelle position avec 55 222 actions.

Du côté des ventes, Creative Planning, qui est le principal actionnaire, a réduit sa position de 224 469 actions. Jane Street Group, LLC et CLS Investment, LLC ont également réduit leurs positions respectives de 73, 707 et 28 989 actions.