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Le ratio de distribution des dividendes d'une société révèle le montant des bénéfices qu'elle rapporte aux investisseurs. Les informations sur les résultats sont tirées directement des états financiers de l'entreprise, ce qui permet aux actionnaires potentiels ou existants de calculer facilement le ratio. Le ratio de distribution des dividendes permet de distinguer les politiques de dividendes durables et non durables.

Les dividendes représentent la partie des bénéfices d'une entreprise distribuée afin d'attirer et de récompenser les actionnaires. Les entreprises utilisent les dividendes pour faire preuve de souplesse, pour ainsi dire, en suggérant qu'elles sont suffisamment rentables pour maintenir ou étendre leurs activités tout en continuant de faire profiter directement les propriétaires de leurs actions. Toutes choses étant égales par ailleurs, des rendements en dividendes plus élevés sont préférables à des rendements en dividendes faibles ou inexistants.

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Cependant, les dividendes peuvent être trompeurs. Le rendement des dividendes reflète uniquement les versements de dividendes annuels divisés par le cours des actions. Parfois, les rendements des dividendes grimpent non pas parce que la société a des revenus plus élevés, mais parce que le prix des actions sous-jacentes baisse. D'autres fois, les entreprises paient des dividendes de manière trop agressive pour paraître en bonne santé, ne parvenant pas à réinvestir suffisamment de capital pour poursuivre ou étendre efficacement leurs opérations. En d'autres termes, les dividendes ne sont pas bien soutenus par les bénéfices.

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C'est là que le ratio de distribution des dividendes entre en jeu; En montrant la relation entre les bénéfices d'une société et ses paiements de dividendes, les investisseurs peuvent prédire à peu près si la politique de dividende est durable. Les entreprises jeunes, expansionnistes, à forte intensité de capital ou cycliques ne peuvent pas verser à jamais trop de leurs revenus en dividendes. Les entreprises qui sont matures et qui ont des sources de revenus stables sont mieux placées pour avoir des ratios de distribution de dividendes toujours élevés.

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Le ratio est calculé soit en divisant les dividendes annuels par action par le bénéfice par action, soit en divisant le total des dividendes par le résultat net; ils sont équivalents si les mêmes états financiers sont utilisés. Des paiements plus élevés indiquent que l'entreprise distribue plus de bénéfices et réinvestit moins, tandis que des paiements inférieurs indiquent le contraire. Par exemple, un ratio de distribution de dividendes de 75% signifie que l'entreprise paie 75 cents sur chaque dollar gagné et réinvestit les 25 cents restants.

Les entreprises dont les ratios de distribution sont élevés et dont les bénéfices sont imprévisibles devraient signaler le rouge. Les jeunes entreprises qui ont beaucoup de financement par emprunt ne devraient pas non plus avoir des ratios de distribution incroyablement élevés; Certains de ces bénéfices doivent être consacrés à l'expansion de l'entreprise, au service de la dette et à la constitution de liquidités.

Un ratio de distribution de dividendes en hausse devrait également être examiné. Si une société a historiquement un ratio de distribution de dividendes de 55% et a soudainement un ratio de distribution de 80%, cela pourrait signifier que les bénéfices ont été particulièrement touchés.Cela pourrait aussi signifier que les bénéfices étaient élevés et qu'il en restait plus pour les dividendes que la normale.

Le ratio de distribution des dividendes n'est pas également valable pour tous les investisseurs. Les bases de l'investissement indiquent aux gens qu'il y a deux façons de tirer profit de l'achat d'actions: les dividendes et les gains en capital. Cette dualité sépare les investisseurs de revenus des investisseurs de croissance. Alors que le ratio de distribution des dividendes est assez significatif pour les investisseurs à revenu, les investisseurs en croissance sont mieux lotis en utilisant le taux de rétention.