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Les activités pétrolières et gazières sont très capitalistiques, mais la plupart des sociétés pétrolières et gazières contractent des dettes relativement modestes, au moins en pourcentage du financement total. Cela se voit dans les ratios dette / équité, ou D / E, qui sont généralement compris entre 0,3 et 0,5, bien que ce chiffre soit en hausse depuis la crise financière de 2007-2008. Gardez à l'esprit que toutes les compagnies pétrolières ne sont pas impliquées dans les mêmes opérations. La position d'une entreprise le long de la chaîne d'approvisionnement influence son ratio D / E.

Ratio dette / capitaux propres

Calculez le ratio D / E d'une entreprise en divisant le total des capitaux propres par le total du passif. Les sociétés cotées en bourse ont cette information dans leurs états financiers. Le ratio D / E reflète le degré de levier d'une entreprise. En d'autres termes, cela montre combien le financement de l'entreprise résulte de la dette par opposition à l'équité. D'une manière générale, les ratios les plus élevés sont plus mauvais que les ratios inférieurs; Des ratios plus élevés peuvent être tolérés pour les grandes entreprises ou certaines industries.

Tendances dans l'industrie pétrolière et gazière

De nombreuses compagnies pétrolières ont réduit leurs ratios D / E au milieu des années 2000, en raison de la hausse des prix du pétrole. Des marges bénéficiaires plus élevées ont permis aux entreprises de rembourser leurs dettes et de dépendre moins de la dette pour un financement futur. À partir de 2008-2009, les prix du pétrole ont chuté de façon spectaculaire. Il y avait trois raisons principales: la fracturation permettait aux entreprises d'atteindre de nouvelles réserves de pétrole de manière économique; la production de schiste bitumineux et gazier a explosé, particulièrement en Amérique du Nord; et une récession mondiale a exercé une pression à la baisse sur les prix des produits de base.

Les marges bénéficiaires et les flux de trésorerie ont diminué pour de nombreux producteurs de pétrole et de gaz. Beaucoup se sont tournés vers le financement par endettement comme un frein; l'idée était de maintenir la production à travers la dette à faible taux d'intérêt jusqu'à ce que les prix rebondissent. Ceci, à son tour, a fait monter les ratios D / E dans l'industrie. Avant la crise financière de 2008, les ratios D / E communs entre les sociétés pétrolières et gazières sont tombés dans la fourchette de 0,2 à 0,6. À partir de 2014, les grappes de gamme au sein de 0. 4 et 0. 8.