Le chiffre d'affaires des fonds communs de placement est calculé comme la valeur de toutes les transactions (achat, vente) divisée par deux, puis divisée par les avoirs totaux d'un fonds. En termes plus simples, le chiffre d'affaires des fonds communs de placement mesure généralement le remplacement des avoirs dans un fonds commun de placement, et est communément présenté aux investisseurs en pourcentage sur une période d'un an . Si un fonds a un chiffre d'affaires de 100%, le fonds remplace tous de ses avoirs sur une période de 12 mois.

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Vous pourriez découvrir que votre taux de rotation des fonds communs de placement est beaucoup plus élevé que prévu. Selon William Harding, analyste chez Morningstar, le taux de rotation moyen des fonds d'actions domestiques gérés est de 130%. Gardez à l'esprit que les analystes sont généralement en désaccord sur la plupart des problèmes. Néanmoins, il est important que vous preniez en compte le taux de rotation avant de prendre de nouvelles décisions d'investissement ou de maintenir vos investissements actuels. (Pour en savoir plus sur le style d'investissement de votre gestionnaire de fonds adapté à votre portefeuille, lisez Gestion d'un fonds commun de placement: membres d'une équipe ou des étoiles? )

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Comme c'est le cas avec la plupart des indicateurs techniques, la valeur du chiffre d'affaires de votre fonds commun de placement n'est pas un test décisif pour prendre une décision d'investissement ou une indication des résultats futurs. Peut-être que les investisseurs devraient considérer d'autres facteurs dans le contexte du taux de roulement de votre fonds commun de placement avant de prendre une décision finale. (Si vous voulez en savoir plus sur le fonctionnement des fonds communs de placement, lisez notre tutoriel sur Fonds mutuels .)

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Fonds de valeur En général, les fonds de valeur tendent à avoir des taux de rotation inférieurs, simplement par la nature de leur philosophie d'investissement: trouver des titres sous-évalués par rapport au marché et les détenir jusqu'à valeur cible, puis vendre pour un gain respectable. Fondamentalement, il s'agit d'une approche prudente qui aide à minimiser les événements imposables et les ratios de dépenses de vos fonds. Moins de transactions impliquent des coûts de transaction plus bas et moins de gains en capital à court terme. Mais seulement investir dans ces fonds à faible taux de rotation n'est pas une stratégie d'investissement et ne justifie pas une performance médiocre.

De nombreux investisseurs et gestionnaires de fonds qui ont adopté cette approche «buy-and-hold, low turn» ont connu des résultats décevants. Cela est particulièrement vrai pour ceux qui ont récemment vu la «valeur» des actions financières. L'achat à bon marché et la détention pendant une longue période ont semblé prudents à l'époque, mais, comme le montre le graphique ci-dessous, certains fonds communs de placement (notez la forte proportion de fonds spécialisés) ont des rendements inférieurs à ceux du S & P. 500 sur une période de cinq ans.

Symbole	Nom du fonds	Catégorie	Chiffre d'affaires (%)	Rendement 5 ans annualisé (%)
IFSAX	AIM Services financiers A	Spécialité-financière	15	-5. 7
IFSBX	AIM Services financiers B	Spécialités financières	15	-6.36
IFSCX	AIM Services financiers C	Specialty-Financial	15	-6. 4
FSFSX	AIM Services financiers Inv	Spécialité financière	15	-5. 68
LCBBX	AIM Valeur de base de la grande capitalisation B	Large Blend	29	-0. 18
LCBCX	AIM Valeur de base de grande capitalisation C	Large Blend	29	-0. 18
EUEYX	Fonds de placement immobilier des États-Unis d'Amérique	Immobilier de spécialité	49	-0. 21
CFIMX	Clipper	Large Blend	25	-1. 73
FSVLX	Fidelity Sélect Finances personnelles	Spécialité financière	36	-15. 55
FEFPX	Frontier MicroCap	Petit mélange	18	-22. 48
Source: Yahoo! Finances

Fonds de croissance Les fonds de croissance affichent en général un taux de rotation plus élevé car, en général, les gestionnaires de fonds recherchent constamment des secteurs et des titres qui seront les prochains leaders dans leurs secteurs respectifs. Comme indiqué ci-dessus, un taux de rotation plus élevé signifie que le fonds encourra davantage d'événements imposables, ce qui risque de peser sur le rendement total du fonds. Donc, d'une certaine manière, les fonds de roulement élevés doivent vraiment surperformer les fonds de valeur si tout le reste est égal.

Comme c'est le cas pour les fonds de valeur, le taux de rotation élevé ne devrait être justifié qu'avec un rendement élevé. Malheureusement, de nombreux gestionnaires de fonds semblent être déguisés. Le graphique ci-dessous montre des fonds à fort taux de rotation avec des rendements quintessants sur cinq ans, tous en décalage avec l'indice de référence S & P 500.

Symbole	Nom de la SICAV	Chiffre d'affaires (%)	Rendement 5 ans annualisé (%)
RYWCX	Rydex Croissance Small Cap C	834	-8. 75
RYGRX	Rydex Croissance à grande capitalisation C	450	-10. 59
AFUAX	AFBA 5Star Cap Croissance Adv	254	-7. 27
AFGLX	AFBA 5Star Croissance des grandes capitalisations I	254	-7. 05
VCGAX	Retraite AIG I Croissance et Revenus	238	-6. 97
GSXAX	Aberdeen Small Cap A	215	-4. 42
Source: Yahoo! Finances

Une autre considération pour les investisseurs lors de l'évaluation du chiffre d'affaires des fonds communs de placement est le type de comptes de placement dans lesquels les fonds sont situés. Les comptes autres que les retraites sont plus susceptibles d'entraîner des événements imposables et, par conséquent, les fonds ayant de faibles taux de rotation peuvent être plus appropriés. Les comptes de retraite à impôt différé (401k) ou en franchise d'impôt (Roth IRA) peuvent être plus appropriés pour les fonds communs de placement ayant des taux de roulement élevés. Dans tous les cas, les investisseurs devraient faire leurs devoirs pour déterminer quelle est la bonne combinaison pour eux.

Conclusion Il existe de nombreuses sources en ligne pour trouver les taux de roulement d'un fonds en particulier. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ. com et beaucoup d'autres fournissent des données sur le chiffre d'affaires des fonds communs de placement sur presque tous les fonds communs de placement. Certains sites Web indiquent également le taux de rotation moyen de la catégorie (type de fonds) pour le fonds.

Le taux de rotation de votre fonds commun de placement est en réalité une mesure de la fréquence des transactions dans vos fonds. En général, les investisseurs devraient analyser le taux de rotation en conjonction avec plusieurs considérations pour déterminer s'il faut ou non acheter un fonds commun de placement particulier. Le taux de rotation du fonds n'est pas une solution miracle pour votre portefeuille de placement. il devrait être utilisé comme un outil de prise de décision complémentaire.D'autres indicateurs, tels que les ratios de frais, la charge / sans charge, la durée de la gestion, la philosophie d'investissement et la performance sont (au moins) aussi importants que le taux de rotation pour vous aider à prendre les bonnes décisions d'investissement. (Pour plus d'informations sur le choix du bon fonds commun de placement pour votre portefeuille, lisez notre article Choisir le bon fonds commun de placement. )