Les fonds négociés en bourse (ETF) Smart beta sont des fonds d'investissement qui visent à accroître les rendements en donnant aux investisseurs une exposition à divers facteurs d'investissement systématiques. Ces fonds peuvent également être pondérés, inversement pondérés ou utiliser une méthode exclusive pour minimiser certains facteurs de risque. Ces types de FNB vont au-delà de la méthode traditionnelle de capitalisation pondérée utilisée par la plupart des placements passifs et structurent plutôt leurs portefeuilles en fonction de facteurs tels que la liquidité, les dividendes, la volatilité ou les facteurs fondamentaux.

En mars 2016, l'actif sous gestion s'élevait à environ 400 milliards de dollars dans les fonds intelligents bêta, et on estime à plus de 700 le nombre de produits bêta intelligents disponibles dans le monde. Avec un tel marché, il existe des mythes et des idées fausses que les investisseurs ont sur ces types de placements.

Les stratégies Beta intelligentes n'utilisent que des actions

Bien qu'il existe de nombreuses stratégies Beta Smart Equity telles que la volatilité, l'élan, les bénéfices ou les dividendes, de nombreux fonds intelligents bêta sont axés sur d'autres classes d'actifs telles que les obligations, les matières premières et les devises. . Par exemple, les fonds bêta intelligents à revenu fixe peuvent être conçus pour tirer profit des inefficacités du marché entraînées par des facteurs macroéconomiques, tels que le risque de crédit ou le risque de taux d'intérêt. Les fonds à revenu fixe bêta intelligents peuvent être conçus en utilisant une méthode exclusive pour tirer le meilleur parti de ces deux facteurs.

Les fonds Beta intelligents sont diversifiés

Bien que les fonds Bêta intelligents puissent ajouter des avantages de diversification à un portefeuille traditionnellement passif, il n'est pas nécessairement vrai que les fonds Bêta intelligents sont bien diversifiés. De nombreux ETF intelligents bêta structurent leurs portefeuilles pour inclure des centaines de titres individuels, mais se concentrer sur certains facteurs peut conduire à un manque de diversification en introduisant des biais accessoires qui conduisent par conséquent à des risques involontaires. Un exemple de ceci est un portefeuille axé sur la dynamique des prix. Ce portefeuille, s'il avait été construit à la fin des années 1990, aurait considérablement surpondéré le secteur des technologies, qui s'est ensuite effondré de 1999 à 2001. Un exemple plus récent est celui des fonds intelligents bêta basés sur la volatilité qui sous-pondéreraient le secteur financier en 2009. aurait alors contribué à une forte sous-performance.

Les fonds Smart Beta sont gérés activement

Les fonds Smart beta sont souvent considérés comme gérés activement, mais en réalité, ils sont passifs. Ils vont simplement au-delà des fonds gérés de manière passive, qui utilisent traditionnellement des méthodes pondérées en fonction de la capitalisation, en utilisant des méthodes alternatives de construction de portefeuille et des méthodes pondérées. Cela ne signifie pas que les gestionnaires de placements gèrent activement le portefeuille, mais que le système de pondération est fondamentalement différent.Ce qui rend les fonds smart beta similaires aux fonds gérés activement est le fait que les fonds smart beta offrent la possibilité de surperformer l'indice de marché. Par conséquent, ils peuvent également sous-performer l'indice sur une période donnée. En raison de ce processus de construction de portefeuille, les fonds bêta intelligents sont souvent considérés comme un hybride de styles de placement passifs et gérés activement, car ils obtiennent les avantages de fonds gérés activement tout en conservant les avantages des fonds gérés passivement. Il convient également de noter que les fonds bêta intelligents sont généralement beaucoup moins chers que les fonds gérés activement.