a:

Les stratégies d'options long et long étranglement permettent aux investisseurs de capitaliser sur la volatilité du secteur Internet. En utilisant ces techniques, les investisseurs profitent lorsque le secteur fait un grand mouvement dans le prix, mais ils n'ont pas à prédire la direction du mouvement correctement.

Le secteur de l'Internet, composé de sociétés de services Internet comprenant des détaillants en ligne, des fournisseurs d'hébergement Web et des sociétés de marketing par moteur de recherche, est beaucoup plus volatil que le marché en général. Le secteur est sujet à de fortes augmentations ainsi qu'à de fortes baisses. Ces mouvements se produisent souvent de façon imprévisible, avec peu de préavis.

Pour déterminer à quel point un secteur est volatil par rapport à un marché plus large, les analystes utilisent une mesure appelée coefficient bêta. Un secteur avec un bêta de 1 présente la même volatilité que le marché au sens large, tandis qu'un secteur avec un bêta 0 ne montre aucune volatilité - il reste stable, même si le marché dans son ensemble oscille. Plus le bêta est élevé, positif ou négatif, plus le secteur est volatil; une bêta positive signifie un mouvement dans la même direction que le marché, et une bêta négative indique un mouvement inverse.

Le secteur Internet affiche un bêta de 1. 29. Cette valeur indique une volatilité supérieure de 29% à celle du marché dans son ensemble. Les investisseurs qui parient sur un mouvement de prix du secteur Internet dans une direction gagnent gros s'ils devinent la bonne direction, mais ils perdent gros s'ils pensent que c'est faux.

Lorsqu'ils investissent dans le secteur de l'Internet, les investisseurs perspicaces utilisent des stratégies d'options qui rendent la direction du mouvement négligeable. Avec ces stratégies, la période de mouvement est la seule chose qui compte. Le long chevauchement implique l'achat de deux options, une option d'achat et une option de vente, avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Cette stratégie d'option garantit que l'investisseur est couvert quelle que soit la manière dont le secteur évolue.

Si le secteur se déplace vers le haut entre la date de vente et la date d'expiration, l'investisseur exerce l'option d'achat. Il achète des titres au prix d'exercice, qui est maintenant inférieur au cours de négociation, créant ainsi une décote efficace. Cela signifie qu'il peut se retourner et vendre ses actions nouvellement acquises pour un profit immédiat. Si le secteur décline, l'investisseur exerce l'option de vente en vendant les titres à un prix d'exercice supérieur au cours actuel et en percevant une prime sur chaque action.

L'option non exercée par l'investisseur expire simplement; l'investisseur perd la prime qu'il a payée, mais rien de plus. Plus le mouvement des prix est important, quelle que soit la direction, plus le long chevauchement fait de l'argent pour l'investisseur.

Le long étranglement fonctionne de manière similaire. L'investisseur achète une option d'achat et une option de vente avec la même date d'expiration, mais avec cette stratégie, les prix d'exercice sont différents. Le prix d'exercice de l'option d'achat est plus élevé et l'option de vente est inférieure. Gagner de l'argent avec le long étranglement nécessite un mouvement de prix plus important dans les deux sens qu'avec le long chevauchement. Le compromis pour ce potentiel de profit inférieur est la baisse des coûts des primes pour les deux options. Si le mouvement des prix est plat ou insignifiant dans les deux sens, l'investisseur perd moins avec le long étranglement.