Magasins Wal-Mart Inc. (NYSE: WMT Magasins WMTWal-Mart Inc89 68 + 0. 99% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) magasins sur un concept de tous les jours à faible coût qui plaît à de nombreux consommateurs. Avec sa présence mondiale et sa chaîne d'opérations gigantesque, Wal-Mart jouit d'un avantage concurrentiel et d'un pouvoir de négociation solides lorsqu'elle négocie avec ses fournisseurs. Cependant, l'entreprise a fait face à des pressions concurrentielles de rivaux qui offrent des biens à des prix identiques ou même inférieurs. Pour mieux comprendre son prix et sa rentabilité, il vaut la peine d'examiner le ratio prix / ventes (P / P) de Wal-Mart, le rendement en dividendes, la marge d'exploitation et le rendement du capital investi (RCI).

Rapport prix / ventes

Le ratio P / S mesure la valeur des fonds propres d'une entreprise par rapport à ses revenus. Tous les autres facteurs étant égaux, les entreprises ayant un faible ratio P / S sont considérées comme bon marché par rapport à leurs homologues qui s'échangent avec des ratios P ​​/ S plus élevés. Le ratio P / S est facile à comparer entre les entreprises parce que les revenus sont toujours disponibles, contrairement aux bénéfices négatifs qui peuvent rendre d'autres ratios de prix dénués de sens. Cependant, une entreprise doit générer une croissance proportionnelle des bénéfices pour mériter un ratio P / S élevé. L'application de mesures d'évaluation relatives à des sociétés non rentables peut produire des évaluations trompeuses.

En février 2016, Wal-Mart se négociait à un ratio P / S de 0. 4, comparativement à son ratio de 0. 51 entre 2006 et 2015. Cela reflète en partie la croissance attendue du bénéfice par action attendu de la société en raison de la hausse des coûts de main-d'œuvre et des pressions concurrentielles exercées par les magasins en ligne et les magasins physiques qui vendent des marchandises à bas prix. Son ratio P / S est à la traîne par rapport à ses pairs, comme Target à 0,6, Costco Wholesale à 0,6, Dollar General à 1,1 et Dollar Tree Stores à 1. 4. Croissance stagnante de Wal-Mart par rapport à ses pairs les taux de croissance attendus plus élevés expliquent en partie ces paramètres P / S variés.

Rendement en Dividendes

Le rendement en dividendes est un indicateur utile pour les investisseurs intéressés par l'investissement en revenu. Il est calculé en divisant les dividendes par action d'une société par son cours actuel. Les rendements des dividendes peuvent fluctuer en raison des variations du cours des actions et du dividende par action versé. Si le rendement du dividende devient élevé par rapport aux normes historiques d'une société, les investisseurs devraient s'interroger sur sa capacité à honorer sa politique de dividende.

En février 2016, le rendement en dividendes de Wal-Mart et le rendement moyen en dividendes sur cinq ans étaient d'environ 3 et 2,5% respectivement, ce qui rend le rendement actuel quelque peu élevé par rapport aux normes historiques. Cependant, le cours de l'action de Wal-Mart a connu une baisse significative de 30% en 2015, ce qui s'est traduit par un rendement plus élevé, étant donné qu'aucun changement n'a été apporté à la politique de dividende de la société.En comparaison, le rendement moyen de l'industrie du commerce de détail est de 2,3%, alors que le rendement du dividende de l'indice S & P500 est de 2,4%. Malgré une croissance plus lente des bénéfices, Wal-Mart continue de générer des flux de trésorerie disponibles massifs qui sont plus que suffisants pour couvrir ses besoins en dividendes. Les dividendes versés en pourcentage des flux de trésorerie disponibles se sont établis à 44% pour la période de 12 mois terminée le 31 octobre 2015.

Marge opérationnelle

La marge d'exploitation est un autre indicateur utile qui montre les bénéfices d'une entreprise avant intérêts et les taxes, par rapport à ses ventes totales. Les entreprises qui ont un bon rapport coût-efficacité et un pouvoir de fixation des prix bénéficient généralement de marges d'exploitation plus élevées. La marge d'exploitation de Wal-Mart a été constamment de 5 à 6% entre 2005 et 2014. Sa marge d'exploitation a légèrement diminué à 5,25% pour la période de 12 mois terminée le 31 octobre 2015, ce qui représente son niveau le plus bas depuis 10 ans. . Cependant, la marge d'exploitation de la société est supérieure à -0.

Rendement du capital investi

Le ROIC montre l'efficacité d'une entreprise à générer des profits sur son capital. Le RCI correspond au bénéfice d'exploitation après impôts divisé par le capital d'une société, qui correspond à la dette nette plus les capitaux propres ordinaires. Un RCI supérieur au coût du capital indique qu'une société fournit de la valeur aux actionnaires. Plus la différence entre le ROIC et le coût du capital est élevée, plus la valeur d'une entreprise est élevée.

Wal-Mart a démontré un RCI remarquablement stable de 2005 à 2014, avec une moyenne de 13,8%. Le chiffre a légèrement diminué à 12,6% en raison des pressions concurrentielles, mais il est probablement supérieur au coût du capital, compte tenu de la structure de son capital et des faibles taux d'intérêt qu'il paie sur ses prêts. Le ROIC de Wal-Mart se démarque parmi ses pairs pour sa valeur supérieure à la moyenne et sa grande constance tout au long des cycles économiques.