La couverture de spread fait référence à une stratégie à risque limité utilisée par les traders d'options. Les options sont des contrats financiers qui accordent à l'acheteur ou au propriétaire un droit légal d'acheter ou de vendre un actif avant une date précise ou à un prix donné. Ils sont appelés «options» parce que le propriétaire n'est pas obligé d'exercer son droit; le vendeur de l'option assume l'obligation et doit exécuter lorsque l'acheteur choisit d'exercer son droit aussi longtemps que cela est dans les limites du contrat.
Le terme de couverture peut être utilisé pour décrire toute technique de gestion des risques, et un type de stratégie de couverture pour le trading d'options est appelé «spread d'options». De nature conservatrice, les options sur options de spreads sacrifient une partie du potentiel de hausse pour réduire l'exposition à la perte.
Un spread d'option de base combine deux grèves d'options différentes, ou le prix auquel une option peut être exercée par l'acheteur, que l'on appelle «legs». Un investisseur utilisant une stratégie à deux volets peut combiner une option d'achat achetée avec une option d'achat vendue, ce qui permet à l'investisseur de prendre les deux côtés du marché. Bien que relativement simples en théorie, les spreads d'options peuvent être assez complexes et difficiles à exécuter.
Toutes les couvertures de spread impliquent plus d'un prix d'exercice. Ces prix d'exercice compensent dans une certaine mesure le risque des uns et des autres mais introduisent également un nouveau type de risque: le risque de tarification erronée et de synchronisation des grèves les unes par rapport aux autres. Un spread d'option vertical de base, tel que décrit ci-dessus, garantit que si une option rapporte de l'argent, l'autre perd de l'argent. L'identification correcte et l'exécution de relations rentables est l'obstacle numéro un pour tous les traders d'options de spread.
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