Fonds pétrolier américain de 12 mois (NYSEARCA: USL USLUS 12 Mo Unités de partenariat pétrolier19, 96-0, 25% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un fonds négocié en bourse (FNB), semblable au Fonds pétrolier des États-Unis, conçu pour fournir aux investisseurs une exposition au pétrole brut Western Texas, ou WTI. USL fournit une exposition aux contrats à terme de pétrole brut WTI sans avoir besoin d'un compte à terme de matières premières.

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USL suit les variations quotidiennes en pourcentage et fournit une exposition au pétrole brut WTI en détenant principalement des contrats à terme sur le pétrole brut WTI et d'autres contrats à terme liés au pétrole. Le fonds peut également investir dans d'autres contrats dérivés, tels que des contrats à terme et des swaps. À la différence de son fonds jumelé, USO, USL investit dans 12 contrats à terme différents sur le pétrole brut WTI, un pour chaque mois consécutif, devant être livré à Cushing, Oklahoma.

Par exemple, au 4 août 2015, USL détient des contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX WTI qui expirent tous les mois de septembre 2015 à août 2016. En plus de ces avoirs, USL détient divers titres du Trésor américain. et de l'argent.

L'indice de référence du fonds est le Pétrole brut doux PR W USD, qui est mesuré par les fluctuations quotidiennes des prix des contrats à terme sur le mois proche et des contrats à terme sur les 11 mois suivants. Si les contrats à terme sur le pétrole brut WTI du mois proche sont dans les deux semaines suivant la date d'expiration, l'évaluation est basée sur les contrats à terme expirant le mois suivant et les contrats pour les 11 mois consécutifs suivants.

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Caractéristiques

Le fonds pétrolier américain 12 mois est coté à la Bourse de New York Arca, et les investisseurs et négociants peuvent négocier le FNB sur plusieurs plateformes. À l'instar d'autres fonds de marchandises des États-Unis, l'administrateur de USL est Brown Brothers Harriman &; Co., son partenaire général est les États-Unis Commodity Funds LLC. , et son distributeur est ALPS Distributors, Inc.

Contrairement à d'autres fonds de pétrole brut WTI qui investissent dans des contrats à terme, USL prend des positions sur 12 contrats à terme de pétrole brut WTI différents afin d'atténuer les effets de contango. Les FNB de marchandises, comme les titres USO, qui n'investissent que dans des contrats à terme à échéance rapprochée sont sensibles à la courbe des contrats à terme des marchandises sous-jacentes. Si les contrats à terme sont en contango, cela peut entraîner un rendement négatif. Toutefois, depuis qu'USL investit dans divers contrats à terme, elle diversifie ses positions sur une période plus longue et le fonds est moins sensible aux mouvements à court terme du prix au comptant du pétrole brut WTI. USL permet d'atténuer les effets de contango avec la stratégie en ne roulant qu'une fraction de ses contrats chaque mois.

Compte tenu du ratio de dépenses moyen de la catégorie USL des matières premières, l'énergie est nulle.57%, USL a un ratio de dépenses exceptionnellement élevé de 0,93%. Ce ratio n'inclut pas les frais de courtage; les investisseurs devraient garder cela à l'esprit.

Adéquation et recommandations

Comme les autres produits pétroliers, les investisseurs et les investisseurs potentiels d'USL devraient prêter attention aux prix à terme du pétrole brut, aux nouvelles géopolitiques et météorologiques, à l'hebdomadaire EIA Petroleum Status et à l'énergie à court terme. Rapports Outlook. Les investisseurs et les investisseurs potentiels devraient porter une attention particulière aux fluctuations hebdomadaires de la production de pétrole brut WTI. Comme toutes les marchandises, le niveau de l'offre de pétrole brut WTI affecte les prix de la marchandise, ce qui, à son tour, affecte la performance du fonds.

Le risque associé à USL est transparent lors de l'analyse de ses statistiques de théorie du portefeuille moderne (MPT). Au 29 juin 2015, sur la base des données à cinq ans, USL avait un alpha, contre -4 MSCI ACWI NR USD. dix; un bêta, contre l'indice MSCI ACWI NR USD, de 1. 11; et un ratio de Sharpe de -0. 15.
Ces mesures indiquent que la LSU ne convient pas aux investisseurs à risque. De même, USL peut ne pas convenir aux day traders actifs en raison de son faible volume moyen d'actions quotidiennes. USL est un commerce à haut risque qui a le potentiel de générer des rendements élevés. Compte tenu de la nature de la stratégie du fonds, USL est la plus appropriée pour les investisseurs à long terme qui sont optimistes sur le pétrole brut WTI et croient que les prix du produit devraient augmenter. Sa stratégie visant à atténuer les effets de la rétrocession et de la contango peut entraîner des coûts de rendement moins élevés, ce qui est avantageux pour les investisseurs à long terme.