La hausse substantielle des prix de l'énergie au milieu des années 2000 a attiré de nombreux investisseurs à la recherche d'une croissance agressive et de profits dans l'industrie pétrolière et gazière. Bien que bon nombre de ces investisseurs aient tiré parti des gains enregistrés par diverses actions dans le secteur de l'énergie et des ressources naturelles, des fonds négociés en bourse et des fonds communs de placement, d'autres solutions offrent une exposition plus directe aux marchés de l'énergie.

Les sociétés en commandite, les parts de travailleurs et les fiducies de placement à participation unitaire (TIU) offrent toutes un traitement de transfert des revenus et des déductions découlant des investissements pétroliers et gaziers à la tête de puits. Cet article examinera la nature et le but des syndicats de pétrole et de gaz, leurs avantages et leurs inconvénients, et vous aidera à décider s'ils devraient alimenter votre portefeuille.

VOIR: Introduction à l'industrie pétrolière et gazière
Nature et composition
Par définition, les ITU du pétrole et du gaz sont très similaires aux autres UIT qui investissent dans des actions ou dans l'immobilier. Chaque fiducie est divisée en unités individuelles qui sont évaluées et vendues aux investisseurs. Chaque part représente un intérêt proportionnel indivis dans toutes les propriétés pétrolières et gazières détenues par la fiducie, et chaque fiducie a une date d'échéance fixe à laquelle tous les gains et pertes découlant de la vente des actifs sont répartis entre les porteurs de parts.

Contrairement aux fiducies d'actions ou aux fiducies de placement immobilier (FPI), les syndicats de pétrole et de gaz investissent directement dans des actifs pétroliers et gaziers de forage de production ou d'exploration, puis passent en revue les revenus et les dépenses réalisés production de pétrole et de gaz naturel.

Qui devrait investir dans les syndicats de pétrole et de gaz?

Les investisseurs qui recherchent une exposition plus directe et avantageuse sur le plan fiscal aux investissements pétroliers et gaziers devraient prendre en compte les opérations pétrolières et gazières, car les UIT peuvent supporter des dépenses opérationnelles déductibles et des revenus d'investissement éligibles à la provision pour épuisement.

Les fonds communs de placement axés sur l'énergie ne peuvent acheter des participations dans diverses sociétés pétrolières, gazières et autres, mais offrent rarement une participation directe de quelque nature que ce soit. Les fonds communs de placement énergétiques ne peuvent offrir un traitement de transfert et ne peuvent généralement afficher que des dividendes entièrement imposables et des gains en capital.

De plus, les syndicats de l'industrie pétrolière et gazière ne comptabiliseront aucun gain en capital imposable avant l'échéance de la fiducie, contrairement aux fonds communs de placement qui réalisent des gains en capital annuellement. Les investisseurs agressifs qui recherchent des profits plus importants dans le secteur de l'énergie peuvent également bénéficier de l'arrangement plus direct des syndicats de pétrole et de gaz par opposition aux fonds communs de placement énergétiques.

Avantages et inconvénients

L'un des principaux avantages dont bénéficient les détenteurs de fiducies énergétiques est le statut fiscal de transfert, similaire à celui des sociétés en commandite ou des participations directes. Comme indiqué précédemment, les revenus provenant des syndicats pétroliers et gaziers peuvent être éligibles à la déduction pour épuisement, et une part proportionnelle des dépenses opérationnelles déductibles est également répercutée.
Il est à noter que les fonds pétroliers et gaziers sont généralement plus risqués par nature que les fonds communs de placement énergétiques, car les biens qui cessent de produire, pour quelque raison que ce soit, ne peuvent être remplacés avant l'échéance. Un autre facteur à considérer est que les unités pétrolières et gazières gaspillent des actifs, car leur valeur diminuera automatiquement à mesure que les propriétés productrices de la fiducie s'épuise au fil du temps. De plus, le revenu des investisseurs est réduit des coûts d'entretien et d'exploitation associés à la production de pétrole et de gaz à la tête de puits, tels que les frais d'électricité, les frais de pompage et le remplacement des pièces.

Les recettes tirées des opérations pétrolières et gazières sont également sujettes à des fluctuations liées à la hausse et à la baisse des prix de l'énergie. Ce risque peut être compensé, au moins en partie, par un investissement dans des propriétés pétrolières et gazières au sein d'une même fiducie, car les prix du pétrole et du gaz ne bougent pas nécessairement en mode verrouillage.

Enfin, les UER pétrolières et gazières qui participent à des forages de toute nature comportent le risque d'un développement infructueux, où un ou plusieurs puits forés produisent peu ou pas de pétrole ou de gaz. Cet événement peut évidemment diminuer la valeur de la fiducie, ainsi que priver l'investisseur du revenu de la production actuelle prévue qui n'est jamais réalisée.

Comment choisir le bon pétrole et gaz?

Lors du choix d'un TUT qui investit dans des propriétés pétrolières et gazières, les critères les plus importants pour les investisseurs seront généralement le niveau de risque inhérent à la fiducie. Les fiducies agressives qui se concentrent sur des projets de forage exploratoire sont beaucoup plus spéculatives que celles qui investissent uniquement dans la production de propriétés. Cependant, un forage exploratoire réussi offre également des déductions fiscales plus importantes et un potentiel de revenu plus élevé. Les investisseurs modérés ou conservateurs cherchant un flux régulier de revenus devraient probablement limiter leurs investissements aux UIT qui contiennent des champs de pétrole et de gaz de production matures. The Bottom Line

Bien que les titres pétroliers et gaziers soient des titres similaires à ceux des FPI ou des fiducies qui investissent dans des actions ou des obligations à bien des égards, ils offrent un ensemble relativement unique d'avantages et de risques aux investisseurs. Ceux qui recherchent une exposition plus directe au secteur de l'énergie (ainsi que ceux qui ont besoin d'un revenu fiscalement avantageux) peuvent bénéficier d'investir dans ces fiducies. Les investisseurs qui envisagent des UIT devraient consulter un conseiller fiscal pour déterminer l'efficacité des UIT en raison de leur situation fiscale particulière.