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Le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM) est un calcul utilisé dans le financement des entreprises pour déterminer le rendement projeté généré par un actif. Alors que de nombreux analystes préfèrent les ratios financiers comme moyen d'évaluation des actifs, la formule du MEDAF est un élément important de la budgétisation des immobilisations. Lors de la détermination de la structure de capital optimale pour une entreprise, les comptables utilisent la formule du coût moyen pondéré du capital, ou WACC, pour trouver la combinaison de financement par emprunt et par capitaux propres la plus rentable. La formule CAPM est utilisée pour calculer le coût des capitaux propres, défini comme le taux de rendement attendu par les actionnaires sur leurs investissements en fonction de la performance du marché au sens large.

La formule pour le calcul du MEDAF est:

CAPM = Taux sans risque de marché + Prime de risque de marché * Bêta de l'action

Le taux sans risque fait référence au taux de rendement plus ou moins garanti. Parce qu'il n'existe pas de stock sans risque, ce chiffre est basé sur les taux de rendement des bons du Trésor (bons du Trésor). Les bons du Trésor ont des valeurs stables et des taux de rendement soutenus par le gouvernement des États-Unis, de sorte que le risque de perdre le capital investi est pratiquement nul, et un certain montant de bénéfice est garanti.

La prime de risque de marché désigne la part de rendement attribuable à la volatilité, ou risque, inhérente au marché boursier. La prime de risque est égale au taux de rendement total du marché boursier moins le taux sans risque tel que défini ci-dessus. Le taux de retour d'un indice majeur, tel que le S & P 500 ou le Nasdaq, est utilisé dans ce calcul. Supposons que le S & P 500 a un taux de retour de 12% et que les bons du Trésor ont un taux de retour de 4%. Cela signifie que la prime de risque du marché est de 12% - 4%, ou 8%.

Le dernier composant de la formule CAPM est la version bêta. Beta est une mesure utilisée pour comparer la volatilité d'un titre particulier à la volatilité du marché plus large. Un bêta de 1 signifie donc que la sécurité est tout aussi volatile que le marché boursier en général. Si le S & P 500 bondit de 4% en un jour, le titre en question profite de la même hausse. Une valeur bêta de zéro indique que la sécurité est parfaitement stable. L'argent est un bon exemple d'un titre avec une valeur bêta de zéro. Si le S & P 500 dégringole de 15%, la valeur du dollar reste constante.

La valeur bêta de l'action individuelle est multipliée par la prime de risque du marché élargi pour produire un taux de rendement anticipé lié au risque qui reflète la volatilité du titre individuel ainsi que la performance du marché. Le taux sans risque est ensuite rajouté à ce chiffre pour tenir compte du degré de garantie des rendements sur tout investissement. Le résultat est un taux de rendement que les actionnaires peuvent raisonnablement attendre de tout investissement dans les actions de la société, ce qui constitue une information précieuse pour l'entreprise et ses investisseurs.

Les composantes de la formule CAPM ne figurent pas dans le bilan d'une société ou dans d'autres états financiers. Cependant, une recherche rapide sur Internet pour les plus récents relevés de bons du Trésor et d'indices donne le taux sans risque et la prime de risque. La valeur bêta d'un titre peut être trouvée en utilisant n'importe quel site Web d'information boursière ou plateforme de négociation.