L'achat de titres sur marge peut être avantageux pour un investisseur. Le profit est amplifié s'il y a un gain, et les pertes aussi bien s'il y a perte. La marge est un peu comme acheter des actions en prêt. Un investisseur emprunte des fonds d'une société de courtage pour acheter des actions et paie des intérêts sur le prêt. Les stocks eux-mêmes sont tenus en garantie par la firme de courtage.
Il existe de nombreuses règles que la société de courtage et l'investisseur doivent respecter. Le Federal Reserve Board établit les règles pour les exigences de marge. Il y a une exigence de marge initiale et une exigence de marge de maintenance.
La Federal Reserve Regulation T stipule qu'une marge initiale doit être d'au moins 50%, bien que de nombreuses sociétés de courtage fixent leurs exigences à 70%. Cela signifie qu'un investisseur doit payer 50%, ou plus si la firme de courtage l'exige, du prix d'achat du titre à l'avance. L'entreprise de courtage doit fournir le reste des fonds.
Après l'achat initial, une marge de maintenance est définie. La réglementation T fixe cette exigence à 25%, bien que de nombreuses firmes de courtage exigent plus, par exemple de 30 à 40%. Une marge de maintenance de 25% signifie qu'il doit y avoir un montant minimum de capitaux propres évalué à 25% ou plus de la valeur totale du compte sur marge.
Si un ou plusieurs titres du compte tombent en dessous d'un certain prix et que ces conditions ne sont pas remplies, l'investisseur reçoit un appel de marge, parfois appelé «appel fed». Dans ce cas, une société de courtage exige alors que l'investisseur dépose des fonds pour ramener le compte à l'exigence de maintenance minimale.
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