Le taux du coupon est le taux d'intérêt que l'obligation paie annuellement, tandis que le rendement à l'échéance est son taux de rendement moyen après prise en compte du prix d'achat de l'obligation.
Investir dans des obligations peut générer des profits de deux façons. Premièrement, la plupart des obligations génèrent un montant fixe de revenu en payant des intérêts annuellement ou semestriellement. Ce taux d'intérêt est appelé taux du coupon et est exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l'obligation.
La valeur nominale d'une obligation est sa valeur nominale. Si une obligation a une valeur nominale de 1 000 $ et un taux d'intérêt nominal de 7%, elle rapporte 70 $ d'intérêt chaque année.
La valeur nominale d'une obligation n'est pas son prix de marché. En fait, le prix du marché des obligations peut osciller sensiblement au-dessus ou au-dessous du pair. Si vous achetez une obligation en dessous de sa valeur nominale, cela s'appelle une réduction. Un lien avec un prix du marché au-dessus du pair est acheté à prime.
La valeur nominale indique à l'investisseur combien d'argent l'émetteur doit verser à l'obligataire une fois l'obligation arrivée à échéance. Peu importe le prix d'achat, le propriétaire d'une obligation de 1 000 $ sur cinq ans recevra toujours 1 000 $ de la société émettrice après cinq ans. Acheter des obligations à prix réduit peut générer des bénéfices pour les investisseurs. Une obligation de 1 000 $ achetée pour 700 $ paie encore 1 000 $ à l'échéance, générant un bénéfice de 300 $.
Les paiements de coupons n'étant pas la seule source de bénéfices obligataires, le calcul du rendement à l'échéance intègre les gains ou pertes potentiels générés par les variations du prix du marché. Si un investisseur achète une obligation pour son prix nominal, le rendement à l'échéance est égal au taux du coupon. Si l'investisseur achète l'obligation au rabais, son rendement à l'échéance est toujours supérieur à son taux nominal. Inversement, une obligation achetée à prime a toujours un rendement à l'échéance inférieur à son taux nominal.
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