En règle générale, lorsqu'un terme financier ne comporte rien de plus qu'un acronyme suivi d'un autre acronyme, il est facile de perdre de vue ce qu'il représente et l'ampleur de l'effet qu'il peut avoir sur notre vie financière au jour le jour. Dans le cas de ICE LIBOR, un jeu de lettres d'une innocence a une influence profonde sur chaque prêt que vous faites.

ICE LIBOR est la moyenne des taux d'intérêt que certaines grandes banques du monde se facturent pour des prêts à court terme. C'est l'abréviation de Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (Oui, techniquement cela devrait être I LIOR, ou peut-être IE LIOR, mais les consonnes supplémentaires sont supposées faciliter la prononciation). En ce qui concerne l'Intercontinental Exchange (ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66 20-0,06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), c'est la maison mère de la Bourse de New York et une douzaine d'autres les échanges et les marchés du monde entier. ICE a pris en charge l'administration du LIBOR par la British Bankers Association au début de 2014. (Voir aussi "Will IOS Replace LIBOR?")

LIBOR (dans le langage courant, l'ICE est souvent abandonnée) sert de première étape pour calculer les taux d'intérêt sur divers prêts à travers le monde. Il existe en fait plusieurs LIBOR: chaque matin, l'ICE émet des taux de référence pour des prêts dans cinq devises, pour sept échéances. Les devises sont le dollar américain, la livre sterling, l'euro, le yen japonais et le franc suisse; et les échéances sont du jour au lendemain, une semaine et 1, 2, 3, 6 et 12 mois. Bien que cela donne 35 LIBOR différents, le taux le plus couramment cité est le taux du dollar à trois mois. Si vous entendez quelqu'un se référer au «LIBOR d'aujourd'hui» sans plus de qualification, il est sûr de supposer que c'est le taux de trois mois auquel ils font référence.

Les applications pratiques du LIBOR sont universelles. Le taux est inclus par nom dans la langue standard de nombreux documents de prêt, et son influence varie du domaine avancé des swaps et dérivés à des préoccupations plus courantes telles que les prêts étudiants et les hypothèques. Une fois que vous êtes approuvé, vous payez un taux en vigueur, plus quelques points de base du LIBOR. Une baisse du LIBOR devrait permettre de gagner quelques dollars sur tout prêt immobilier ultérieur, que ce prêt soit directement ou implicitement lié au LIBOR.

L'une des raisons pour lesquelles Intercontinental Exchange met l'accent sur l'utilisation du terme complet "ICE LIBOR" est que son calcul diffère aujourd'hui de celui de son existence antérieure sous l'autorité de la British Bankers 'Association. À l'époque, le LIBOR était libéré pour cinq devises supplémentaires et pour huit échéances supplémentaires. En outre, BBA a calculé le taux en examinant et en calculant la moyenne des taux pratiqués par ses quelque 200 banques membres dans le monde entier.Cela a conduit à un taux de consensus juste, ou aurait si le président du groupe d'une banque membre influent (qui, par pure coïncidence, était le président émérite du BBA) n'avait pas autorisé les numéros inventés pour les calculs quotidiens du LIBOR. En fait, plusieurs banques membres de BBA ont évoqué des taux hors de l'éther. Après la publication du scandale en 2012, le LIBOR avait besoin d'une nouvelle maison.

Depuis que ICE a nettoyé la maison de LIBOR, le nombre de banques contributrices est inférieur à 20. Ce qui semble contre-intuitif et offre un potentiel de variance importante, sauf que les banques restantes sont plus incitées à être honnêtes. De plus, ils se rapportent à un organe de direction avec moins de tolérance pour skullduggery.

Les taux changent rarement de plus d'un point de base par jour. Le LIBOR actuel à 3 mois oscille autour de 0,23%. Comme les 34 autres LIBOR, c'est un nadir historique ou très proche. C'est aussi environ un vingtième du niveau du LIBOR dollar à 3 mois au début de 2008.

Bien sûr, les taux qui sont à peine au-dessus de zéro sont ce que les banques qui contribuent au LIBOR facturent leurs meilleurs clients; c'est-à-dire, l'un l'autre. La plupart d'entre nous ne sont pas des institutions ayant l'habitude d'emprunter des sommes d'argent de plusieurs millions de dollars à d'autres institutions, et donc d'emprunter à des taux infimes. Pour les petits prêts que la plupart d'entre nous accordons, de nos cartes de crédit à nos lignes de crédit sur valeur domiciliaire, le LIBOR sert de sous-structure pour le taux d'intérêt réel. Le 29. 78% que vous payez parce que vous n'avez pas lu les petits caractères sur votre accord MasterCard (MA

MAMasterCard Inc150 09 + 0. 54% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était probablement calculé en fonction du niveau auquel le LIBOR était au moment de la demande de la carte. En quoi le LIBOR diffère-t-il des autres principaux critères, tels que le taux des fonds fédéraux proclamé par la présidente du Conseil de la Réserve fédérale, Janet Yellen? Eh bien, ce dernier est annoncé toutes les quelques semaines au lieu de tous les jours. En outre, le taux des fonds fédéraux est un instrument de la politique monétaire d'un pays. Lorsque la Fed décide que le moment est venu d'augmenter ou de diminuer la masse monétaire, ou son taux de croissance, abaisser ou relever le taux des fonds fédéraux est un moyen d'y parvenir. Pendant ce temps, le LIBOR a évidemment une portée internationale et il est supposé être plus une mesure de ce que sont les taux d'intérêt

que ce que la banque centrale d'un pays estime devoir être. D'un autre côté, les deux taux sont fondés sur des opinions plutôt que sur des données concrètes. Si cela semble trop cynique, ce n'est pas le cas. Aux fins du calcul du LIBOR, ICE soumet un questionnaire à ses banques membres qui comprend la requête ouverte suivante, sous réserve des caprices du répondant: À quel taux pouvez-vous emprunter des fonds, si vous le demandez en demandant accepter des offres interbancaires dans une taille de marché raisonnable juste avant 11 heures, heure de Londres?

La composition de ICE LIBOR est donc subordonnée à l'objectivité de tous les employés de banque chargés de répondre à la question.ICE reconnaît même qu'il garde délibérément l'expression «taille raisonnable du marché» indéfinie et ambiguë.

Selon la devise, entre 11 et 18 banques membres répondent à la question de ICE. ICE classe ensuite les estimations de taux des banques, rejette les quartiles supérieur et inférieur et prend la moyenne des 5 à 10 taux restants. Presto, le résultat est un chiffre qui a non seulement un effet sur les prêts que vous faites, loin des centres financiers mondiaux, mais qui sert également de référence pour les mouvements de taux d'intérêt subséquents.

The Bottom Line

Le scandale BBA a failli signifier la fin du LIBOR. Heureusement, un nouvel organe administratif et un processus simplifié et transparent pour le calcul du LIBOR ont permis de maintenir cette famille de taux d'intérêt. Étant donné qu'il existe un besoin indéniable d'un ensemble de taux d'intérêt de référence pour cinq des devises les plus échangées et les plus détenues au monde, ICE LIBOR continuera d'être pertinent (et applicable aux prêteurs et aux emprunteurs de tous les jours) pendant de nombreuses années.