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Pour les petites entreprises établies, la capacité d'acquérir des capitaux abordables pour financer une croissance et une expansion rapides est un défi permanent. Tout en levant des fonds par le biais d'émissions d'actions, les offres de dette par le biais d'obligations d'entreprises et de prêts aux petites entreprises classiques sont des options pour certaines entreprises, d'autres désirent un financement offrant un niveau de flexibilité différent. Le financement mezzanine, également appelé dette subordonnée, est une alternative aux supports traditionnels de formation de capital pour les propriétaires de petites entreprises. Il permet au propriétaire de l'entreprise d'emprunter une partie du capital nécessaire auprès d'une société de financement mezzanine, tandis que le financement supplémentaire nécessaire est levé par la vente des actions de la société au même prêteur. Étant donné que le financement mezzanine est subordonné à d'autres obligations, les sociétés peuvent obtenir des capitaux assortis de taux d'intérêt flexibles et de conditions de remboursement sans avoir à fournir de garantie. Cette stratégie d'affaires pour le financement de la croissance et de l'expansion est attrayante pour certains propriétaires d'entreprise, mais elle comporte un certain nombre d'inconvénients.

Renonciation au contrôle de l'équipe de direction

Les entreprises qui utilisent le financement mezzanine sont généralement tenues d'abandonner une partie du contrôle de l'équipe de direction en raison de la future transaction sur les capitaux propres promise par le prêteur. Un ajout à l'équipe de direction ou de direction peut être requis, et un membre votant du conseil d'administration peut également être nécessaire en vertu de l'accord de financement. Les propriétaires d'entreprise peuvent avoir du mal à céder le contrôle des décisions opérationnelles ou des droits de vote à long terme à un nouveau partenaire fourni par le prêteur mezzanine, mais cette restriction est inhérente à la majorité des conventions de financement dans cette catégorie.

Restrictions sur les dépenses et les emprunts

En plus des changements d'équipe de direction, un prêteur mezzanine peut également exiger que l'entreprise abandonne un certain contrôle sur les sorties de fonds de la société. Parce que la société de financement a un intérêt dans le succès et les bénéfices futurs de l'entreprise, les prêteurs sont prompts à imposer des limites sur certaines catégories de dépenses, y compris la rémunération des employés ou les versements de dividendes aux actionnaires. De même, les clauses restrictives qui imposent des limites aux emprunts futurs ou au positionnement d'autres titres de créance sont également couramment utilisées dans les accords de financement mezzanine. Le prêteur fournissant des capitaux à la petite entreprise impose ces restrictions à l'entreprise recevant un financement pour protéger son intérêt financier à long terme.

Frais de financement mezzanine

Comparé aux autres options de financement d'immobilisations, le financement mezzanine entraîne des coûts plus élevés pour le propriétaire de l'entreprise.Parce que le prêteur est positionné en tant que débiteur subordonné dans le cadre d'un accord de financement mezzanine, il y a plus de risque si la société réceptrice ne réussit pas ses efforts de croissance ou d'expansion. Les sociétés de financement mezzanine facturent des taux d'intérêt plus élevés aux petites entreprises que les prêteurs traditionnels, et elles peuvent aussi évaluer les frais de transaction ou administratifs non déduits des prêts aux petites entreprises ou d'autres ententes de financement conventionnelles.

Lorsque les petites entreprises ne sont pas en mesure d'acquérir des capitaux auprès de sources traditionnelles, le financement mezzanine est une option offrant un potentiel de financement flexible. Cependant, les prêteurs mezzanine maintiennent leurs débiteurs à des normes élevées que toutes les petites entreprises ne sont pas en mesure de rencontrer facilement. Avant d'envisager un financement mezzanine, les entreprises devraient comprendre les inconvénients liés au contrôle opérationnel et aux coûts à long terme.