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Il est difficile de mesurer la masse monétaire, mais la plupart des économistes utilisent les agrégats de la Réserve fédérale connus sous le nom de M1 et M2. Le produit intérieur brut, ou PIB, est une autre statistique gouvernementale difficile à mesurer parfaitement, mais le PIB nominal tend à augmenter avec la masse monétaire. Le PIB réel, ajusté en fonction de l'inflation, n'est pas aussi net et dépend beaucoup plus de la productivité des agents économiques et des entreprises.
Comment la masse monétaire affecte le PIB
Selon la théorie macroéconomique classique, une augmentation de l'offre de monnaie devrait faire baisser les taux d'intérêt dans l'économie, entraînant davantage de consommation et de prêts / emprunts. À court terme, cela devrait, mais pas toujours, se traduire par une augmentation de la production et des dépenses totales et, vraisemblablement, du PIB.
Les effets à long terme d'une augmentation de la masse monétaire sont beaucoup plus difficiles à prévoir. Il existe une forte tendance historique à la hausse artificielle des prix des actifs, tels que le logement, les actions, etc., après l'entrée de trop de liquidités dans l'économie. Cette mauvaise allocation du capital entraîne des gaspillages et des investissements spéculatifs, entraînant souvent des bulles et une récession. D'un autre côté, il est possible que l'argent ne soit pas mal réparti, et le seul effet à long terme est l'augmentation des prix que les consommateurs auraient normalement dû affronter.
Comment le PIB affecte la masse monétaire
Le PIB est une représentation imparfaite de la productivité économique et de la santé, mais d'une manière générale, un PIB plus élevé est souhaité qu'autrement. La hausse de la productivité économique augmente la valeur de la monnaie en circulation puisque chaque unité monétaire peut ensuite être échangée contre des biens et services de plus grande valeur.
Ainsi, la croissance économique a un effet déflationniste naturel, même si l'offre de monnaie ne diminue pas réellement. Ce phénomène peut encore être observé dans le secteur des technologies, où les innovations et les progrès productifs se développent plus vite que l'inflation; les consommateurs apprécient la chute des prix des téléviseurs, des téléphones portables et des ordinateurs.
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