Les opérations boursières sur le marché hors cote sont moins réglementées par la Securities and Exchange Commission que celles qui ont lieu sur les principales bourses. Bon nombre des règles et des exigences de la SEC sont centrées sur le dépôt et la présentation de l'information financière, mais même celles-ci sont moins strictes que celles requises pour les bourses cotées.
Le Bulletin OTC (OTCBB) a des règles d'éligibilité qui exigent que les titres cotés sur ce site déposent des rapports financiers auprès de la SEC ou des régulateurs d'assurance. Les courtiers sur le marché de gré à gré sont réglementés par la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), y compris OTC Link LLC, qui permet aux abonnés d'envoyer et de recevoir des messages commerciaux pour négocier des transactions.
La règle de la meilleure exécution (règle 5310 de la FINRA) exige que les sociétés membres trouvent le marché offrant le meilleur prix pour exécuter les transactions de leurs clients. Cette règle fixe également des exigences minimales sur le nombre de concessionnaires qui doivent être contactés pour obtenir des prix avant qu'une transaction puisse être approuvée.
La règle 5320 de la FINRA interdit à un membre de négocier son propre compte à un prix suffisant pour honorer ses propres ordres à cours limité. Cela empêche essentiellement les courtiers d'utiliser les commandes des clients pour offrir à leurs clients des prix inférieurs.
La règle 6450 empêche les membres de la FINRA d'imposer des frais d'accès non-abonné ou post-transaction sur la plupart des titres de participation. Une certaine flexibilité est laissée pour permettre aux courtiers-négociants de fixer leurs propres frais dynamiquement, mais seulement tant qu'ils ne dépassent pas les limites maximales de la FINRA.
Il existe environ une à deux douzaines de règles SEC et FINRA sur les transactions OTC en vigueur, selon le concessionnaire concerné et le type de transaction. La plupart d'entre eux impliquent des citations pour les clients. En dehors de cela, les règlements sont minces; Cela a contribué à une réputation générale de risque élevé pour le marché de gré à gré.
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