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Le taux de croissance annuel composé, ou TCAC, mesure le rendement d'un investissement sur une période donnée. Le taux de rendement interne, ou TRI, mesure également la performance des investissements, mais il est plus flexible que le TCAC.

CAGR

Le concept de TCAC est relativement simple et ne nécessite que trois entrées principales: la valeur de départ, la valeur finale et la période. Les outils en ligne, y compris le calculateur CAGR d'Investopedia, cracheront le TCAC lors de la saisie de ces trois valeurs. Le TCAC est supérieur aux rendements moyens parce qu'il tient compte de l'hypothèse selon laquelle un placement est composé au fil du temps. Une limitation est qu'elle suppose un rendement lissé sur la période de temps mesurée, en ne prenant en compte qu'une valeur initiale et une valeur finale alors qu'en réalité, un investissement subit habituellement des hauts et des bas à court terme. Le TCAC est également sujet à manipulation car la variable pour la période de temps est entrée par la personne qui la calcule et ne fait pas partie du calcul lui-même. Considérez l'investissement suivant:

Valeur initiale = 1 000

Valeur finale = 2, 200

Période (n) = 4

[(Valeur finale) / (Valeur initiale)] ^ ( 1 / n) - 1

Dans le cas ci-dessus, le TCAC est de 21. 7%

TRI

IRR est également un taux de rendement mais est plus flexible en ce qu'il considère plusieurs flux de trésorerie et périodes. Tandis que TCAC utilise simplement la valeur de début et de fin, en réalité, les entrées et les sorties de trésorerie se produisent quand il s'agit d'investissements. IRR peut également être utilisé en finance d'entreprise lorsqu'un projet nécessite des sorties de fonds à l'avance, mais génère ensuite des entrées de trésorerie, car un investissement est rentable. Considérez l'investissement suivant:

Période	Flux de trésorerie
0	-1000
1	400
2	500
3	600 < 4
700	Dans le cas ci-dessus, en utilisant la fonction Excel "IRR", on obtient 36. 4%.

Différences entre TCAC et TRI

La distinction la plus importante est que le TCAC est assez simple pour être calculé manuellement. En revanche, les investissements et les projets plus complexes, ou ceux qui ont beaucoup de rentrées et de sorties de fonds différentes, sont mieux évalués en utilisant le TRI. Pour revenir au taux IRR, une calculatrice financière, Excel ou un système de comptabilité de portefeuille est idéal. L'exemple ci-dessus a utilisé Excel pour calculer l'IRR mais le calcul sur une calculatrice financière est similaire.

The Bottom Line

Le TCAC permet d'encadrer un rendement des investissements sur une certaine période de temps. Il a ses avantages, mais il existe des limites précises dont les investisseurs doivent être conscients.Avec plusieurs flux de trésorerie, l'approche TRI est généralement considérée comme meilleure que le TCAC.