Une obligation convertible est une obligation émise par une société qui, contrairement à une obligation ordinaire, donne à l'obligataire l'option de négocier l'obligation contre des actions de la société qui l'a émise. Cela donne à l'obligataire à la fois un investissement à revenu fixe avec des paiements de coupon ainsi que le potentiel de bénéficier d'une augmentation du prix de l'action de la société. La valeur additionnelle de l'option de conversion, cependant, signifiera que le paiement du coupon sur l'obligation sera inférieur à celui d'une obligation équivalente sans option de conversion.
Une émission d'obligations convertibles, comme celle des autres obligations, indiquera l'échéance et le coupon de l'obligation. Une obligation convertible contient également des informations sur l'option de conversion, ou combien d'actions seront reçues pour la caution si elle est convertie.
Par exemple, prenez une obligation convertible qui se vend à 1 000 $. Elle a un coupon annuel de 7% et peut être convertie en 100 actions à tout moment. Chaque année, l'obligataire recevra 70 $ (1 000 $ x 7%) tant que l'obligation n'a pas été convertie en actions. Si l'obligataire devait convertir l'obligation en actions, il ne recevrait plus le paiement du coupon (intérêt), et la valeur de l'investissement se déplacerait avec le prix de l'action.
Sur la base du nombre d'actions qui seront reçues lors de la conversion et du prix payé pour l'obligation, le prix d'achat effectif des actions peut être calculé. Dans l'exemple ci-dessus, le prix effectif que l'obligataire paie pour les actions serait le prix payé divisé par le montant des actions reçues, soit 10 $ (1 000 $ / 100 $). L'investisseur ne convertira l'obligation en actions que si le prix actuel de l'action est supérieur au prix d'achat effectif de l'action.
Un investisseur convertirait toutefois une obligation en actions si la valeur de l'action s'élevait à 20 dollars. Il recevrait 100 actions et la valeur marchande des actions serait de 2 000 $. D'un autre côté, si le cours de l'action était de 5 $, un investisseur conserverait l'obligation et recevrait les paiements sur l'obligation, car si la valeur marchande des actions ne serait que de 500 $.
(Pour en savoir plus sur les obligations convertibles, lisez Obligations convertibles: Introduction , Didacticiel de base des obligations et Concepts des obligations avancées .)
Qu'est-ce qu'une obligation Z dans une obligation hypothécaire collatéralisée (CMO)?
En savoir plus sur les obligations Z, qui sont le niveau le plus risqué de tranches dans les obligations hypothécaires garanties, et de comprendre comment ils fonctionnent.
Quelle est la différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire?
La différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire est qu'une obligation à coupon zéro ne verse pas de coupons ou de paiements d'intérêts au détenteur d'obligations, alors qu'une obligation typique effectue ces paiements d'intérêts. Le porteur d'une obligation à coupon zéro ne reçoit que la valeur nominale de l'obligation à l'échéance.
Quelle est la différence entre une obligation hypothécaire collatéralisée (CMO) et une obligation obligataire collatéralisée (CBO)?
Les obligations hypothécaires collatéralisées (OCM) et les obligations garanties par des garanties (CBO) sont similaires dans la mesure où les investisseurs reçoivent des paiements d'un pool d'actifs sous-jacents. La différence entre ces titres réside dans le type d'actifs qui fournissent des flux de trésorerie aux investisseurs.