Au fil des années, Wall Street a connu sa part de scandales, dont beaucoup ont laissé le désespoir et la perte de leurs rêves. Ceux-ci incluent tout d'un délit d'initié à la fraude qui a coûté des millions de dollars aux investisseurs. Pour bien comprendre l'impact de ces individus tordus sur l'histoire financière, nous devons examiner les gens eux-mêmes, ce qu'ils ont fait et l'héritage laissé par leurs méfaits. Bien que deux ne se ressemblent pas, ce que ces hommes partagent, ce sont les effets durables de leurs crimes, qui sont encore ressentis par

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plusieurs années plus tard. Cet article examinera quatre des Wall Street les plus célèbres et les moins scrupuleux: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken et Bernard Ebbers.

Didacticiel : escroqueries en matière d'investissement

Le mineur canadien: Michael de Guzman Michael de Guzman était l'homme que beaucoup croyaient être l'auteur de la fameuse débâcle de Bre-X. De Guzman était le géologue en chef de Bre-X, et il avait accès à des échantillons prélevés dans une mine en Indonésie. Lorsque le nombre de gisements d'or est tombé un peu en dessous de la moyenne, De Guzman a contribué à la plus grande fraude minière de l'histoire moderne en simulant les échantillons pour indiquer une découverte massive d'or. Au fil du temps, les estimations ont été portées à 200 millions d'onces. Pour avoir une idée de ce nombre, le Département du Trésor des États-Unis a environ 250 millions d'onces d'or dans ses réserves.

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Cette fraude a été accomplie en insérant de l'or dans les échantillons pour donner l'impression qu'il y avait beaucoup plus d'or dans la mine indonésienne qu'il n'y en avait réellement. Par conséquent, le stock de quatre cents a rapidement grimpé jusqu'à 250 $ CA (rajusté en fonction du fractionnement). Pour les investisseurs, cela signifiait qu'un investissement de 200 $ aurait gonflé à 1 $. 25 millions.

Cependant, les géologues indépendants se méfiaient des richesses supposées de la mine, et le gouvernement indonésien commença à y emménager. De Guzman ne put prendre la chaleur et finit par sauter d'un hélicoptère. L'action Bre-X a fait de même, ce qui a coûté 6 milliards de dollars à ses investisseurs.

Le joueur malchanceux: Richard Whitney

Richard Whitney a été président de la Bourse de New York (NYSE) de 1930 à 1935. Le 24 octobre 1929 (jeudi noir), agissant comme agent pour un pool de banquiers, il a acheté des actions dans de nombreuses entreprises, créant un revirement spectaculaire sur le marché. Cela l'a amené à être faussement salué comme un héros sur le marché, mais les stocks gonflés inévitablement s'est écrasé cinq jours plus tard. (Pour en savoir plus sur cette période, lisez Qu'est-ce qui a provoqué la Grande Dépression et L'Accident de 1929 - Pourrait-elle Réapparaître? ) Whitney était un joueur malchanceux qui jouait penny les actions et les actions de premier ordre agressivement. Pour couvrir ses pertes, il emprunterait de l'argent à des amis, des parents et des connaissances d'affaires. Cela lui a permis d'acheter encore plus de titres dans un marché qui s'effondrait, ce qui a aggravé ses problèmes.

Malgré ses pertes, il a continué à vivre un style de vie somptueux. Quand il ne pouvait plus emprunter plus d'argent, il a commencé à le détourner de ses clients ainsi que d'une organisation qui a aidé les veuves et les orphelins. Sa fraude est devenue plus perverse quand il a pillé le Gratuity Fund de la Bourse de New York, qui devait payer 20 000 $ à la succession de chaque membre à sa mort.

Après une vérification de l'infraction, il a été accusé de deux chefs de détournement de fonds et condamné à cinq à dix ans de prison. À la suite de ses méfaits, la nouvelle Commission des valeurs mobilières et de l'échange (SEC) a fixé des plafonds sur le montant de la dette des entreprises et sépare les comptes clients de la propriété des sociétés de courtage. (Découvrez comment cet organisme de réglementation protège les droits des investisseurs dans

Le marché des valeurs mobilières: un aperçu de la SEC .) Le manipulateur de marché: Ivan Boesky

La carrière d'Ivan Boesky à Wall Street a commencé en 1966 en tant qu'analyste boursier. En 1975, il a lancé sa propre firme d'arbitrage, et dans les années 1980, sa valeur nette a été estimée à des centaines de millions. Boesky a cherché des entreprises qui étaient des cibles d'acquisition. Il aurait alors acheter une participation dans ces sociétés sur la spéculation que les nouvelles d'une prise de contrôle allait être annoncé, puis vendre les actions après l'annonce pour un bénéfice. Tout au long des années 1980, les fusions et acquisitions d'entreprises ont été extrêmement populaires. Selon un article paru dans

Time Magazine le 1er décembre 1986, il y a eu près de 3 000 fusions d'une valeur de 130 milliards de dollars cette année-là. Cependant, le succès alarmant de Boesky dans cette stratégie n'était pas tout à fait instinctif: avant l'annonce des transactions, les prix des actions augmenteraient si quelqu'un agissait sur l'information interne qu'une prise de contrôle ou un rachat par endettement (LBO) allait être annoncé. Ceci est un signe de délit d'initié illégal, et l'implication de Boesky dans cette activité illégale a été découverte en 1986 lorsque le Groupe Maxxam a proposé d'acheter Pacific Lumber; Trois jours avant l'annonce de l'opération, Boesky avait acheté 10 000 actions. À la suite de ces activités et d'autres opérations d'initiés, Boesky a été accusé de manipulation d'actions fondée sur des renseignements privilégiés le 14 novembre 1986. Il a accepté de payer une amende de 100 millions de dollars et de purger une peine d'emprisonnement. Il a également été interdit de négocier des actions professionnelles pour la vie. Il a coopéré avec la SEC, en enregistrant ses conversations avec des entreprises de junk-bond et des artistes de reprise. C'est ainsi que la banque d'investissement Drexel Burnham Lambert et son dirigeant le plus en vue, Michael Milken, ont été accusés de fraude sur titres.

À la suite des actions de Boesky, le Congrès a adopté la loi sur les délits d'initiés de 1988. Cette loi prévoit des amendes pour les délits d'initiés, des récompenses en espèces et permet aux individus d'intenter des poursuites pour délit d'initié. (Pour la lecture des antécédents, voir

Définir le délit d'initié et Développer le délit d'initié .) Le Roi Bond Junk: Michael Milken

Dans les années 1980, Michael Milken était connu le roi des obligations indésirables.Une obligation indésirable (aussi appelée obligation à rendement élevé) n'est rien de plus qu'un investissement de dette dans une société qui a une forte probabilité de défaut, mais qui offre un taux de rendement élevé si elle rembourse l'argent. Si vous vouliez gagner de l'argent grâce à ces obligations, Milken était la personne à appeler. Il les a utilisés pour financer des fusions et acquisitions (F & A) ainsi que des rachats par endettement (LBO) pour les raiders d'entreprises. (En dépit de leur réputation, les titres de créance dits «junk bonds» peuvent effectivement réduire le risque dans votre portefeuille.En savoir plus sur High Yield, ou Just High Risk? ) Mais ce qu'il faisait n'était rien plus que de créer un système pyramidal complexe. Quand une compagnie ferait défaut, il refinancerait alors plus de dette. Milken et Drexel Burnham Lambert continueraient à payer leurs frais en raison de ce comportement. La société a réalisé au moins la moitié de ses bénéfices grâce au travail de Milken. (Envisager de rejoindre un «club d'investissement» qui promet des rendements phénoménaux sur vos frais d'inscription Lire

Qu'est-ce qu'un système pyramidal ) Plus tard, Milken a également commencé à acheter des actions dans des entreprises qu'il savait devenir des cibles potentielles de prise de contrôle. Boesky, accusé de délit d'initié en 1986, a contribué à impliquer à la fois l'entreprise et Milken dans plusieurs affaires de délits d'initiés. Cela a conduit à des accusations criminelles contre l'entreprise et plus de 70 accusations contre Milken, qui a plaidé coupable, a été condamné à 10 ans de prison et a payé 1 milliard de dollars d'amendes.

On soutient que la crise de l'épargne et du crédit (S & L) à la fin des années 1980 et au début des années 1990 est survenue parce que de nombreuses institutions détenaient d'importantes quantités d'obligations de pacotille Milken. Après sa sortie de prison, Milken a concentré son attention sur sa fondation, qui soutient la recherche sur le cancer.

L'état financier Fraudeur: Bernard Ebbers

Bernard "Bernie" Ebbers était le PDG d'une entreprise de télécommunication longue distance appelée WorldCom. En moins de deux décennies, il a pris la société à une position dominante dans l'industrie des télécommunications, mais peu de temps après, en 2002, la société a déposé la plus grande faillite dans l'histoire des États-Unis. (Dès que vous investissez dans une entreprise, vous faites face à ce risque: découvrez ce que cela signifie dans Un aperçu de la faillite d'entreprise .) Sur une période de six ans, la société a réalisé 63 acquisitions, Le plus important était MCI en 1997. Toutes ces acquisitions ont créé des problèmes pour l'entreprise parce qu'il était difficile d'intégrer l'ancienne à chaque nouvelle. Les acquisitions ont également engendré des dettes massives sur le bilan de la société. Pour maintenir la croissance des bénéfices, la société annulera des millions de dollars de pertes qu'elle a acquises au cours du trimestre en cours, puis réduira ses pertes afin de donner l'impression que l'entreprise gagne plus d'argent qu'elle ne l'était réellement. Cela a permis à WorldCom de prendre chaque année de petites charges sur ses bénéfices et de répartir les pertes importantes sur des décennies. Ce système a fonctionné jusqu'à ce que le ministère de la Justice des États-Unis nie l'acquisition de Sprint par la société en 2000, craignant que les entreprises combinées dominent l'industrie des télécommunications du pays.Cela obligea WorldCom à faire en sorte que les fusions précédentes fonctionnent pour eux, et cela signifiait que ce ne serait qu'une question de temps avant que toutes les pertes qu'ils tiraient d'autres acquisitions affecteraient la croissance de l'entreprise. (Pour la lecture connexe, voir

Cooking the Books 101 .) Lorsque WorldCom a déposé son bilan, elle a reconnu avoir comptabilisé de façon inappropriée les pertes de ses acquisitions de 1999 à 2002. Ebbers a également contracté des prêts personnels. compagnie. Il a démissionné de son poste de PDG en avril 2002 et a ensuite été reconnu coupable de fraude, de conspiration et de dépôt de faux documents auprès de la SEC. Il a été condamné à 25 ans de prison.

L'héritage d'Ebbers a conduit à des normes de reporting plus strictes avec la création de la loi Sarbanes-Oxley de 2002, ainsi que l'interdiction des prêts personnels aux dirigeants et des sanctions plus sévères pour les délits financiers. (En savoir plus sur la façon dont une entreprise contrôle sa gestion peut influer sur le résultat net dans

Gouvernance Pays .) The Bottom Line

Depuis les débuts de Wall Street, des criminels ont tenté de se déguiser en honnêtes gens d'affaires. Bon nombre de ces escrocs se sont rapidement hissés au pouvoir pour avoir un atterrissage brutal à la fin. C'était exactement le cas d'Ivan Boesky, de Michael Milken, de Bernard Ebbers et de Richard Whitney. Ce que montrent leurs exemples, c'est qu'en dépit des règlements, les gens essaieront toujours de trouver des moyens de contourner les lois ou simplement de les ignorer dans un seul but: la cupidité à tout prix. Pour en savoir plus sur ce sujet, lisez

Menottes et canons à fumer: les éléments criminels de Wall Street , Les goules et les monstres à Wall Street et Contes de la crypte de Wall Street .