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Si une entreprise dispose d'un fonds de roulement élevé, elle dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à ses obligations à court terme. Le fonds de roulement, également appelé fonds de roulement net, est une mesure de la liquidité utilisée dans le financement des entreprises pour évaluer l'efficacité opérationnelle d'une entreprise. Il est calculé en soustrayant le passif à court terme d'une entreprise de ses actifs courants.

Les actifs courants sont des actifs très liquides, ce qui signifie qu'ils peuvent être convertis en liquidités dans l'année. En règle générale, la valeur actuelle de l'actif figurant dans le bilan d'une société comprend la valeur des liquidités disponibles; vérification et comptes d'épargne; et des titres négociables tels que des actions, des obligations et des fonds communs de placement. Il peut également inclure les stocks d'une société, qui doit être vendue au cours de la prochaine année, et les comptes débiteurs, qui sont des dettes dues par des clients qui n'ont pas encore payé pour des biens ou des services rendus.

Le passif à court terme comprend toutes les dettes et charges que l'entreprise doit payer dans les 12 mois à venir. Les dettes à court terme, les paiements d'intérêts et d'impôts, les comptes créditeurs, le coût des fournitures et des matières premières, le loyer, les services publics et les autres charges d'exploitation sont tous des passifs courants.

Interprétation du besoin en fonds de roulement élevé

Si une entreprise a un fonds de roulement net très élevé, elle dispose de suffisamment d'actifs à court terme pour faire face à toutes ses obligations financières à court terme. En général, plus le fonds de roulement d'une entreprise est élevé, mieux c'est. Un fonds de roulement élevé est considéré comme le signe d'une entreprise bien gérée avec un potentiel de croissance.

Cependant, certaines très grandes entreprises ont un fonds de roulement négatif. Cela signifie que leurs dettes à court terme l'emportent sur leurs liquidités. En règle générale, ce scénario ne fonctionne que pour les grandes entreprises avec la reconnaissance de la marque et le pouvoir de vente pour rester à flot dans la plupart des circonstances. Ces méga-entreprises ont la capacité de générer des fonds supplémentaires très rapidement, soit en transférant de l'argent, soit en achetant de la dette à long terme. Ils peuvent facilement faire face aux dépenses à court terme même si leurs actifs sont immobilisés dans des placements à long terme, des biens ou de l'équipement.

Bien que la plupart des entreprises s'efforcent de maintenir un fonds de roulement constamment positif, un chiffre extrêmement élevé n'est pas toujours nécessaire. Dans certains cas, un fonds de roulement très élevé peut indiquer que l'entreprise n'investit pas son excédent de trésorerie de manière optimale ou néglige les opportunités de croissance en faveur d'un maximum de liquidité. Bien qu'un chiffre positif soit généralement préférable, une entreprise qui n'utilise pas son capital à bon escient se trompe elle-même, ainsi que ses actionnaires. Un fonds de roulement net extrêmement élevé peut aussi signifier que l'entreprise est trop investie dans ses stocks ou qu'elle tarde à recouvrer ses dettes, ce qui pourrait indiquer une baisse des ventes ou des inefficacités opérationnelles.

Analyse du fonds de roulement

Étant donné que le montant du fonds de roulement peut varier considérablement au fil du temps et d'une entreprise à l'autre, il est important d'analyser cette mesure dans un contexte plus large. L'industrie, la taille, le stade de développement et le modèle opérationnel de l'entreprise donnée doivent tous être pris en compte lors de l'évaluation de la stabilité financière basée sur le fonds de roulement net.

Dans certaines industries, comme le commerce de détail, un fonds de roulement élevé est nécessaire pour assurer le bon fonctionnement tout au long de l'année. Dans d'autres, les entreprises peuvent fonctionner avec un fonds de roulement relativement faible sans encourir de problèmes si elles ont des revenus et des dépenses constants, ainsi qu'un modèle d'affaires stable.

Les chiffres actuels des actifs et des passifs courants changent tous les jours car ils sont basés sur une période glissante de 12 mois. Le chiffre d'affaires net du fonds de roulement change donc également au fil du temps. Les changements dans cette mesure d'année en année sont particulièrement importants parce que les tendances à la hausse ou à la baisse indiquent plus sur les perspectives financières d'une entreprise que n'importe quel chiffre isolé.